, επίσης γνωστή ως "άλφα" ή "υπερβολική απόδοση", είναι το κλάσμα

της αποδόσεως ενός χαρτοφυλακίου ή ενός χαρτοφυλακίου που δεν εξηγείται από το ρυθμό απόδοσης της αγοράς. Αντίθετα, είναι αποτέλεσμα της εμπειρίας του επενδυτή

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα): Μια μη φυσιολογική απόδοση

αναφέρεται είτε ως θετική μη φυσιολογική απόδοση είτε ως αρνητική μη φυσιολογική απόδοση, ανάλογα με την πτώση της πραγματικής απόδοσης σε σχέση με την κανονική απόδοση. Η μη φυσιολογική απόδοση μιας επένδυσης υπολογίζεται ως εξής:

R Ανώμαλη =

R _{Πραγματική} - R _{μια επένδυση μπορεί να είναι μια προβλεπόμενη απόδοση ή μπορεί να είναι η απόδοση ενός δείκτη, όπως το Dow Jones ή το S & P 500 κατά την ίδια περίοδο. Για παράδειγμα, η κανονική απόδοση ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου, όπως ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, μπορεί να είναι μια προβλεπόμενη απόδοση ύψους 10% για ένα συγκεκριμένο έτος με βάση προηγούμενες επιδόσεις. ή το 10% (παράδειγμα) απόδοση του δείκτη S & P 500 σε ένα δεδομένο έτος. Στην τελευταία περίπτωση, λέγεται ότι μια δεδομένη επένδυση παρουσίασε μια δεδομένη μη φυσιολογική απόδοση σε σχέση με το S & P 500.} Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένα απόθεμα XYZ έχει μια απόδοση 20% σε ένα δεδομένο έτος. Οι αναλυτές ανέμεναν ότι η XYZ θα έχει απόδοση 10% για το συγκεκριμένο έτος. Ο (θετικός) μη φυσιολογικός ρυθμός απόδοσης XYZ είναι: 20% πραγματική απόδοση - 10% προβλεπόμενη απόδοση = 10% θετική μη φυσιολογική απόδοση _{XYZ παρουσιάζει θετική μη φυσιολογική απόδοση 10% αυτό Σημαίνει:}

Η ανώμαλη απόδοση μιας επένδυσης, θετική ή αρνητική, μετράει τον τρόπο με τον οποίο εκτελείται σε μια δεδομένη χρονική περίοδο. Από την άποψη αυτή, είναι χρήσιμο για τους επενδυτές ως εργαλείο αποτίμησης και για τη σύγκριση των αποδόσεων στις επιδόσεις της αγοράς.