Γιατί να επενδύσετε σε εταιρείες ανάπτυξης επιχειρήσεων; |

Τι ο πρώην Πρόεδρος George H.W. Ο Μπους, ο πρώην υπουργός Εξωτερικών Τζέιμς Μπέικερ, ο πρώην Βρετανός πρωθυπουργός Τζον Μείον και ο πρώην διευθύνων σύμβουλος της IBM, Louis Gerstner, έχουν όλοι κοινό;

Όλοι αυτοί οι εξέχοντες και επιρροή άνδρες, μαζί με τους άλλους αναγνωρίσιμους ονοματολόγους, συμβούλους και / ή επενδυτές στον Όμιλο Carlyle, ένα ιδιωτικό επενδυτικό ταμείο ύψους 83 δισεκατομμυρίων δολαρίων με έδρα την Ουάσιγκτον, DC

Η επιχείρηση Carlyle Group είναι αρκετά απλή: Η εταιρεία διαθέτει περίπου 60 διαφορετικά υπό διαχείριση ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια και κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου διαφορετική περιοχή εστίασης. Ορισμένες ομάδες διαχείρισης βοηθούν σε πράξεις εξαγοράς με μόχλευση για να λάβουν τις δικές τους εταιρείες ιδιωτικές. Η Carlyle δανείζει χρήματα, αποκτά επενδύσεις σε μετοχές, πραγματοποιεί επενδύσεις σε ακίνητα και παρέχει συμβουλευτικές υπηρεσίες σε επιχειρήσεις όλων των μεγεθών. Η επιχείρηση ήταν εξαιρετικά επιτυχημένη: Σύμφωνα με πρόσφατο άρθρο της Washington Post, το ταμείο έχει προσφέρει στους επενδυτές μια μέση ετήσια απόδοση + 26% καθαρά από τέλη για την ύπαρξή του. Ας το βάλουμε σε μια προοπτική - μια επένδυση $ 10.000 πάνω από 21 χρόνια με μια ετήσια απόδοση + 26% θα αξίζει σχεδόν 1,3 εκατομμύρια δολάρια. Υπάρχουν λίγες επενδύσεις που μπορούν να ανταγωνιστούν αυτή την επιστροφή.

Δυστυχώς, το ταμείο είναι σχεδόν κλειστό για νέους επενδυτές. Εάν δεν έχετε λογαριασμό με το μέγεθος του ταμείου κρατικών επενδύσεων του Αμπού Ντάμπι ή με το κράτος του συνταξιοδοτικού ταμείου της Καλιφόρνια, μην κρατάτε την αναπνοή σας να περιμένει να βγάλετε χρήματα σε ένα ταμείο Carlyle.

Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι δεν μπορείτε να μιμηθείτε τη στρατηγική αυτής της εξαιρετικά επιτυχημένης οντότητας. Υπάρχει μια κατηγορία διαπραγμάτευσης ασφαλείας στα μεγάλα αμερικανικά χρηματιστήρια που ακολουθεί κάποιες από τις ίδιες βασικές στρατηγικές όπως μια εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων ή εταιρειών επιχειρηματικού κεφαλαίου: εταιρίες επιχειρηματικής ανάπτυξης.

Όπως και οι ιδιωτικές εταιρείες, οι BDC συνήθως προσφέρουν χρηματοδότηση χρέους, επενδύσεις μετοχικού κεφαλαίου και διαβούλευση με ιδιωτικές εταιρείες. Ενώ οι εταιρείες ιδιωτικών επενδύσεων επενδύουν συνήθως σε επιχειρήσεις όλων των μεγεθών, οι εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων και οι ΚΕΑ επικεντρώνονται στην μικρότερη ιδιωτική εταιρεία που είναι πολύ μικρή για να δημοσιεύει δημοσίως το απόθεμά της. πολλοί θεωρούνται επίσης υπερβολικά επικίνδυνοι ή δεν έχουν δοκιμαστεί για να λάβουν ένα μεγάλο δάνειο από μια τράπεζα. Με λίγα λόγια, οι τύποι των εταιρειών που επενδύουν το ecis είναι σε μεγάλο βαθμό ανεπαρκείς από την Wall Street και τις τράπεζες.

Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι αυτές οι επιχειρήσεις δεν είναι σταθερές επενδύσεις. Σκεφτείτε ότι πριν δημοσιευθεί η Google (Nasdaq: GOOG), η εταιρεία έλαβε επενδύσεις και χρηματοδότηση από μια σειρά επιχειρηματικών κεφαλαίων και εταιρειών ιδιωτικών κεφαλαίων. αυτοί οι επενδυτές σημείωσαν πραγματικά τεράστια κέρδη όταν η Google πήγε δημόσια. Η Apple (Nasdaq: AAPL) και η Intel (Nasdaq: INTC) ήταν επίσης ιδιωτικές επιχειρήσεις που χρησιμοποίησαν ιδιωτικές επενδύσεις για να χρηματοδοτήσουν την ανάπτυξή τους.

