Το ασφαλές καταφύγιο των δημοτικών και τοπικών ομολόγων

Τα ομόλογα αναγνωρίζονται ως ένα σημαντικό στοιχείο ενός καλά ισορροπημένου χαρτοφυλακίου. Παρέχουν αποτελεσματικό αντιστάθμισμα κατά τη διάρκεια της οικονομικής ύφεσης και έχουν εδραιώσει τη φήμη τους ως συντηρητική επένδυση.

Παρόλα αυτά, η αγορά ομολόγων δεν κινδυνεύει. Όταν τα γενικά επίπεδα των επιτοκίων αυξάνονται, για παράδειγμα, οι τιμές των υφιστάμενων ομολόγων μειώνονται. Ωστόσο, η απόδοση του μέσου χαρτοφυλακίου ομολόγων ήταν πολύ λιγότερο ασταθής από εκείνη ενός τυπικού χαρτοφυλακίου μετοχών.

Στην αγορά ομολόγων υπάρχουν πολλές επιλογές. Μια πολύ εξειδικευμένη επιλογή που μπορεί να είναι ελκυστική για ορισμένους επενδυτές είναι η υπο-εμπορική αγορά για δημοτικά και τοπικά ομόλογα - μερικές φορές αναφέρεται ως Munis

Munis είναι χρέος που έχει εκδοθεί από κράτη, πόλεις, κομητείες, τοπικές υπηρεσίες, σχολεία και ακόμη και τα εδάφη και τα περιουσιακά στοιχεία των ΗΠΑ. Τα κεφάλαια που δανείζονται χρησιμοποιούνται για πολλούς σκοπούς, συμπεριλαμβανομένης της κατασκευής σχολείων, αυτοκινητοδρόμων, κατοικιών, νοσοκομείων και άλλων δημόσιων έργων. Αν έχετε ψηφίσει, μπορείτε να θυμηθείτε να εξετάσετε τα μέτρα που εξουσιοδότησαν αυτά τα δάνεια.

Το χαρακτηριστικό γνώρισμα της υπογραφής τους είναι ότι οι εισπραχθέντες τόκοι απαλλάσσονται γενικά από τους ομοσπονδιακούς φόρους εισοδήματος. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η απαλλαγή επεκτείνεται ακόμη και στους κρατικούς και τοπικούς φόρους. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα εάν το ομόλογο εκδίδεται από μια κυβερνητική μονάδα στο εσωτερικό του κράτους του επενδυτή.

Αυτές οι φορολογικές απαλλαγές δεν είναι πλήρως εξασφαλισμένες για κάθε ομόλογο. Ωστόσο, οι νέοι επενδυτές μπορούν να αισθάνονται άνετα στο γεγονός ότι δεν είναι απαραίτητο να καταλάβουμε τις πολυπλοκότητες της ισχύουσας νομοθεσίας και των διαφόρων περιορισμών της. Ο σύμβουλος επενδύσεων θα μπορεί να σας οδηγήσει σε διάφορες κατάλληλες επιλογές. Το πιο σημαντικό είναι ότι θα σας παρουσιάσει πίνακες από τους οποίους μπορείτε να προσδιορίσετε εάν η επιστροφή μετά από φόρους θα είναι ανταγωνιστική με παρόμοια φορολογητέα ομόλογα

Ορισμένα ομόλογα περιέχουν προβλέψεις κλήσεων που επιτρέπουν στον εκδότη να συνταξιοδοτήσει μέρος ή το σύνολο του χρέους πριν λήξη. Ζητήστε από τον σύμβουλό σας για αυτό, καθώς και αν επηρεάζει οτιδήποτε σκέφτεστε.

Εάν υπόκειστε στον εναλλακτικό ελάχιστο φόρο, θα πρέπει επίσης να συμβουλευτείτε τον φορολογικό σας δικηγόρο ή λογιστή για να επιβεβαιώσετε ότι οποιαδήποτε αναμενόμενη επένδυση είναι, στην πραγματικότητα, παρέχοντας σας ένα αφορολόγητο όφελος.

Τα περισσότερα δημοτικά ομόλογα καταβάλλουν τόκους σε εξαμηνιαία βάση. Ένα μικρό τμήμα της αγοράς, ωστόσο, περιλαμβάνει τα λεγόμενα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου. Σε αυτή την περίπτωση, η αρχική επένδυση είναι σε μεγάλο βαθμό προεξοφλημένη και το σύνολο των εσόδων από τόκους καταβάλλεται στη λήξη μαζί με τον κύριο υπόχρεο. Τα αποταμιευτικά ομόλογα των ΗΠΑ και τα παλαιά ομόλογα πολέμου είναι γνωστά παραδείγματα επενδύσεων μηδενικού τοκομεριδίου.

