Οικονομικό Λεξικό

Άλφα Ορισμός και Παράδειγμα

Τι είναι:

ψευδές

ψευδές

MicrosoftInternetExplorer4

Η θεμελιώδης δυσκολία για τους επενδυτές για το πώς επιτυγχάνεται η υψηλότερη δυνατή απόδοση για το μικρότερο ποσοστό κινδύνου μπορεί να μετρηθεί με το alpha. Είναι ένας μετρήσιμος τρόπος για να διαπιστωθεί εάν η ικανότητα του διαχειριστή έχει προστιθέμενη αξία σε ένα ταμείο με βάση την αναπροσαρμογή του κινδύνου.

Η ίδια η ύπαρξη του άλφα είναι αμφιλεγόμενη, ωστόσο, επειδή όσοι πιστεύουν στην αποδοτική υπόθεση της αγοράς (που λέει, μεταξύ άλλων, ότι είναι αδύνατο να κερδίσει κανείς την αγορά) αποδίδει το alpha στην τύχη και όχι στην ικανότητα και βασίζει αυτή την πεποίθηση στο γεγονός ότι οι περισσότεροι διευθυντές αποτυγχάνουν να χτυπήσουν την αγορά μακροπρόθεσμα

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Normal

0

false

false

false

MicrosoftInternetExplorer4

Το έτος περνάει και το χαρτοφυλάκιο επιστρέφει στην πραγματικότητα το 16%. Στην αρχική της έννοια, το

alpha του χαρτοφυλακίου = 16% - 15% = 1%. Μαθηματικά, το άλφα είναι ο ρυθμός απόδοσης που υπερβαίνει αυτό που αναμενόταν ή προβλεπόταν από μοντέλα όπως μοντέλο τιμολόγησης ενεργητικού κεφαλαίου (CAPM). Για να καταλάβετε πώς λειτουργεί, σκεφτείτε τον τύπο CAPM:

r = R

f _{+ βήτα * (R} m _{> όπου:} r = απόδοση του χαρτοφυλακίου ή του χαρτοφυλακίου _R f

= ρυθμός απόδοσης

beta = > R

m _{= η απόδοση της αγοράς} Το κύριο μέρος του τύπου CAPM (εκτός από το συντελεστή απόλυτης απόδοσης) υπολογίζει το ποσοστό απόδοσης ενός συγκεκριμένου τίτλου ή χαρτοφυλακίου υπό ορισμένες συνθήκες αγοράς. Σημειώστε ότι δύο παρόμοια χαρτοφυλάκια ενδέχεται να φέρουν τον ίδιο κίνδυνο (ίδια beta), αλλά λόγω διαφορετικών αλφάδων, είναι πιθανό κάποιος να παράγει υψηλότερες αποδόσεις από την άλλη. Αυτό είναι ένα θεμελιώδες πρόβλημα για τους επενδυτές, οι οποίοι θέλουν πάντα την υψηλότερη απόδοση για τον ελάχιστο κίνδυνο.

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Κανονικό ₀ ψευδές

ψευδές

> MicrosoftInternetExplorer4

Το Alpha , γνωστό και ως "υπερβολική απόδοση" ή "μη φυσιολογικό ποσοστό απόδοσης", είναι ένα από τα πιο ευρέως χρησιμοποιούμενα μέτρα με ρυθμιζόμενη από τον κίνδυνο απόδοση. Ο αριθμός δείχνει πόσο καλύτερα ή χειρότερα ένα ταμείο εκτελείται σε σχέση με ένα σημείο αναφοράς. Η διαφορά αυτή αποδίδεται στη συνέχεια στις αποφάσεις που λαμβάνονται από τη διοίκηση του ταμείου.