Το Κανόνας # 1 Κάθε Νέος Χρηματιστηριακός Επενδυτής χρειάζεται να ξέρει

Ο κόσμος των επενδύσεων είναι μεγάλος, πολύπλοκος και εκφοβιστικός. Αλλά πολλά από αυτά τα συντριπτικά σκευάσματα και τις μπερδεμένες στρατηγικές φτάνουν σε μια απλή χούφτα απλών ιδεών.

Έτσι αν είστε νέοι στο παιχνίδι και ανησυχείτε ότι ποτέ δεν θα καταλάβετε τη χρηματοδότηση, πάρτε μια βαθιά ανάσα και ξεκινήστε με αυτό τον πρώτο κανόνα: Η απόδοση που μπορείτε να περιμένετε από την αγορά ενός αποθέματος εξαρτάται εξ ολοκλήρου από το αν το απόθεμα είναι ακριβό, υπερτιμημένο ή υποτιμημένο όταν το αγοράζετε.

Δείτε τον τρόπο που βλέπετε το αγαπημένο σας μάρκας απορρυπαντικού πλυντηρίων ρούχων. Είναι σαπούνι. Και ένα μπουκάλι από αυτό θα πλύνει 28 φορτία ρούχων κάθε φορά. Έτσι, όταν το μπουκάλι απορρυπαντικού $ 3,99 φτάσει μέχρι $ 7,99, ξέρετε ότι το απορρυπαντικό είναι υπερτιμημένο και δεν πρόκειται να το αγοράσετε. Στην πραγματικότητα, πιθανότατα θα χτυπήσετε το κακό κορόιδο μπροστά σας στη γραμμή πληρωμής που έχει δύο μπουκάλια στο καλάθι του. Μετά από όλα, ποιος θέλει να πληρώσει δύο φορές περισσότερα για να πλύνει τα ίδια 28 φορτία, σωστά; Τι συμβαίνει με αυτόν;

Ομοίως, αν το απορρυπαντικό πωλείται για $ 0,99, θα το βγάλετε. Είναι παζάρι τώρα επειδή κοστίζει πολύ λιγότερο, αλλά εξακολουθεί να έχει την ίδια εγγενή αξία: 28 φορτία καθαρά ρούχα.

Η ίδια ιδέα ισχύει για τα αποθέματα: οι τιμές τους δεν αντιστοιχούν πάντα στην πραγματική "αξία τους". Και όταν μπορείτε να παραλάβετε ένα απόθεμα για πώληση και στη συνέχεια να το γυρίσετε και να το πουλήσετε για πλήρη τιμή αργότερα, καλά, τότε ίσως να σταματήσετε να κόβετε κουπόνια απορρυπαντικών και να αρχίσετε να ψωνίζετε για νέο Manolos

. οι τηλεοπτικές εκπομπές αναπαρίστανται πάντοτε σε "πολλαπλάσια τιμών" - τα χρησιμοποιούν για να κάνουν λόγο για τον λόγο ότι πιστεύουν ότι ένα απόθεμα είναι υπερτιμημένο ή πωλείται.

Υπάρχουν τέσσερις βασικοί πολλαπλασιαστές τιμών που συμμετέχουν σε αυτές τις συζητήσεις: η αναλογία τιμής προς κέρδος (P / E), ο λόγος τιμής προς βιβλίο (P / B), ο λόγος τιμής προς πώληση (P / S) CF). Βασικά, οι λόγοι αυτοί σας βοηθούν να προσδιορίσετε αν οι τιμές είναι πάνω ή κάτω από τις οποίες πρέπει να είναι "ή" κανονικά "και αν οι τιμές των μετοχών είναι υπερβολικά ακριβές, πολύ φθηνές ή απλά σωστές.

Ο λόγος τιμών προς κέρδη

Ο πιο διάσημος από τους τέσσερις λόγους, ο λόγος P / E είναι λίγο παραπάνω από την τιμή των μετοχών που διαιρείται με τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της εταιρείας για το έτος. Μερικές φορές οι αναλυτές χρησιμοποιούν τους τελευταίους 12 μήνες κερδών, μερικές φορές χρησιμοποιούν το τελευταίο οικονομικό έτος των κερδών και μερικές φορές χρησιμοποιούν τα προβλεπόμενα μελλοντικά κέρδη ανά μετοχή.

Η ιδέα είναι να συγκρίνουμε την τιμή του αποθέματος με τα κέρδη που παράγει η εταιρεία ανά μετοχή και στη συνέχεια να τα συγκρίνουν με τους ιστορικούς μέσους όρους. Οι υψηλοί λόγοι P / E δείχνουν συχνά ότι ένα απόθεμα είναι υπερτιμημένο.

