Μην κλείνετε το μυαλό σας σε κονδύλια κλειστού τύπου

Όταν οι περισσότεροι επενδυτές ακούν τη λέξη "ταμείο" σε σχέση με την επένδυση οχήματα, οι σκέψεις τους κατευθύνονται αμέσως στα αμοιβαία κεφάλαια. Αυτό δεν αποτελεί έκπληξη, δεδομένου ότι τα αμοιβαία κεφάλαια αποτελούν την επιλογή επιλογής για πολλούς επενδυτές που επιδιώκουν να αποκτήσουν έκθεση στο χρηματιστήριο. Τα αμοιβαία κεφάλαια είναι πρόστιμα επενδυτικές επιλογές και τα πλεονεκτήματά τους δεν πρέπει να παραβιάζονται.

Αυτά τα λόγια, εάν η κατοχή και η παρακολούθηση μεμονωμένων μετοχών δεν είναι το φλιτζάνι τσάι σας, αλλά επιδιώκετε έκθεση σε μετοχές ή επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, διαθέσιμη διαθέσιμη επιλογή: Χρηματοδότηση κλειστού τύπου. Τα κεφάλαια κλειστού τύπου διαφέρουν από τα αμοιβαία κεφάλαια, καθώς υπάρχουν περιορισμένες ευκαιρίες συμμετοχής. Αυτά τα κεφάλαια προσφέρουν στους επενδυτές μετοχές που διαπραγματεύονται ως μετοχές, με τη διαφορά ότι δεν είναι πιθανό να υπάρξουν πολλαπλές δευτερεύουσες προσφορές μετά την αρχική δημόσια εγγραφή (IPO) του αμοιβαίου κεφαλαίου. Οι εκδοθείσες μετοχές παρακολουθούν την απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Ενώ υπάρχουν πολλά αμοιβαία κεφάλαια που παρακολουθούν συγκεκριμένους τομείς ή γεωγραφικές περιοχές, ένα μεγάλο αμοιβαίο κεφάλαιο, λέει ένα που διαχειρίζεται ένα δισεκατομμύριο δολάρια ή περισσότερα, είναι πιθανό να κατέχει δεκάδες μετοχές. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διαχειρίζεται 20 δισεκατομμύρια δολάρια μπορεί να κατέχει 50 ή 60 ή περισσότερες μετοχές σε πολλές βιομηχανίες χωρίς ιδιαίτερο όνομα που να αντιστοιχεί σε υπερβολική έκθεση του αμοιβαίου κεφαλαίου. Από την άλλη πλευρά, τα κεφάλαια κλειστού τύπου είναι συνήθως στενότερα. Ένα τυπικό κεφάλαιο κλειστού τύπου είναι πραγματικά μηδενικό σε έναν συγκεκριμένο τομέα, έναν όμιλο τίτλων ή μια χώρα και είναι πιθανό να κατέχει λιγότερους τίτλους από ένα παραδοσιακό αμοιβαίο κεφάλαιο.

Αυτά είναι ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια και η απόδοση των τίτλων που κατέχει καθορίζει το κέρδος των μετόχων απώλεια. Ας δούμε βαθύτερα στον κόσμο των κεφαλαίων κλειστού τύπου

Είναι η τιμή σωστή;

Μια σημαντική πτυχή των κεφαλαίων κλειστού τύπου για τους επενδυτές είναι να υπολογίζουν την τιμή τους. Η τιμή του παραδοσιακού αμοιβαίου κεφαλαίου υπολογίζεται μία φορά την ημέρα και όλοι οι επενδυτές που αγοράζουν και πωλούν το εν λόγω ταμείο σε οποιαδήποτε δεδομένη ημέρα πληρώνουν την ίδια τιμή. Η τιμή αυτή είναι γνωστή ως Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV).

Τα κλειστά κεφάλαια έχουν επίσης μια ΚΑΕ που υπολογίζεται στο τέλος της ημέρας διαπραγμάτευσης, αλλά δεν είναι ασυνήθιστο να βλέπουμε την τιμή της μετοχής ενός κλειστού διαφέρει από την ΚΑΕ. Εάν οι μετοχές διαπραγματεύονται σε τιμή υψηλότερη από την ΚΑΕ του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, τότε διαπραγματεύονται με ασφάλιστρο και το Αμοιβαίο Κεφάλαιο μπορεί να είναι υπερτιμημένο. Αντιστρόφως, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με τιμή μετοχής χαμηλότερη από την αξία της NAV διαπραγματεύεται με έκπτωση. Πολλοί εμπειρογνώμονες θα υποστήριζαν ότι τα κεφάλαια κλειστού τύπου που διαπραγματεύονται σε σημαντικές εκπτώσεις στην ΚΑΕ τους προσφέρουν αναγκαστικές ευκαιρίες για τους επενδυτές να εισπράξουν καλά περιουσιακά στοιχεία με το φθηνό.

