Σήμερα έχει επικεντρωθεί πολύ η αγορά χρυσού. Το κίτρινο μέταλλο έχει αρχίσει να χάνει την αξία του, καταστρέφοντας τα κέρδη για τους επενδυτές που έχουν πετύχει τους τελευταίους μήνες.

Εντούτοις, σε αυτή την περίπτωση, ένα pullback δεν εξηγεί την ευκαιρία. Λίγοι θετικοί καταλύτες υπάρχουν για να μετακινηθούν οι τιμές του χρυσού μέχρι τις πρόσφατες κορυφές. Στην πραγματικότητα, οι επενδυτές θα πρέπει να αναζητήσουν σημάδια που να χάνουν πίσω το χρυσό μέχρι το 2010 ή το 2009.

Όπως φαίνεται στο παραπάνω διάγραμμα, ο χρυσός έχει φτάσει σε μια βασική τεχνική υποστήριξη. Το μέταλλο είχε μια εντυπωσιακή διετή πορεία: όλες οι βραχυπρόθεσμες βυθίσεις συναντήθηκαν με φρέσκα κύματα αγοράς, δημιουργώντας υψηλότερα χαμηλά επίπεδα και ψηλότερα επίπεδα στην πορεία. Αλλά αν ο χρυσός πέσει κάτω από τα 1.600 δολάρια η ουγγιά, τότε αυτή η μακροπρόθεσμη τάση θα έχει επίσημα αποσπασθεί.

Αντί να επικεντρώνεται στην τεχνική εικόνα για το χρυσό, οι επενδυτές πρέπει να παραμείνουν ενήμεροι για τους θεμελιώδεις παράγοντες που εξετάζουν τι μπορεί να ωθήσει το χρυσό υψηλότερα ή να προκαλέσει μια εκτεταμένη περίοδο κέρδους.

[Χαρακτηριστικά της InvestingAnswers: Οι τιμές του χρυσού το 2011 - Είναι το πάρτι πέρα;]

Η περίπτωση ταύρου για χρυσό αξίζει να επαναληφθεί. Οι κεντρικές τράπεζες στις Ηνωμένες Πολιτείες και στην Ευρώπη προκαλούν προβλήματα, επεκτείνοντας τους ισολογισμούς τους για να μην υποχωρήσουν οι οικονομικές δραστηριότητες. Τα χρυσά σφάλματα πιστεύουν ότι το τελικό αποτέλεσμα των επιθετικών νομισματικών και δημοσιονομικών πολιτικών θα είναι ο εντονότερος πληθωρισμός και η υποτίμηση των δυτικών νομισμάτων. Αν συμβεί κάτι τέτοιο, τότε το καθεστώς "ασφαλούς καταφυγής" του χρυσού θα του επιτρέψει σίγουρα να προσελκύσει ακόμα περισσότερους αγοραστές. Επιπλέον ανησυχία: Ο πληθωρισμός έχει σημειώσει κάποιες επιπτώσεις στην Ευρώπη και εκτοξεύει το άσχημο κεφάλι του στην Κίνα.

Τέλος, ο χρυσός είναι μια μεγάλη επένδυση σε περιόδους μεγάλης αβεβαιότητας. Με την οικονομική κρίση στην Ελλάδα, η οποία όμως πρέπει να διευθετηθεί, ο χρυσός αντιπροσωπεύει ένα ασφαλές μέρος σε περίπτωση κατάρρευσης τύπου ντόμινο σε όλο το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Αλλά πόσο ρεαλιστικό είναι ένα τέτοιο σενάριο; Και πόσο ρεαλιστικό είναι να αναμένουμε ότι ο πληθωρισμός θα αρχίσει να αυξάνεται σε πολλές οικονομίες; Ας ρίξουμε μια ματιά …

1. Η καταστροφή

Οι αναμνήσεις της οικονομικής κατάρρευσης της Lehman Bros. εξακολουθούν να παραμένουν στο μυαλό πολλών επενδυτών. Ήταν μια βίαιη εποχή, η οποία επισημάνθηκε από μια σύντομη περίοδο κατά την οποία οι τράπεζες δεν μπορούσαν καν να έχουν πρόσβαση σε παράθυρα δανεισμού διάρκειας μίας ημέρας. Η κρίση θα μπορούσε να ήταν πολύ χειρότερη αν δεν υπήρχε κάποια γρήγορη και αποφασιστική δράση από τις κεντρικές τράπεζες για να διατηρήσουν τα ρευστά.

Τώρα έχουμε την κρίση στην Ελλάδα. Εάν δεν επιτευχθεί σύντομα μια ανάλυση, τότε ο χρυσός πιθανότατα θα ανακτήσει τη δύναμή του. Αλλά τα πρόσφατα σημάδια στην Ευρώπη δείχνουν ένα διαφορετικό συμπέρασμα. Οι κύριοι φορείς της περιοχής (όπως η γερμανική κυβέρνηση) συνεχίζουν να κινούνται με σύνεση, αναζητώντας ένα νέο πακέτο διάσωσης για την Ελλάδα, το οποίο ανταποκρίνεται στις ανάγκες του μεγάλου αριθμού ενδιαφερομένων, από τις τράπεζες μέχρι τους φορολογούμενους. [Για μια γρήγορη ανανέωση του τρόπου με τον οποίο ξεδιπλώνεται, διαβάστε 5 πράγματα που πρέπει να ξέρετε για την ευρωπαϊκή κρίση χρέους.]