Φυσικά, κάθε μικρό απόθεμα δεν μετατρέπεται σε Google ή Apple. ορισμένες επενδύσεις του BDC δεν θα καταφέρουν ποτέ να αποκομίσουν κέρδος και θα καταλήξουν σε πτώχευση. Όμως, οι BDC συνήθως επενδύουν σχετικά μικρά ποσά σε ένα μεγάλο αριθμό επιχειρήσεων, συχνά σε διάφορους διαφορετικούς τομείς - αυτό διαφοροποιεί σημαντικά τον κίνδυνο τους.

Και επειδή οι επιχειρήσεις ανάπτυξης επιχειρήσεων απευθύνονται σε επιχειρήσεις που δεν εξυπηρετούνται, συνήθως μπορούν να χρεώνουν υψηλότερα επιτόκια δανείων, συμβάλλοντας στην αντιστάθμιση οποιουδήποτε πρόσθετου κινδύνου. Επιπλέον, οι BDCs θα παίρνουν συχνά ένα μετοχικό κεφάλαιο στις εταιρείες που χρηματοδοτούν - αν αυτές οι μικρές ιδιωτικές επιχειρήσεις φανούν δημόσιες, το BDC σημειώνει μια απροσδόκητη έκβαση.

Ακόμη καλύτερα, προσφέρουν τεράστια φορολογικά πλεονεκτήματα. Η ομοσπονδιακή κυβέρνηση θέλει να ενθαρρύνει τις επενδύσεις σε μικρές επιχειρήσεις - σύμφωνα με την αμερικανική διοίκηση μικρών επιχειρήσεων (SBA), οι μικρές επιχειρήσεις προσλαμβάνουν περισσότερο από το ήμισυ του εργατικού δυναμικού του ιδιωτικού τομέα των ΗΠΑ και κατά το παρελθόν έχουν αντιπροσωπεύσει το 60-80% δεκαετία. Ως εκ τούτου, οι ΚΕΑ είναι ένας ειδικός τύπος οργάνωσης που απαλλάσσεται από την ομοσπονδιακή φορολογία.

Προκειμένου να πληρούνται οι προϋποθέσεις, μια εταιρεία πρέπει να πληροί συγκεκριμένα κριτήρια. Πρώτα, πρέπει να πληρώσει το 90% του εισοδήματός του στους μετόχους ως μερίσματα. Δεν πρέπει να εξοφληθούν όλα αυτά τα μετρητά αμέσως - κάποια μπορούν να μεταφερθούν για να εξομαλύνουν τα μερίσματα με την πάροδο του χρόνου, αλλά τα μετρητά πρέπει να καταβληθούν ή η BDC αντιμετωπίζει φόρους για μέρος των κερδών της. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι περισσότεροι BDC προσφέρουν υψηλές αποδόσεις μερισμάτων, προσεγγίζοντας το 20% σε ορισμένες περιπτώσεις.

# -ad_banner_2- # Και επειδή οι εταιρείες στις οποίες επενδύουν θεωρούνται πιο ριψοκίνδυνες, η κυβέρνηση απαιτεί επίσης ότι οι BDC διατηρούν σχετικά χαμηλή μόχλευση. Οι εταιρείες ανάπτυξης επιχειρήσεων πρέπει να έχουν $ 1 σε μετοχές για κάθε δάνειο $ 1 - ο λόγος χρέους προς μετοχές δεν μπορεί να υπερβαίνει το 1,0. Έτσι, ο μέσος όρος του BDC σας έχει πολύ μικρότερο χρέος από μια μέση τράπεζα ίσου μεγέθους.

Αλλά χάρη στον νόμο, ακόμη και αν κάποιες από τις επενδύσεις του BDC πηγαίνουν νότια λόγω ενός αδύναμου οικονομικού περιβάλλοντος, δεν έχουν τεράστια σταθερά τέλη με τη μορφή αποπληρωμής του χρέους για να ανησυχείτε.

Και μην ξεχνάτε ότι οι χειρότερες αγορές συχνά προσφέρουν τις καλύτερες ευκαιρίες για τα BDCs. Όταν οι πιστωτικές αγορές αποξηραθούν και οι τράπεζες είναι απρόθυμες να αναλάβουν επικίνδυνο δανεισμό, οι BDCs είναι μία από τις λίγες πηγές χρηματοδότησης για πολλές μικρές επιχειρήσεις. Αυτό τους δίνει την ευκαιρία να εξάγουν ιδιαίτερα ευνοϊκούς όρους για τις επενδύσεις τους.