Πλεονεκτήματα έναντι των Αμοιβαίων Κεφαλαίων

Όπως τα αμοιβαία κεφάλαια, τα αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου συχνά τα διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκιά τους ως ένα από τα κύρια σημεία πώλησής τους. Ένα κλειστό τέλος δεν είναι πιθανό να πάθει πάρα πολλά, εάν μία ή δύο από τις εκμεταλλεύσεις του έχουν χαμηλή απόδοση, διότι η πρόθεση των κεφαλαίων κλειστού τύπου είναι να διαδώσουν τον κίνδυνο αγοράς.

Σε μια φθίνουσα αγορά, ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων δεν μπορεί έχουν τη δυνατότητα να ρευστοποιήσουν τις εκμεταλλεύσεις επειδή η απόρριψη μεγάλων ποσοτήτων αποθεμάτων θα επηρέαζε περαιτέρω τις μειώσεις της αγοράς. Τα κονδύλια κλειστού τύπου, από την άλλη πλευρά, συνήθως είναι πιο ευκίνητα και μπορούν να δημιουργήσουν και να βγούν πιο αποτελεσματικά.

Ένα άλλο πλεονέκτημα των κεφαλαίων κλειστού τύπου είναι το κόστος. Τα αμοιβαία κεφάλαια έχουν έξοδα όπως έξοδα διαχείρισης, φορτία και κόστος συναλλαγής. Όταν εξαργυρώσετε τα μερίδιά σας αμοιβαίων κεφαλαίων, θα λάβετε την ΚΑΕ μείον ένα ποσοστό ή περισσότερα έξοδα. Δεδομένου ότι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κλειστού τύπου διαπραγματεύεται σαν μετοχές, το μόνο που θα πληρώσετε είναι η προμήθεια του μεσίτη σας.

Το ανοικτό κεφάλαιο μπορεί να εκδώσει χρέος ή προνομιούχο απόθεμα στους επενδυτές για να αντλήσει κεφάλαια. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές πρέπει να είναι κακοποιημένοι με κεφάλαια κλειστού τύπου με εξαιρετικά υψηλές αποδόσεις μερίσματος, καθώς αυτό συχνά αποτελεί ένδειξη υπερβολικής μόχλευσης.

Ένα άλλο πράγμα που σίγουρα θα κάνει τους επενδυτές χωρίς πολλά κεφάλαια ευτυχισμένο είναι ότι δεν υπάρχει ελάχιστο επενδύσεις με κεφάλαια κλειστού τύπου. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να απαιτεί από τους επενδυτές να χρεώνουν 2.500 δολάρια ή περισσότερα μόνο για να εισέλθουν, αλλά επειδή τα αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου, όπως τα αποθέματα, εφ 'όσον μπορείτε να αντέξετε οικονομικά μία μετοχή, μπορείτε να γίνετε μέρος του ταμείου.

Όχι τόσο δημοφιλής όσο μπορεί να σκεφτείς

Δεδομένων των αξιοσημείωτων πλεονεκτημάτων των αμοιβαίων κεφαλαίων κλειστού τύπου, θα πίστευε κανείς ότι θα ήταν εξίσου δημοφιλής. Είναι ενδιαφέρον ότι τόσο τα αμοιβαία κεφάλαια όσο και τα αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) επικαλύπτουν τους αντίστοιχους ομολόγους τους σε καθαρό μέγεθος. Υπάρχει επίσης μια κοινή εσφαλμένη αντίληψη ότι τα κεφάλαια κλειστού τύπου προορίζονται για τους ελίτ επενδυτές. Μην αφήσετε κανένα από αυτά τα εσφαλμένα ονόματα να σας κρατήσει μακριά από κεφάλαια κλειστού τύπου. Το χαρτοφυλάκιό σας θα σας ευχαριστήσει.