Ο Μινιμαλιστικός Οδηγός για το Trading Futures

Αν ξέρετε ποιος είναι ο Marty McFly Επιστροφή στον Μέλλον, τότε ξέρετε ότι η προσπάθεια χειραγώγησης του μέλλοντος είναι επικίνδυνη και συνήθως μάταιο.

Καμία ποσότητα λιβυκού πλουτωνίου δεν πρόκειται να αλλάξει. Υπάρχουν όμως επενδυτές που εξακολουθούν να προσπαθούν και οι πιο αφοσιωμένοι από αυτούς αρέσκονται να μπουν στην αγορά των προθεσμιακών αγορών, όπου ουσιαστικά μπορούν να ποντάρουν σε αυτό που θα συμβεί.

Φυσικά, οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι πιο δύσκολο να πλοηγηθούν από ό, τι ένα DeLorean ένα εμπορικό κέντρο στο εμπορικό κέντρο, οπότε εδώ είναι μερικά πράγματα που πρέπει να γνωρίζετε για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης προτού τα καλέσετε μέχρι και 88 μίλια την ώρα.

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, αντισυμβαλλόμενοι και εκκαθαριστικοί πράκτορες

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι συμβάσεις που παρέχουν στον αγοραστή μια υποχρέωση για την αγορά ενός περιουσιακού στοιχείου (και του πωλητή υποχρέωση πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου) σε καθορισμένη τιμή σε μια μελλοντική χρονική στιγμή.

Τα περιουσιακά στοιχεία που συχνά διαπραγματεύονται σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης περιλαμβάνουν εμπορεύματα, μετοχές και ομόλογα. Τα σιτηρά, τα πολύτιμα μέταλλα, ο ηλεκτρισμός, το πετρέλαιο, το βόειο κρέας, ο χυμός πορτοκαλιού και το φυσικό αέριο αποτελούν παραδοσιακά παραδείγματα εμπορευμάτων, αλλά τα ξένα νομίσματα, οι εκπομπές, το εύρος ζώνης και ορισμένα χρηματοπιστωτικά μέσα αποτελούν επίσης μέρος των σημερινών αγορών εμπορευμάτων. Για παράδειγμα, αν είστε αγρότης και σχεδιάζετε να αυξήσετε 500 κουταλιές σιταριού το επόμενο έτος, έχετε δύο επιλογές: Αυξήστε το σιτάρι και το πουλήστε για οποιαδήποτε τιμή είναι όταν το συγκομίζετε ή κλείστε σε μια τιμή τώρα με την πώληση συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης σας υποχρεώνει να πουλήσετε 500 μπουλς σίτου μετά τη συγκομιδή για μια σταθερή τιμή. Ένας παραγωγός ψωμιού μπορεί να θέλει να αγοράσει το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης (δηλαδή να είναι ο "αντισυμβαλλόμενος") για να κλειδώσει τις τιμές και να ελέγξει το κόστος του.

Κλείνοντας την τιμή τώρα, αποβάλλετε τον κίνδυνο πτώσης των τιμών του σίτου. Από την άλλη πλευρά, αν η εποχή είναι τρομερή και η προσφορά σιταριού πέσει, οι τιμές πιθανότατα θα αυξηθούν αργότερα - αλλά θα πάρετε μόνο ό, τι σας έχει το συμβόλαιο σας. Όταν η σύμβαση χτυπά την ημερομηνία λήξης, πρέπει να πουλήσετε το σιτάρι σας για το συμφωνηθέν ποσό, ακόμα κι αν η τιμή της αγοράς εκείνη τη στιγμή είναι διαφορετική. Αυτό σημαίνει ότι καταλήγετε σε υπερβολική φόρτιση ή επιβάρυνση για το σιτάρι και η επιχείρηση ψωμιού καταλήγει να πληρώνει υπερβολικά ή υποπληρωμές για το σιτάρι.

