7 Bizarre φράσεις που χρησιμοποιούν οι καθηγητές της Wall Street κάθε μέρα

Όταν έλαβα το MBA μου πριν από 20 χρόνια, σκέφτηκα ότι ήμουν αρκετά καλά γνωστός στον κόσμο των οικονομικών. Αλλά όταν πήγα στην Wall Street εκείνο το καλοκαίρι, ήμουν γρήγορα συγκλονισμένος.

Μια λιτανεία των φράσεων που πετάχτηκαν έξω δεν έχω διαβάσει ποτέ στα εγχειρίδια χρηματοδότησής μου. Εδώ είναι μόνο ένα μικρό δείγμα επενδυτικών φράσεων που δεν μίλησαν ποτέ στο b-school.

1. "Ψάχνω για το απόθεμα να εδραιωθεί από εδώ."

Μετάφραση: Αναμένω ότι το απόθεμα θα αρχίσει να πέφτει και δεν θα ήθελε να το αγοράσει. Αυτό είναι ένα παρόμοιο συναίσθημα με την υποβάθμιση της Wall Street από το "buy" στο "ουδέτερο" ή το "hold". Τέτοιες υποβαθμίσεις σημαίνουν πράγματι ότι ένα απόθεμα είναι πολύ άκαμπτο και αναγκαστικά να πέσει σε τιμή. Οι αναλυτές χρησιμοποιούν αυτόν τον κώδικα για να αποφύγουν την επικίνδυνη βαθμολογία "sell", η οποία μπορεί να τους αποξενώσει από τις εταιρείες που ακολουθούν.

2. "Μυρίζω ένα δευτερεύον."

Μια δευτερεύουσα δημόσια προσφορά, δηλαδή. Είτε οφείλεται σε κρίση ρευστότητας, η ανάγκη άντλησης κεφαλαίων για μια μεγάλη επένδυση ή απλώς ένας ευκαιριακός χρόνος για την άντληση μετρητών όταν οι τιμές των μετοχών είναι υψηλές, οι εταιρείες ανανεώνουν περιοδικά τους ισολογισμούς τους. Και οι επενδυτές προσπαθούν να μειονεκτούν όταν μια εταιρεία θα ανακοινώσει σύντομα μια δευτερεύουσα δημόσια προσφορά (σε αντίθεση με την αρχική αρχική δημόσια προσφορά (γνωστή ως IPO) μετοχών.)

Εάν υπάρχει μια καλή πιθανότητα ότι μια μετοχή έρχεται, πολλοί επενδυτές πωλούν γρήγορα τις συμμετοχές τους. Αυτό συμβαίνει επειδή η κάλυψη της ζήτησης για νέες μετοχές σε τρέχουσες τιμές είναι συχνά δύσκολη, οδηγώντας μια εταιρεία να μειώσει την τιμή προσφοράς της για να προσελκύσει τους επενδυτές. Και κάθε συμφωνία που διατίθεται κάτω από την τρέχουσα τιμή των μετοχών θα οδηγήσει πάντα στην τιμή του μετοχικού κεφαλαίου κάτω από το νέο χαμηλότερο επίπεδο.

3. "Οι διαφορές αυτές θα σας σκοτώσουν."

Η διαφορά μεταξύ των τιμών προσφοράς και ζήτησης για ένα απόθεμα (γνωστό ως spread spread) καθορίζεται από τους διαμορφωτές της αγοράς (στο Nasdaq) ή τους ειδικούς (στα Χρηματιστήρια της Νέας Υόρκης και της Αμερικής). Οι μικρότερες εταιρείες συχνά υπόκεινται σε χαμηλό όγκο συναλλαγών και χωρίς πολλή δράση, οι διαμορφωτές της αγοράς και οι ειδικοί είναι ικανοποιημένοι να διατηρήσουν αυτές τις αποδόσεις πολύ απομακρυσμένες, μερικές φορές με νικέλιο ή δεκάρα. Και αυτή η εξάπλωση μπορεί να λειτουργήσει σαν φόρος, αποκλείοντας τα κέρδη όταν έρχεται χρόνος να πουλήσετε το απόθεμα πίσω στον κατασκευαστή της αγοράς ή στον ειδικό. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ορισμένοι επενδυτές θα αναζητήσουν μόνο μετοχές με περιορισμένες διαφορές, συνήθως δύο σεντ ή λιγότερο.

4. "Η διαπραγμάτευση είναι άμεση."

