Ορισμός και Παράδειγμα Short Selling

Τι είναι:

Η ανοικτή πώληση είναι μια εμπορική στρατηγική που επιδιώκει να εκμεταλλευτεί την αναμενόμενη μείωση της τιμής μια ασφάλεια. Ουσιαστικά, ένας σύντομος πωλητής προσπαθεί να πουλήσει ψηλά και να αγοράσει χαμηλά.

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Η ανοικτή πώληση περιλαμβάνει μια διαδικασία τριών βημάτων.

1) Δανειστεί μετοχές της ασφάλειας, μεσίτης

2) Πούλησε αμέσως τις μετοχές στην τιμή αγοράς

3) Επαναγοράστε τις μετοχές (ελπίζουμε σε χαμηλότερη τιμή) και επιστρέψτε τους σε όποιον τους δανείστηκε. Μετά από όλα αυτά, θα χρεώσετε τη διαφορά εάν η τιμή της μετοχής έχει μειωθεί, αλλά θα έχετε χάσει χρήματα αν η τιμή ανέβηκε.

Θα παρουσιάσουμε τη διαδικασία με ένα παράδειγμα:

Johnson πιστεύει ότι το απόθεμα της ABC Corp. θα πέσει στο μέλλον. Καλεί τον μεσίτη του και του ζητά να βρει 100 μετοχές της ABC τις οποίες μπορεί να δανειστεί (κ. Johnson) για μια σύντομη πώληση. Η τρέχουσα τιμή της ABC είναι $ 25 ανά μετοχή. Ο κ. Johnson λαμβάνει εισροή μετρητών ύψους 2.500 δολαρίων μετά την πώληση των μετοχών που έχει δανειστεί.

Δύο εβδομάδες αργότερα, η τιμή έχει πράγματι μειωθεί και οι μετοχές της ABC διαπραγματεύονται σήμερα με 20 δολάρια το καθένα. Ο κ. Johnson αγοράζει τα μερίδια (γνωστά ως καλύπτοντας τη σύντομη θέση του) για $ 20 το καθένα. Ξοδεύει 2.000 δολάρια για να επαναγοράσει τις μετοχές και επιστρέφει τις μετοχές στο πρόσωπο από το οποίο τους δανείστηκε.

Το κέρδος του Johnson στο εμπόριο είναι $ 500 ($ 2.500 που εισπράχθηκαν από την πώληση του αποθέματος μείον 2.000 $ που καταβλήθηκαν για την επαναγορά του αποθέματος).

Χρησιμοποιώντας τον ίδιο υπολογισμό, βλέπουμε ότι αν οι μετοχές είχαν αυξηθεί στα $ 27 κατά τη διάρκεια της περιόδου συμμετοχής του, τότε θα είχε χάσει $ 200 ($ 2.500 που εισπράχθηκαν από την πώληση του μετοχικού κεφαλαίου μείον $ 2.700 που καταβλήθηκε για την επαναγορά του αποθέματος).

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Η ανοικτή πώληση είναι ένας τρόπος για τους επενδυτές να επωφεληθούν από μια μείωση των μετοχών τιμή. Η αγορά απαιτεί πάντα ανθρώπους τόσο στο μακροπρόθεσμο (ιδιοκτήτες / αγοραστές) όσο και στο σύντομο τέλος (ενοικιαστές / πωλητές) για να λειτουργήσει σωστά.

Οι ανοικτές πωλήσεις είναι αμφιλεγόμενες διότι όταν ένας μεγάλος αριθμός επενδυτών αποφασίσει να συντομεύσει ένα συγκεκριμένο απόθεμα, οι συλλογικές δράσεις τους μπορούν να έχουν δραματική επίπτωση στην τιμή της μετοχής της εταιρείας. Πολλές εταιρείες θα κατηγορούν τους σύντομους πωλητές για απότομη πτώση των αποθεμάτων τους. Οι απαγορεύσεις για τις ανοικτές πωλήσεις έχουν θεσπιστεί επανειλημμένα. Κατά τη διάρκεια της πιο πρόσφατης πιστωτικής κρίσης, οι επενδυτές απαγόρευσαν να πωλούν μικρές τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Οι ανοικτές πωλήσεις είναι επικίνδυνες για διάφορους λόγους. Πρώτον, ένας επενδυτής εκτίθεται σε θεωρητικά απεριόριστες απώλειες αν το υποκείμενο μετοχικό κεφάλαιο αυξάνεται αντί για πτώση.

Δεύτερον, μια απότομη άνοδος σε ένα συγκεκριμένο απόθεμα μπορεί να προκαλέσει έναν μεγάλο αριθμό πωλητών μικρής διάρκειας για να καλύψουν τις θέσεις τους ταυτόχρονα. Η σύντομη κάλυψη μπορεί να ωθήσει ακόμη περισσότερο τις τιμές των μετοχών, προκαλώντας ακόμα πιο σύντομα πωλητές να καλύψουν τις θέσεις τους κ.ο.κ. Σε αυτή την περίπτωση, το απόθεμα αλιεύεται σε "σύντομη συμπίεση". Τα πτητικά αποθέματα με μεγάλο βραχυπρόθεσμο ενδιαφέρον είναι ιδιαίτερα ευαίσθητα σε αυτό το φαινόμενο και οι υποψήφιοι σύντομοι πωλητές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί γι 'αυτό.

Ο επενδυτής μπορεί να καθορίσει γρήγορα το ποσοστό των εκκρεμών μετοχών μιας εταιρείας που πωλούνται σύντομα, ενδιαφέρον." Για παράδειγμα, ένα σύντομο επιτόκιο 10% σημαίνει ότι ένας στους δέκα τίτλους που εκκρεμούν είναι μικρός.