8

Υπάρχουν δύο είδη συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης: hedgers και κερδοσκόποι. Τα Hedgers δεν προσπαθούν να αποκτήσουν πλούσια προνόμια συναλλαγών. χρησιμοποιούν συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για να προσπαθήσουν να σταθεροποιήσουν το κόστος τους - συνήθως θέλουν 500 μπουλς σιταριού ή 15.000 λίβρες κατεψυγμένου συμπυκνωμένου χυμού πορτοκαλιού. Οι κερδοσκόποι, από την άλλη πλευρά, οι εμπορικές συμβάσεις για να βγάλουν λεφτά. Απλά θέλουν να είναι στη νικηφόρα πλευρά ενός στοιχήματος. Το να είσαι κερδοσκόπος είναι επίσης εντάξει. Οι χρηματιστηριακές αγορές συχνά εξαρτώνται από τους επενδυτές, αλλά παρέχουν μεγάλη ρευστότητα στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων.

Οι προθεσμιακές αγορές βασίζονται σε μέλη εκκαθάρισης, τα οποία είναι τράπεζες ή άλλες εταιρείες που διαχειρίζονται τις πληρωμές μεταξύ αγοραστών και πωλητών. Ο όμιλος CME είναι ένα παράδειγμα. Τα εκκαθαριστικά μέλη εγγυώνται κάθε συναλλαγή και συνεπώς απαιτούν από τους εμπόρους να καταθέτουν καταθέσεις καλής πίστης (καλούμενα περιθώρια ή χρεόγραφα απόδοσης) προκειμένου να διασφαλίσουν ότι ο έμπορος μπορεί να χειριστεί δυνητικές απώλειες και δεν θα χρεοκοπήσει στο εμπόριο

Ημερομηνία λήξης

Η ημερομηνία λήξης είναι η ημέρα εκπνοής ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης και τα υποκείμενα προϊόντα γίνονται το πρόβλημα του αγοραστή. Είναι επίσης η τελευταία ημέρα που τα συμβαλλόμενα μέρη μπορούν να χαλαρώσουν τις θέσεις τους. Η αποδέσμευση των θέσεων είναι κοινή στις προθεσμιακές αγορές, επειδή οι περισσότερες φορές οι έμποροι δεν θέλουν πραγματικά τα υποκείμενα εμπορεύματα.

Για παράδειγμα, ας πούμε ότι νομίζετε ότι η τιμή του χυμού πορτοκαλιού θα είναι υψηλότερη στο μέλλον. Αγοράζετε ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που σας κλειδώνει στην αγορά 15.000 λιβρών παγωμένου συμπυκνώματος σε 90 ημέρες, για παράδειγμα, $ 1 ανά λίβρα. (Στην πραγματικότητα το εμπόριο για λιγότερο από ένα λεπτό μια κιλό, αλλά αυτό θα περιπλέξει το παράδειγμα, τώρα, έτσι δεν είναι;)

Το στοίχημά σας είναι ότι σε 90 ημέρες, η τιμή του χυμού θα είναι περισσότερο σαν $ 1,50. Έχετε διαβάσει πολλές αναφορές σχετικά με μια έλλειψη χυμού πορτοκαλιού που εμφανίζεται στη Βραζιλία (η οποία αναπτύσσεται με πολλά πορτοκάλια) και η προσφορά χυμού πορτοκαλιού θα καταρρεύσει και, συνεπώς, η τιμή του χυμού πορτοκαλιού πρόκειται να ακουμπήσει. Αγοράζοντας σε $ 1 μια λίβρα και ελπίζω ότι την πουλάτε για $ 1,50 μοιάζει με ένα όχι-brainer.

Αλλά ας πούμε ότι κάνετε λάθος. Ας υποθέσουμε ότι έχουν περάσει 80 μέρες και οι τιμές του χυμού έχουν μειωθεί στα 0,40 δολάρια ανά λίβρα. Είστε 10 μέρες μακριά από την αγορά πολλών υπερτιμημένων ΕΕ.

