Ορισμός και Παράδειγμα Παραγώγου Πιστώσεων

Τι είναι:

Το πιστωτικό παράγωγο είναι ένα χρηματοοικονομικό μέσο που προσδιορίζεται από τον κίνδυνο αθέτησης

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Τα πιστωτικά παράγωγα επιτρέπουν σε έναν δανειστή ή έναν δανειολήπτη να μεταφέρει τον κίνδυνο αθέτησης ενός δανείου σε τρίτο. Αν και οι όροι διαφέρουν από ένα πιστωτικό παράγωγο σε ένα άλλο, η γενική διαδικασία είναι για ένα δανειστή να συνάψει συμφωνία με έναν αντισυμβαλλόμενο (συνήθως άλλο δανειστή), ο οποίος συμφωνεί, έναντι αμοιβής, να καλύψει τυχόν ζημίες σε περίπτωση που ο δανειολήπτης προεπιλογές. Εάν ο οφειλέτης δεν έχει προεπιλογή, τότε ο ασφαλιστικός αντισυμβαλλόμενος δεν πληρώνει τίποτε στον αρχικό δανειστή και διατηρεί το τέλος ως κέρδος.

Για να το δείξουμε, ας υποθέσουμε ότι η XYZ Bank δανείζει $ 10k στον Bob επί 10 χρόνια. Καθορίζοντας ότι ο Bob διατρέχει σημαντικό κίνδυνο αθέτησης ως δανειολήπτης, η XYZ Bank εισάγει ένα πιστωτικό παράγωγο με την ABC Bank. Οι όροι της συμφωνίας ορίζουν ότι σε περίπτωση που ο Bob δεν πληρώσει και δεν είναι σε θέση να εξοφλήσει το δάνειο, η ABC Bank θα αποζημιώσει την XYZ Bank για τους υπόλοιπους τόκους και κεφάλαιο έναντι ετήσιας αμοιβής $ 100 έως το τέλος της δεκαετούς περιόδου. Εάν ο Bob δεν έχει προεπιλογή για το δάνειο, η τράπεζα ABC μπορεί να κρατήσει το ετήσιο τέλος ύψους 100 $ ως κέρδος.

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Στην ουσία, ένα πιστωτικό παράγωγο είναι ασφαλιστήριο συμβόλαιο έναντι ζημιών που οφείλονται σε αθέτηση υποχρέωσης του δανειολήπτη. Από την άποψη αυτή, όπως συμβαίνει και με την ανταλλαγή πιστωτικού κινδύνου (CDS), είναι σημαντικό και για τους δύο αντισυμβαλλομένους να συμφωνήσουν για ένα τέλος που αντικατοπτρίζει κατάλληλα το επίπεδο κινδύνου που συνδέεται με τον τρίτο οφειλέτη.