Ο λόγος τιμής προς βιβλίο

Ο λόγος τιμής προς βιβλίο είναι απλώς η τιμή της μετοχής διαιρούμενη με τη λογιστική αξία των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας ανά μετοχή. Ο τύπος μοιάζει με αυτό:

P / B = Τιμή ανά μετοχή / ((Ίδια κεφάλαια - άυλα περιουσιακά στοιχεία / μετοχές)

Η ιδέα εδώ είναι να εξετάσουμε την τιμή του αποθέματος σε σχέση με την πραγματική αξία του κρύο, σκληρό ενεργητικό. Ο λόγος αυτός είναι ιδιαίτερα συναρπαστικός αν το χρησιμοποιείτε για να διαπιστώσετε ότι η αγοραία αξία της εταιρείας είναι μικρότερη από την αξία των πραγματικών περιουσιακών της στοιχείων. Εάν είστε τόσο τυχεροί να βρείτε μια τέτοια εταιρεία, σημαίνει ότι είστε θεωρητικά σε θέση να αγοράσετε τα αποθέματα της εταιρείας, να πουλήσετε όλα τα περιουσιακά στοιχεία και να κάνετε κέρδος.

Οι χαμηλοί δείκτες P / B υποδηλώνουν ότι το απόθεμα μιας εταιρείας είναι υποτιμημένο ή η εταιρεία έχει κακή διαχείριση!). Οι υψηλοί λόγοι P / B υποδηλώνουν ότι το απόθεμα είναι υπερτιμημένο ή ότι η εταιρεία αναμένεται σύντομα να δημιουργήσει σημαντική αξία από τη βάση περιουσιακών στοιχείων της. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ο λόγος P / B είναι ένας τρόπος να ταξινομηθούν τα αποθέματα σε "ανάπτυξη" (εκείνα με υψηλές αναλογίες P / B) και "value" (εκείνα με χαμηλές αναλογίες P / B) Δείκτης πωλήσεων

Ο λόγος τιμής προς πώληση είναι μόνο η τιμή της μετοχής της εταιρείας διαιρεμένη από τις πωλήσεις ανά μετοχή. Ο τύπος είναι:

Δείκτης τιμής προς πώληση = Τιμή ανά μετοχή / Έσοδα ανά μετοχή

Ο λόγος αυτός είναι ιδιαίτερα χρήσιμος όταν μια εταιρεία δεν έχει κέρδη (σημαίνει ότι δεν έχετε τίποτα να υπολογίσετε έναν λόγο P / E με). Συνεπώς, ο λόγος τιμής προς πώληση είναι ένας άλλος τρόπος για να προσδιοριστεί αν ένα απόθεμα είναι ακριβό ή φτηνό σε σχέση με παρόμοια αποθέματα.

Γενικά, οι δείκτες τιμών προς πωλήσεις κάτω από το 1,0 είναι ευκαιρίες αγοράς, ειδικά αν μοιάζει με η αγορά έχει τιμωρήσει την επιχείρηση για ό, τι μπορεί να είναι απλώς προσωρινή αποτυχία απόδοσης

Ο λόγος τιμής προς ταμειακή ροή

Ο λόγος τιμής προς ταμειακή ροή είναι απλώς η τιμή της μετοχής της εταιρείας διαιρούμενη με ταμειακή ροή ανά μετοχή, όπως παρακάτω:

Τιμή προς ταμειακή ροή = Τιμή ανά μετοχή / (Ταμειακή ροή / μετοχές σε κυκλοφορία)

Αυτή είναι μία από τις αγαπημένες αναλογίες των heads talk, επειδή εστιάζει μόνο στο πραγματικό cash που δημιουργεί μια εταιρεία άλλοι λόγοι είναι γεμάτοι με τις λογιστικές συμβάσεις που περιλαμβάνουν τα αντικείμενα που δεν έχουν καταγραφεί). Οι επενδυτές συχνά κυνήγι για εταιρείες που έχουν υψηλές ή βελτιωμένες ταμειακές ροές αλλά χαμηλές τιμές μετοχών - η διαφορά συχνά σημαίνει ότι η τιμή της μετοχής σύντομα θα αυξηθεί. Έτσι, όσο χαμηλότερο είναι ο λόγος, τόσο το «φθηνότερο» είναι το απόθεμα.

Βρίσκοντας τις Προσφορές

Αν και αυτές οι αναλογίες είναι το ψωμί και το βούτυρο του κυνηγιού των συναλλαγών, φυσικά δεν υπάρχει κανένας τρόπος να βρεθεί μια συμφωνία στο αποθεματικό κόσμο. Οι λόγοι έχουν τελικά τους περιορισμούς τους. Οι κανόνες λογιστικής μπορούν να παραλύσουν τους αριθμούς, για παράδειγμα, και οι εταιρείες σε διαφορετικές βιομηχανίες έχουν διαφορετικούς κανόνες για την απόδοση.

Η Επένδυση Απάντηση:

Την επόμενη φορά που θα είστε μπερδεμένοι από τους επικριτές, θυμηθείτε ότι μάλλον μιλούν για τις ίδιες απλές ιδέες: η εύρεση ενός καλού αποθέματος στην πώληση σημαίνει περισσότερα κέρδη για εσάς αργότερα. Η υπερπληρωμή για ένα καλό απόθεμα σημαίνει μικρότερο κέρδος για εσάς αργότερα. Και ποτέ δεν υποτιμάτε την αξία του καθαρού πλυντηρίου.