Υπάρχουν επίσης διαθέσιμα μετατρέψιμα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου. Αυτά ξεκινούν ως ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου και στη συνέχεια, μετά από ένα χρονικό διάστημα, μετατρέπονται σε ομόλογα που καταβάλλουν τόκους. Συχνά καλύπτουν τις ανάγκες αυτών των αποταμιεύσεων για συνταξιοδότηση. Κατά τη διάρκεια των απασχολουμένων ετών τους, αυτοί οι επενδυτές μπορούν να συσσωρεύουν αφορολόγητο κεφάλαιο το οποίο θα είναι διαθέσιμο σε αυτούς όταν συνταξιοδοτηθούν. Στη συνέχεια, κατά τη διάρκεια της συνταξιοδότησής τους, μπορούν να λάβουν μια ροή εισοδήματος χωρίς φόρο.

Υπάρχουν και άλλοι εξειδικευμένοι τύποι Munis, αλλά ο σύμβουλος επενδύσεων θα πρέπει να είναι σε θέση να προσδιορίσει αν θα ήταν κατάλληλο για εσάς. τα τελευταία χρόνια, η δημοτική αγορά ομολόγων αυξήθηκε με ταχείς ρυθμούς, καθώς τα κράτη και οι κοινότητες το θεωρούν αποτελεσματικό τρόπο χρηματοδότησης των απαραίτητων έργων. Παράλληλα, ορισμένες κατηγορίες επενδυτών προσελκύονται όλο και περισσότερο από τις καθαρές αποδόσεις που είναι διαθέσιμες μετά από φόρους.

Με τη συνολική αύξηση της αμερικανικής αγοράς στα τρισεκατομμύρια δολάρια, φαίνεται ότι θα υπήρχε πάντα ένας βαθμός ασφάλειας αριθμούς. Ωστόσο, ορισμένοι ειδικοί δεσμοί ενδέχεται να διαπραγματεύονται με λεπτό τρόπο. Αυτό σημαίνει απλώς ότι μπορεί να υπάρχουν σχετικά περιορισμένοι επενδυτές. Αυτές οι καταστάσεις αντιπροσωπεύουν έναν κίνδυνο που ίσως δεν γνωρίζετε αρχικά. Τα αναδυόμενα πιστωτικά προβλήματα, για παράδειγμα, θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε ασυνήθιστα απότομη πτώση της τιμής της αγοράς. Θα ήταν σκόπιμο να γνωρίζετε το εύρος της ιδιοκτησίας για οποιοδήποτε ζήτημα θα μπορούσατε να εξετάσετε.

Οι περισσότερες μακροχρόνιες μελέτες που καλύπτουν την περίοδο μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο δείχνουν ότι οι αθετήσεις υποχρεώσεων στην δημοτική αγορά ομολόγων ανήλθαν στο 1% ή λιγότερο. Ωστόσο, αυτά τα αποτελέσματα τείνουν να αποκρύπτουν το γεγονός ότι υπήρξαν σύντομες περίοδοι κατά τις οποίες οι αθετήσεις υποχρεώσεων αυξήθηκαν σημαντικά.

Τα προβλήματα στην αγορά των δημοτικών ομολόγων έχουν πληγεί. Τα αποτελέσματα υποδηλώνουν ισχυρή συσχέτιση με τον επιχειρηματικό κύκλο. Η Μεγάλη Ύφεση, για παράδειγμα, αντιπροσώπευε μία από τις χειρότερες περιόδους. Σύμφωνα με μια μελέτη του Πανεπιστημίου του Μίτσιγκαν που δημοσιεύτηκε το 1964, πάνω από το 15% του οφειλόμενου δημοσίου χρέους στις αρχές της δεκαετίας του 1930 έπεσε σε αθέτηση. Επιπλέον, τουλάχιστον το 80% της αξίας σε δολάρια των ομολογιών που αθετήθηκαν είχε λάβει την υψηλότερη βαθμολογία των πιστωτικών οργανισμών μόλις το 1929.

Ένας τρόπος για να μειώσετε τον κίνδυνο σας θα ήταν να εξετάσετε το ενδεχόμενο να επενδύσετε σε ένα εξειδικευμένο αμοιβαίο κεφάλαιο. Δεν θα αξιοποιούσατε μόνο την επαγγελματική καθημερινή διαχείριση, αλλά θα επιτύχατε επίσης μεγαλύτερο βαθμό διαφοροποίησης. Η Fidelity Investments διαθέτει αρκετά κεφάλαια που προσφέρουν ποικίλες επιλογές. Μια άλλη πιθανότητα είναι το Ταμείο Απαλλαγής από Φόρους Elfu

Απάντηση Επένδυσης:

Ανάλογα με τη φορολογική σας κατάσταση, τα δημοτικά ομόλογα μπορούν να προσφέρουν την ευκαιρία για υψηλότερες αποδόσεις χωρίς να διακυβεύουν την ασφάλεια του χαρτοφυλακίου σας. Και, όπως και με όλες τις επενδύσεις σε ομόλογα, θα δημιουργούσατε ένα προβλέψιμο ρεύμα εισοδήματος που θα ήταν πάντοτε εμπορεύσιμο, σε περίπτωση που αποφασίσετε να το πωλήσετε πριν από την ωριμότητα