Ο πολλαπλασιαστής κερδών

, που ονομάζεται επίσης αναλογία τιμής προς κέρδη (P) / E), είναι μια μέθοδος αποτίμησης που χρησιμοποιείται για να συγκρίνει την τρέχουσα τιμή της εταιρείας με τα κέρδη ανά μετοχή.

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα): Η αγοραία αξία ανά μετοχή είναι η τρέχουσα τιμή διαπραγμάτευσης για μία μετοχή μια εταιρεία, έναν σχετικά απλό ορισμό. Ωστόσο, τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) ενδέχεται να μην είναι τόσο διαισθητικά για τους περισσότερους επενδυτές. Η πιο παραδοσιακή και ευρέως χρησιμοποιούμενη εκδοχή του υπολογισμού EPS προκύπτει από τα προηγούμενα τέσσερα τρίμηνα της σχέσης τιμής προς κέρδος, που ονομάζεται πολλαπλασιαστής κερδών ή ισοτιμία P / E. Μια άλλη παραλλαγή του EPS μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας έναν πολλαπλασιαστή κερδών, υπολογίζοντας τα κέρδη για τα επόμενα τέσσερα τρίμηνα. Και οι δύο πλευρές έχουν τα πλεονεκτήματά τους, με την προσέγγιση πολλαπλασιαστή των τελικών κερδών χρησιμοποιώντας τα πραγματικά δεδομένα και τον πολλαπλασιαστή των μελλοντικών κερδών, προβλέποντας πιθανά αποτελέσματα για το απόθεμα. Υπολογίζεται ως εξής: Πολλαπλασιασμός κερδών = Αγοραία αξία ανά μετοχή / Κέρδη ανά μετοχή (EPS)

Προχωρώντας από τα βασικά, ας υποθέσουμε έναν υπολογισμό δείγματος με την εταιρεία XYZ που διαπραγματεύεται αυτήν την περίοδο με $ 100 και έχει κέρδη ανά μερίδιο (EPS) $ 5. Χρησιμοποιώντας τον προαναφερθέντα τύπο, μπορείτε να υπολογίσετε ότι ο πολλαπλασιαστής κερδών XYZ είναι 100/5 = 20.

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Ο πολλαπλασιαστής των κερδών είναι ένα ισχυρό αλλά περιορισμένο εργαλείο. Για τους επενδυτές, επιτρέπει ένα γρήγορο στιγμιότυπο των οικονομικών της εταιρείας χωρίς να χάνεται στις λεπτομέρειες μιας λογιστικής έκθεσης.

Ας χρησιμοποιήσουμε το προηγούμενο παράδειγμα του XYZ και να το συγκρίνουμε με μια άλλη εταιρεία ABC. Η εταιρεία XYZ έχει κέρδος πολλαπλασιαστή 20, ενώ η εταιρία ABC έχει πολλαπλασιαστή κερδών 10. Η εταιρεία XYZ έχει τον υψηλότερο πολλαπλασιαστή κερδών των δύο. αυτό θα οδηγούσε τους περισσότερους επενδυτές της XYZ να αναμένουν υψηλότερα κέρδη στο μέλλον από ό, τι από το ABC (το οποίο διαθέτει χαμηλότερο δείκτη πολλαπλασιαστών κερδών).

Όπως σημειώθηκε προηγουμένως, ο πολλαπλασιαστής των κερδών είναι περιορισμένος. Δεν ζωγραφίζει ολόκληρη την εικόνα για τον δυνητικό επενδυτή. μάλλον είναι ένα συμπληρωματικό εργαλείο στην οικονομική εργαλειοθήκη σας. Να είστε προσεκτικοί σχετικά με τα μελλοντικά μέτρα EPS, (θυμηθείτε, το EPS είναι μια βασική πτυχή του υπολογισμού του πολλαπλασιαστή των αποδοχών), καθώς είναι θέματα πρόβλεψης και είναι μόνο εκτιμήσεις των προβλεπόμενων κερδών. Επιπλέον, οι συντελεστές πολλαπλασιασμού των κερδών μπορούν μόνο να σας πουν τι συνέβη με μια εταιρεία στις προηγούμενες περιόδους