Παρατηρήσατε ποτέ πώς ένα απόθεμα πέφτει μερικές φορές απότομα όταν μια εταιρεία ανακοινώνει μια σημαντική εξαγορά; Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι επενδυτές εκφράζουν την ανησυχία τους ότι η συμφωνία θα οδηγήσει σε έκδοση πολλών νέων μετοχών (που μπορεί να οδηγήσει σε μείωση των κερδών ανά μετοχή) ή η απόκτηση θα είναι δύσκολο να ενσωματωθεί στις υφιστάμενες λειτουργίες μιας εταιρείας (γνωστή ως "δυσπεψία απόκτησης")

Ωστόσο, ορισμένες συμφωνίες έχουν άμεση έκκληση, απλώς και μόνο επειδή η εξαγορά αναμένεται να ενισχύσει τα κέρδη με ταχύτερο ρυθμό από ό, τι αυξάνεται ο αριθμός μετοχών. Αυτό είναι γνωστό ως συμφωνία "επιταχυνόμενης" (και όχι αραιωτικής) διαπραγμάτευσης και θα πρέπει σχεδόν πάντα να καλωσορίζεται από τους επενδυτές.

5. "Θέλετε αυτό σε ένα ζευγάρι εμπόριο."

Οι αναλυτές μπορούν μερικές φορές να είναι ενθουσιασμένοι με ένα απόθεμα ενώ παραδέχονται ότι η ευρύτερη βιομηχανία που ακολουθούν μπορεί να διεξάγει την ίδια έκκληση. Πράγματι, η έξοδος επενδυτή από ολόκληρη τη βιομηχανία ή τον κλάδο μπορεί να οδηγήσει σε απώλειες σε ένα απόθεμα που έχει συγκριτικά καλύτερες προοπτικές. Έτσι, αυτοί οι αναλυτές σας προτείνουν να επενδύσετε στην εταιρεία που συνιστούν, αλλά και να πάρετε μια μικρή θέση σε μια άλλη εταιρεία σε αυτόν τον κλάδο. Στην πραγματικότητα, απομακρύνετε αυτό που είναι γνωστό ως "κίνδυνος αγοράς", "κλάδος κινδύνου" ή "κίνδυνος της βιομηχανίας" και εστιάζοντας απλώς στη σχετική ανάκαμψη για ένα συγκεκριμένο απόθεμα.

6. "Τα κέρδη είναι υψηλής ποιότητας."

Οι αναλυτές συχνά μιλούν για την ποιότητα των κερδών μιας επιχείρησης, διαφοροποιώντας τις εταιρείες που παρέχουν καθαρά και διαφανή αποτελέσματα κάθε τρίμηνο και εταιρείες που συνήθως καταφεύγουν σε μια σειρά απλών κερδών ή χρεώσεων δημιουργούν τεχνητά ένα συγκεκριμένο τριμηνιαίο κέρδος.

Με παρόμοιο τρόπο, οι επενδυτές θα πρέπει πάντα να διευκρινίζουν εάν μια εταιρεία έχει χρεώσεις "one-time" ή κέρδη κάθε τρίμηνο, απλώς και μόνο επειδή η πρακτική είναι παραπλανητική. Τις περισσότερες φορές, αυτές οι επαναλαμβανόμενες λογιστικές αλλαγές είναι απλώς ένα φυσιολογικό μέρος της επιχειρηματικής δραστηριότητας και αν συνεχίσουν να επαναλαμβάνονται, τότε η διοίκηση προσπαθεί να χαστούσε "κραγιόν σε χοίρο".

7. "Αριθμός ψίθυρου."

Οι επενδυτές συχνά εκτιμούν τις προοπτικές μιας εταιρείας από την κατεύθυνση της αλλαγής κατεύθυνσης στις εκτιμήσεις των κερδών. Μια αυξανόμενη εκτίμηση μπορεί να σηματοδοτήσει μια επικείμενη καλή τρίμηνο. Αλλά καθώς πλησιάζετε στην πραγματική ημερομηνία αποδέσμευσης των κερδών, αυτοί οι αριθμοί καθίστανται άσχετοι. Στις τελευταίες εβδομάδες που οδηγούν σε ανακοινώσεις κερδών, οι περισσότεροι αναλυτές δεν θα αλλάξουν τις επίσημες εκτιμήσεις των κερδών τους (οι οποίες δημοσιεύονται σε ιστότοπους όπως το Yahoo Finance).

Αντίθετα, οι αναλυτές καλούν τους αγαπημένους τους πελάτες να μοιραστούν ιδιωτικά τη σημερινή τους σκέψη για τα αναμενόμενα τριμηνιαία αποτελέσματα. Πολύ σύντομα, οι αριθμοί αυτοί "ψιθυρίζονται" από το γραφείο διαπραγμάτευσης στο γραφείο συναλλαγών και μέχρι να κυκλοφορήσουν τα πραγματικά αποτελέσματα, οι τιμές των μετοχών θα έχουν ανταποκριθεί στον αριθμό ψίθυρων και όχι οι επίσημες εκτιμήσεις των κερδών που θα δουν οι περισσότεροι επενδυτές.

Η απάντηση στην επένδυση: Είναι σημαντικό να σκέφτεσαι σαν ένας προηγμένος επενδυτής και να κατανοήσεις όλα τα μικρά κόλπα του εμπορίου, όπως ενσωματώνονται σε αυτές τις φράσεις, θα βοηθήσουν να οξύνεις το παιχνίδι σου.