Επένδυση υπό την επιρροή του φόβου

Από τον Matthew Fassnacht, CFP^® CFA^® CPA

Μάθετε περισσότερα για τον Matthew στην ιστοσελίδα μας Ρωτήστε έναν Σύμβουλο

Πρόσφατα διάβασα ένα διορατικό άρθρο σχετικά με τις αλήθειες που οι επενδυτές γνωρίζουν, αλλά δεν αποδέχονται. Σε αυτή τη λίστα, υπήρχε μια ξεχωριστή αλήθεια που φαίνεται πολύ σχετική με το σημερινό κλίμα της αγοράς: "Ο φόβος είναι πολύ πιο ισχυρός από την απληστία".

Ο φόβος είναι μεταξύ των ισχυρότερων συναισθηματικών παρακινητών και οδηγεί τις ανθρώπινες αποφάσεις με έναν τρόπο που τα περισσότερα άλλα συναισθήματα δεν μπορούν. Όταν φοβόμαστε, κάνουμε ενστικτωδώς ενέργειες για να εξαλείψουμε τους φόβους μας. Συχνά αυτές οι ενέργειες δεν είναι λογικές ή ορθολογικές, αλλά μάλλον αντιδραστικά προστατευτικά μέτρα.

Αυτό εξηγεί γιατί η πτώση της αγοράς επιταχύνεται γενικά με ρυθμό που υπερβαίνει τα κέρδη της αγοράς. Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά έχει δει αυτό το φαινόμενο στην πρόσφατη ιστορία του. Εξετάστε τη συντριβή του 2008. Από τις 6 Οκτωβρίου 2008 έως το τέλος του έτους, ο Dow Jones Industrial Average έκλεισε χαμηλότερα σε όλες τις ημέρες διαπραγμάτευσης και είδε ρεκόρ όγκου συναλλαγών. Ο Dow μειώθηκε κατά 18% σε μια εβδομάδα, τη χειρότερη εβδομαδιαία πτώση της ιστορίας του. Αντίθετα, η Dow δεν αυξήθηκε κατά 18% σε μία εβδομάδα από το 1931.

Ενώ υπήρχε μια σειρά από γεγονότα που οδήγησαν στην πώληση, ο φόβος έπαιξε ενδιαφέρον ρόλο. Οι επενδυτές φοβούνταν μια "συστηματική αποτυχία" των παγκόσμιων οικονομιών και των χρηματοπιστωτικών αγορών, την οποία πολλοί είχαν κερδίσει. Τα γεγονότα του 2008 έχουν ενισχύσει την κουλτούρα του φόβου στις χρηματιστηριακές αγορές των ΗΠΑ που εξακολουθούν να υπάρχουν σήμερα. Οι επενδυτές δίστασαν να επιστρέψουν στην αγορά και εγκατέλειψαν γρήγορα την αγορά με το πρώτο αίσθημα ανησυχίας (για παράδειγμα, 31 Ιουλίου 2014: μείωση κατά 306 μονάδες).

Παρόλο που είναι εύκολο να δείτε τις συμπεριφορικές επιπτώσεις που έχει ο φόβος στις αποφάσεις των επενδυτών, υπάρχει ένας ακόμη παράγοντας που ταιριάζει σε αυτό καλά: τα μέσα μαζικής ενημέρωσης. Αυτές τις μέρες, δεν υπάρχει έλλειψη αρνητικών σχολίων και συνεντεύξεων με ειδικούς που προβλέπουν διορθώσεις στην αγορά ή συντριβές. Παρόλο που είναι εύκολο να αφήσετε αυτά τα άρθρα να επηρεάσουν τις αποφάσεις, προχωρήστε με προσοχή. Οι ιστότοποι που δημοσιεύουν αυτά τα άρθρα επιβραβεύονται για την τακτική του τρόμου. Αυτά τα άρθρα συνήθως λαμβάνουν μεγαλύτερο αριθμό κλικ και προβολών από θετικά, αισιόδοξα.

Για τους περισσότερους επενδυτές, πιστεύω ότι ο φόβος να χάσουν ένα μέρος των επενδύσεών τους είναι μια ισχυρότερη δύναμη από τη σκέψη της πραγματοποίησης μιας αρκετά μεγάλης απόδοσης. Η νέα κουλτούρα του φόβου είναι πιθανό να παραμείνει εδώ, τουλάχιστον στο άμεσο μέλλον. Με αυτό το σκεπτικό, προτείνω στους επενδυτές να σκεφτούν πραγματικά τους στόχους τους (αύξηση ή διατήρηση κεφαλαίου) και πόση μεταβλητότητα μπορούν να ανεχθούν στο χαρτοφυλάκιό τους. Ενώ ένας επαγγελματίας σύμβουλος επενδύσεων μπορεί να αναπτύξει την κατάλληλη στρατηγική, μόνο εσείς μπορείτε να προσδιορίσετε το επίπεδο του φόβου εναντίον της απληστίας που είναι σωστό για σας.