Ενεργός Διαχείριση

είναι μια επενδυτική στρατηγική που προσπαθεί να δημιουργήσει υπερβολικές αποδόσεις μέσω της αναγνώρισης, της πρόβλεψης, και την εκμετάλλευση των βραχυπρόθεσμων επενδυτικών τάσεων

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα): Η ενεργή διαχείριση

είναι το αντίθετο της παθητικής διαχείρισης (επίσης γνωστή ως buy-and-hold investing). Αντί να απορρίπτουν τις βραχυπρόθεσμες τάσεις και να εστιάζουν στα μακροπρόθεσμα κέρδη, τα ενεργά διευθυντικά στελέχη πιστεύουν ότι οι βραχυπρόθεσμες μεταβολές των τιμών είναι σημαντικές και συχνά προβλέψιμες. Σε αυτό το πλαίσιο, οι ενεργητικοί διαχειριστές συχνά αναφέρονται σε στατιστικές ανωμαλίες, επαναλαμβανόμενα πρότυπα και άλλα δεδομένα που υποστηρίζουν μια συσχέτιση μεταξύ ορισμένων πληροφοριών και τιμών μετοχών.

Για οποιαδήποτε συγκεκριμένη επένδυση, ο παθητικός διαχειριστής είναι πιθανό να βασιστεί περισσότερο στην θεμελιώδη ανάλυση της εταιρείας πίσω από την ασφάλεια, όπως η μακροπρόθεσμη στρατηγική της εταιρείας, η ποιότητα των προϊόντων της ή οι σχέσεις της εταιρείας με τη διοίκηση όταν αποφασίζουν αν θα αγοράσουν ή θα πουλήσουν. Αυτός ο τύπος ανάλυσης αποσκοπεί σε μεγάλο βαθμό στην αξιολόγηση του μακροπρόθεσμου δυναμικού της επένδυσης, που είναι ο τυπικός επενδυτικός ορίζοντας του παθητικού επενδυτή.

Ωστόσο, ο ενεργός διαχειριστής επιδιώκει να ανιχνεύσει και να εκμεταλλευτεί βραχυπρόθεσμες τάσεις σε μια ασφάλεια. Αυτό περιλαμβάνει συχνά ποσοτικές και τεχνικές αναλύσεις, συμπεριλαμβανομένης ανάλυσης αναλογίας, ανάλυσης χαρτοφυλακίου και άλλων μαθηματικών μέτρων που έχουν λιγότερη σχέση με τη φύση της εταιρείας και περισσότερα σχετικά με τα εμπορικά πρότυπα, τις ειδήσεις και άλλους παράγοντες της αγοράς. Ο ενεργός διαχειριστής μπορεί να είναι επενδυτικός ορίζοντας μήνες ή ημέρες ή λεπτά.

Τα ενεργά στελέχη είναι πιο πιθανό να χρησιμοποιήσουν μόχλευση από τους παθητικούς διαχειριστές επειδή ασχολούνται με τον μετριασμό του βραχυπρόθεσμου κινδύνου καθώς πρόκειται για την εκμετάλλευση βραχυπρόθεσμων κέρδη. Το γεγονός αυτό, με τη σειρά του, εισάγει περισσότερους κινδύνους σε ένα ενεργό χαρτοφυλάκιο αλλά μπορεί επίσης να προσφέρει υψηλότερες αποδόσεις.

Γιατί Σημαίνει:

Γενικά, η συνεχής ανάλυση που σχετίζεται με την ενεργή διαχείριση συνεπάγεται περισσότερη εμπορική δραστηριότητα από την παθητική διαχείριση. Επομένως, η ενεργός διαπραγμάτευση απαιτεί περισσότερο χρόνο και εκπαίδευση από την παθητική διαχείριση και είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι υψηλότερες προμήθειες διαπραγμάτευσης και οι φόροι κεφαλαιουχικών κερδών μπορεί να μεταφραστούν σε υψηλότερα τέλη διαχείρισης και απαιτήσεις απόδοσης

Η ιδέα της ενεργού διαχείρισης δεν είναι ανοσοποιητικό από τη διαμάχη. Οι παθητικοί διευθυντές σημειώνουν ότι τα ενεργά διαχειριστές συχνά αποτυγχάνουν να ταιριάζουν ή να χτυπούν τα σημεία αναφοράς τους και αμφισβητούν την αξιοπιστία των μεθόδων των ενεργών διαχειριστών για την αναγνώριση και την πρόβλεψη των τάσεων. Αλλά οι πιο σημαντικοί τομείς διαφωνίας μεταξύ ενεργών και παθητικών διαχειριστών είναι θεωρητικοί και όχι μηχανικοί.

Πολλοί παθητικοί διευθυντές υιοθετούν την αποτελεσματική υπόθεση της αγοράς, η οποία λέει ότι οι τιμές των μετοχών είναι τυχαίες και αντανακλούν ήδη όλες τις διαθέσιμες πληροφορίες. Ένας ξάδερφος αυτής της υπόθεσης, η θεωρία των τυχαίων περισσοτέρων, ισχυρίζεται επίσης ότι είναι αδύνατο να υπερνικήσει η αγορά, ιδιαίτερα βραχυπρόθεσμα, επειδή είναι αδύνατο να προβλέψουμε τις τιμές των μετοχών.

Ανεξάρτητα από το γεγονός ότι η ενεργός διοίκηση απολαμβάνει μεγάλες και πιστές συνέπειες μεταξύ των επενδυτών, και πολλά ενεργά στελέχη έχουν δημοσιεύσει αποδόσεις πολύ πάνω από τα σημεία αναφοράς της αγοράς. Παρόλα αυτά, η σταθερή απόδοση των μέσων αποδόσεων παραμένει μια μεγάλη πρόκληση.

Ανεξάρτητα από το πού στηρίζονται στο θέμα, οι περισσότεροι αναλυτές ενθαρρύνουν ακόμη και τον πιο παθητικό επενδυτή να μάθει και να κατανοήσει τις μεθόδους ενεργητικής διαχείρισης,, και να ξέρει πώς να διαβάσει τα αποθέματα.