Τι συμβαίνει όταν λήξει η σύμβαση; Υπάρχουν δύο πράγματα που κάνουν οι έμποροι. Η πρώτη (και η λιγότερο κοινή) επιλογή είναι να γίνει ο υπερήφανος ιδιοκτήτης των 15.000 κιλών παγωμένου χυμού πορτοκαλιού. Αν και ένα γιγαντιαίο φορτηγό δεν χτυπά χυμό στο γκαζόν σας, θα είναι δικός σας σε μια αποθήκη κάπου.

Θα εξηγήσω τη δεύτερη επιλογή σε λίγο. Αλλά πρώτα, ας μιλήσουμε για αυτήν την αποθήκη …

Απόδειξη Αποθήκης

Μια απόδειξη αποθήκης είναι ένα κομμάτι χαρτί που υπόσχεται ότι μια συγκεκριμένη ποσότητα και ποιότητα ενός συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου βρίσκεται σε μια δεδομένη τοποθεσία. Έτσι, όταν λήξει η σύμβασή σας και θέλετε τα εμπορεύματα, θα λάβετε μια απόδειξη αποθήκης όπου θα αναγράφεται ο χυμός και θα είναι στην καθορισμένη ποσότητα

Αν θέλετε να κολυμπήσετε ή να πουλήσετε το χυμό σας, η απόδειξη αποθήκης είναι η απόδειξη ότι ο χυμός στην αποθήκη είναι δικό σου. Οι αποδείξεις αποθηκών συναλλαγών είναι πολύ ευκολότερες από τη μετακίνηση φορτίων καφέ, βοδινού, χυμού πορτοκαλιού ή χρυσού από τόπο σε τόπο. Φυσικά, αυτό είναι ακόμα μια τεράστια ταλαιπωρία. Η αποθήκευση αποθήκης δεν είναι ελεύθερη και πιθανόν να μην είναι στην πόλη όπου ζείτε.

Συναλλαγή αντιστάθμισης

Η πολύ πιο κοινή ενέργεια είναι να δημιουργήσετε μια αντισταθμιστική συναλλαγή, η οποία ακυρώνει τα αποτελέσματα της συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης.

Θυμηθείτε τη σύμβασή σας για 15.000 λίβρες χυμού πορτοκαλιού στα $ 1 ανά λίβρα; Λοιπόν, είστε κλειδωμένοι στο συμβόλαιο, έτσι δεν μπορείτε απλά να το αγνοήσετε - αλλά θα μπορούσατε να κάνετε μια πανομοιότυπη, αντίθετη συναλλαγή για να ξετυλίξετε τη συμφωνία: σύναψη σύμβασης πώλησης 15.000 κιλών χυμού για $ 1. Η τιμή αυτής της σύμβασης θα σας κοστίσει ακόμα, αλλά είναι ένας τρόπος για να φτιάξετε λεμονάδα από τα πορτοκάλια, όπως λένε.

Η απάντηση στην επένδυση:

Αν και οι προθεσμιακές αγορές βοηθούν τους αγρότες και τις εταιρείες να ελέγχουν τον κίνδυνο, είναι επίσης δημοφιλείς θέσεις για κερδοσκόπους. Ωστόσο, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι απίστευτα επικίνδυνα. Οι τιμές των βασικών προϊόντων κινούνται άγρια, και το εμπόριο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ένα παιχνίδι με μηδενικό άθροισμα. δηλαδή, αν κάποιος κάνει ένα εκατομμύριο δολάρια, κάποιος άλλος χάνει ένα εκατομμύριο δολάρια. Το μειονέκτημα είναι απεριόριστο. Αυτό μπορεί να δημιουργήσει περιουσίες, αλλά μπορεί επίσης να τις καταστρέψει, γι 'αυτό και το μέλλον των συναλλαγών παίρνει ένα τεράστιο ποσό δεξιοτήτων, γνώσης και ανοχής κινδύνου.