Ορισμός και Παράδειγμα του Ταμείου Υψηλών Αποδόσεων

Τι είναι:

Το το οποίο επενδύει σε εταιρικά ομόλογα αξιολογούμενα κάτω από το BBB (δηλαδή, ομόλογα υψηλών αποδόσεων, που ονομάζονται επίσης junk ομόλογα) Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Οι ομολογίες υψηλής απόδοσης είναι επενδύσεις υψηλού κινδύνου και γι ' (και τα κεφάλαια που επενδύουν σε αυτά) έχουν δυνατότητες υψηλότερων αποδόσεων από άλλους τύπους ομολόγων ή ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων.

Οι τιμές των ομολόγων υψηλής απόδοσης τείνουν να είναι πιο ευαίσθητες στις μεταβολές των οικονομικών προοπτικών των εκδοτών τους από ό, τα επιτόκια (μπορούν στην πραγματικότητα να λειτουργήσουν ως αντιστάθμιση έναντι του κινδύνου επιτοκίου), αλλά γενικά, όταν τα επιτόκια είναι χαμηλότερα, η διαφορά στις αποδόσεις μεταξύ ομολόγων διαφόρων αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας είναι μεγαλύτερη. Με άλλα λόγια, υπάρχει μεγαλύτερη διαφορά μεταξύ του τι μπορεί να προσφέρει ένα ομολόγων του Δημοσίου και του τι μπορεί να προσφέρει ένα ομολόγων υψηλών αποδόσεων όταν τα επιτόκια της αγοράς είναι χαμηλά. Αυτή η διαφορά (το πιστωτικό περιθώριο) τείνει να μειώνεται όταν τα επιτόκια της αγοράς είναι υψηλά. Έτσι, καθώς τα επιτόκια μειώνονται, τα πιο ελκυστικά ομόλογα υψηλού κινδύνου και τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια είναι για τους επενδυτές.

Ενώ τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια υψηλών αποδόσεων αποτελούνται από ομόλογα, δεν συμπεριφέρονται πάντα ως μεμονωμένα ομόλογα. Πρώτον, τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια υψηλής απόδοσης αποτελούνται από ομόλογα με διαφορετικές διάρκειες, τα οποία παράγουν μεταβλητά κέρδη, ζημίες και αποδόσεις.

Δεύτερον, τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια υψηλής απόδοσης συνήθως πραγματοποιούν μηνιαίες πληρωμές στους επενδυτές, ενώ οι ομολογίες υψηλής απόδοσης πληρωμές. Έτσι, τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια υψηλών αποδόσεων παρέχουν πιο συχνό εισόδημα και μια καλύτερη ευκαιρία για να αξιοποιήσουν την δύναμη της σύνθεσης κατά την επανεπένδυση.

Ένα μεγάλο μειονέκτημα των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων υψηλών αποδόσεων (και των ομολόγων γενικά) t αυξάνουν πάντα την τιμή των μετοχών. Όταν οι επενδυτές αγοράζουν μετοχές ενός ταμείου υψηλών αποδόσεων, ο διαχειριστής του ταμείου αγοράζει περισσότερα ομόλογα με τα έσοδα. Σε ένα φθίνουσα περιβάλλον επιτοκίου, αυτό σημαίνει ότι ο διαχειριστής πιθανώς αγοράζει ομολογίες με χαμηλότερα δελτία από ό, τι πριν. Η συμπερίληψη αυτών των ομολόγων χαμηλού επιτοκίου στο ταμείο μειώνει τις συνολικές αποδόσεις και το εισόδημα που διατίθενται στους επενδυτές. Αυτό με τη σειρά του μειώνει την τιμή της μετοχής του αμοιβαίου κεφαλαίου. Το γεγονός αυτό ενθαρρύνει τους επενδυτές να πωλούν βάζοντας περαιτέρω πτωτική πίεση στην τιμή της μετοχής του Αμοιβαίου Κεφαλαίου

Γιατί Σημαίνει:

Οι περισσότεροι επενδυτές συμφωνούν ότι είναι συνήθως ευκολότερο και λιγότερο δαπανηρό να επενδύσουμε σε

από την επιλογή κάθε ομολόγου υψηλής απόδοσης σε ένα χαρτοφυλάκιο. Το πιο σημαντικό είναι ότι η άμεση διαφοροποίηση ενός ταμείου υψηλών αποδόσεων σημαίνει χαμηλότερο κίνδυνο - μια ενιαία αθέτηση θα μπορούσε να έχει δραματικές συνέπειες εάν ο επενδυτής κατέχει άμεσα ένα ή δύο ομολογίες υψηλής απόδοσης. Τα κεφάλαια είναι επίσης ένας τρόπος για να αποφευχθεί το συχνά υψηλότερο κόστος συναλλαγής και να μειωθεί η ρευστότητα που συνδέεται με τη διαπραγμάτευση ατομικών ομολόγων υψηλών αποδόσεων - συχνά είναι ευκολότερο να πωλούνται μετοχές των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων παρά να πωλούνται μεμονωμένες ομολογίες υψηλής απόδοσης