Είναι δύσκολο να δούμε κατά περιόδους, αλλά πραγματικά πραγματοποιείται πραγματική πρόοδος. Οι Έλληνες ξεκινούν με καθυστέρηση μια ακόμη πιο βαθιά περικοπή δαπανών, ενώ η Γερμανία αναγνώρισε σιωπηρά ότι μια ελληνική προεπιλογή δεν είναι αποδεκτή, απλώς και μόνο για το φόβο των απρόβλεπτων συνεπειών που μπορεί να προκαλέσει. Τέλος, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο τελικά συνεργάζεται με όλα τα μέλη της ΕΕ για να ευθυγραμμιστεί η στήριξη για μια πρόσθετη σωτηρία για την Ελλάδα.

Η Ελλάδα μπορεί ακόμα να πάει σε αθέτηση υποχρεώσεων και πρέπει να εγκαταλείψει την ΕΕ, αλλά όσο γίνεται κατά τρόπο ομαλό, το χρυσό παιχνίδι "ασφαλούς καταφυγίου" απλά δεν θα είναι απαραίτητο. Αυτό σας λέει η πρόσφατη αποτυχία του χρυσού, οπότε οποιαδήποτε περαιτέρω κίνηση προς μια μακροπρόθεσμη διευθέτηση θα ασκήσει πιέσεις στον χρυσό.

2. Τιμή Ενέργεια

Τι γίνεται με αυτό τον πληθωρισμό; Είναι οι δράσεις των κεντρικών τραπεζών τώρα στο στάδιο της επιστροφής σε υψηλό πληθωρισμό στο μέλλον; Όχι, αυτό δεν θα συμβεί για έναν απλό λόγο: η παγκόσμια οικονομία είναι πολύ αδύναμη αυτή τη στιγμή. Με τόσους πολλούς κατασκευαστές που ζουν σε υπερβολικά χαμηλή παραγωγική ικανότητα, θα χρειαστούν αρκετά χρόνια σταθερής ισχυρής παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης για να δημιουργηθούν σημεία συμφόρησης στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού. Ως αποτέλεσμα, οι κατασκευαστές δεν έχουν σχεδόν καμία τιμολογιακή δύναμη. Και παρόλο που ο πληθωρισμός έχει σημειωθεί λίγο στην Ευρώπη και την Κίνα, τα νομισματικά ζητήματα και η επέκταση της κινεζικής στέγασης προκαλούν βραχυπρόθεσμα αιχμές τιμών.

Το πολυετές χρυσό ράλι - που τώρα δείχνει σημάδια κόπωσης - έχει βασιστεί στις ανησυχίες ότι κατευθυνόμαστε προς τον καταστροφικό πληθωρισμό. Αλλά αυτή είναι μια εποχή κατά την οποία οι εργαζόμενοι και οι εταιρείες έχουν μικρή αγοραστική και τιμολογιακή δύναμη. Επιπλέον, δεν είμαστε πουθενά κοντά στην παγκόσμια οικονομική ικανότητα. Ως αποτέλεσμα, οι τιμές είναι πιθανό να παραμείνουν αδρανείς για μεγάλο χρονικό διάστημα. Πολλά από τα προηγούμενα χρυσά σφάλματα φαίνεται να φτάνουν στο ίδιο συμπέρασμα

Κίνδυνοι που πρέπει να λάβουμε υπόψη:

Η κρίση στην Ελλάδα είναι πιθανό να προκαλέσει οδυνηρές παραχωρήσεις από όλα τα κόμματα όταν έρθει τελικά ένα ψήφισμα. Ωστόσο, εάν κάποια βασικά κόμματα χρεοκοπούν στις απαραίτητες παραχωρήσεις, μπορεί να συμβεί ακόμα μια κρίση τύπου Lehman, που θα οδηγήσει σε μια άλλη πτήση προς το χρυσό. Αυτό δεν είναι ένα αποτέλεσμα με μεγάλη πιθανότητα αλλά αξίζει να εξεταστεί. Το Απάντηση σε Επένδυση:

Πολλά αποθέματα που παράγουν χρυσό δεν κατάφεραν να συμβαδίσουν με τον επιθετικό αγώνα του χρυσού και εξακολουθούν να υποτιμούνται σε σχέση με το υποκείμενο μέταλλο. εξακολουθείτε να πιστεύετε ότι μπορεί να υπάρξει ανάκαμψη χρυσού, τότε οι παραγωγοί χρυσού όπως το GoldCorp (NYSE: GG)

μοιάζουν με τα καλύτερα αποθέματα χρυσού που κατέχουν τώρα και όχι με τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια όπως το Μετοχές (NYSE: GLD) . Εάν νομίζετε ότι ο χρυσός έχει περαιτέρω πτώση, όπως και εγώ, τότε θα μπορούσατε να πετύχετε το GLD εντελώς, ίσως χρησιμοποιώντας το Goldcorp ως ένα μακροχρόνιο hedge.