CAGR έναντι μέσης ετήσιας απόδοσης: Γιατί ο σύμβουλός σας παραθέτει τον λάθος αριθμό

, που ονομάζεται η μεγαλύτερη μαθηματική ανακάλυψη όλων των εποχών, για να τους βοηθήσει να επιτύχουν οικονομική ανεξαρτησία. Ωστόσο, πολλοί άνθρωποι το μπερδεύουν για "μέση επιστροφή". Οι μεσίτες, οι οποίοι συχνά το παραθέτουν, δεν βοηθούν πολύ το θέμα. Γιατί λοιπόν όλη η σύγχυση;

Ο καλύτερος τρόπος για να το εξηγήσεις είναι να ξεκινήσεις με ένα παράδειγμα. Φανταστείτε ότι έχετε $ 10.000. Φέτος, τα 10.000 δολάρια σας αυξάνονται κατά 100%, αφήνοντάς σας με $ 20.000. Το επόμενο έτος, η επένδυσή σας πέφτει στο 50% και σας επιστρέφει στο αρχικό σας ποσό, 10.000 $.

Έτσι τα δύο χρόνια, το ετήσιο κέρδος σας είναι μηδέν (βασικά, δεν έχετε κάνει ούτε χάσετε χρήματα). Το μηδέν τοις εκατό που λάβατε είναι γνωστό στον χρηματοπιστωτικό κόσμο ως ετήσιος συντελεστής ανάπτυξης (CAGR).

Αλλά ένας σύμβουλος που θέλει να δώσει κάποια θετική κίνηση στην κατάσταση μπορεί να σας πει ότι η επιστροφή σας είναι στην πραγματικότητα 25%. Ο αριθμός αυτός ονομάζεται μέση ετήσια απόδοση και είναι στην πραγματικότητα πολύ παραπλανητικός. Γεια σου, αν είχατε κάνει το 25%, το χαρτοφυλάκιό σας δεν θα ήταν μεγαλύτερο από ό, τι όταν ξεκίνησε; Στην πραγματική ζωή, συνειδητοποιείτε μόνο το CAGR, όχι τη μέση ετήσια απόδοση πολλών χρηματιστών και διαχειριστών κεφαλαίων.

Ο ένοχος είναι η μεταβλητότητα της αγοράς. Οι αγορές και οι επιστροφές που οι επενδυτές αναμένουν από αυτούς δεν απλώς ανεβαίνουν με ωραίο μοτίβο. Ο αντίκτυπος των αρνητικών αποδόσεων και η κατανομή των αποδόσεων έχουν σημαντικές αρνητικές επιπτώσεις στη ρευστοποιημένη απόδοση επενδυτών. Όσο μεγαλύτερη είναι η μεταβλητότητα που παρατηρείται στην αγορά, τόσο μεγαλύτερη είναι η πτώση της σύνθετης απόδοσης.

Αποδεικνύεται ότι υπάρχουν δύο παράγοντες που συμβάλλουν στην αστάθεια, τις αρνητικές αποδόσεις και την κατανομή των αποδόσεων

Αρνητικές Επιστροφές

Ας ρίξτε μια ματιά στις αρνητικές επιπτώσεις που έχει το χαρτοφυλάκιό σας. Έχετε εργαστεί σκληρά για να εξοικονομήσετε 100.000 δολάρια και θέλετε να το επενδύσετε στην αγορά. Κατά το πρώτο έτος, κερδίζετε 15% από τα $ 100.000 σας αυξάνοντας την αξία του χαρτοφυλακίου σας στα $ 115.000. Σας κάνει να αισθάνεστε καλά, έτσι;

Το δεύτερο έτος, η αγορά μειώνεται και το χαρτοφυλάκιό σας μειώνεται κατά 15%. Ποιο είναι λοιπόν το χαρτοφυλάκιό σας; Αν μαντέψατε 100.000 δολάρια, τότε μόλις πετούσατε για εκδίκηση σύνθεσης. Σίγουρα, η μέση ετήσια απόδοση είναι μόνο 0,0% - σπάσιμο ακόμη - αλλά εάν σταματήσετε και κάνετε τα μαθηματικά, θα διαπιστώσετε ότι έχετε χάσει χρήματα. Μετά την πτώση του 15%, το χαρτοφυλάκιό σας ανέρχεται σε 97.750 δολάρια. Η σύνθετη ετήσια απόδοση είναι -1,13%.

Τι γίνεται αν αντιστρέψετε το κέρδος και την ζημία στο χαρτοφυλάκιό σας; Κατά το πρώτο έτος, χάνετε 15%, μειώνοντας το χαρτοφυλάκιό σας από $ 100.000 σε $ 85.000. Κατά το δεύτερο έτος, συνειδητοποιείτε ένα κέρδος 15% στα $ 85.000 σας. Τώρα το χαρτοφυλάκιό σας αξίζει $ 97.750,00. Εξακολουθείτε να απολαμβάνετε μια σύνθετη ετήσια απόδοση 1,13%.

Τι συμβαίνει λοιπόν; Κάθε φορά που χάνετε χρήματα, παίρνει μεγαλύτερη απόδοση για να σπάσει ακόμη και. Αν χάσετε 20%, πρέπει να κερδίσετε 25% για να επιστρέψετε από όπου ξεκινήσατε. Όσο περισσότερο χάνετε, τόσο χειρότερη είναι η κατάσταση. Χάστε το 50% και πρέπει να διπλασιάσετε τα χρήματά σας (να αυξηθεί κατά 100%) για να επιστρέψετε στο υπόλοιπο.

Οι περισσότεροι επενδυτές επικεντρώνονται στο τι μπορούν να κερδίσουν από την επένδυσή τους στην αγορά - τη θετική επίδραση της σύνθεσης. Οι επενδυτές που χτυπούν σταθερά την αγορά αναγνωρίζουν ότι πρέπει πρώτα να προστατεύσουν το κεφάλαιό τους και να μην χάσουν χρήματα. Μόλις έχουν σχεδιάσει το σχέδιό τους για να μειώσουν τον κατώτατο κίνδυνο τους, μπορούν να επικεντρωθούν στη δημιουργία θετικών αποδόσεων που μπορούν να αυξηθούν με την πάροδο του χρόνου.

Αυτός είναι ο λόγος που ο πρώτος κανόνας της Warren Buffett για επενδύσεις δεν είναι ποτέ να χάσει χρήματα. Κατανοεί πλήρως την αρνητική επίδραση που έχει η απώλεια χρημάτων στο χαρτοφυλάκιό σας.

Διανομή Επιστροφών

Τώρα θα εξετάσουμε τον δεύτερο λόγο για τον οποίο οι μέσες ετήσιες αποδόσεις είναι τόσο παραπλανητικές - η κατανομή των αποδόσεων. Για κάθε εικόνα, η μέση απόδοση των τριών ετών είναι 10%. Καθώς η κατανομή των αποδόσεων διευρύνεται, η ένωση επιστρέφει συρρικνώνεται.

Το πρώτο σενάριο είναι πολύ βασικό - κάθε χρόνο, το χαρτοφυλάκιό σας αυξάνεται κατά 10%. Στο τέλος των τριών ετών, τόσο η σύνθετη απόδοση όσο και η μέση ετήσια απόδοση είναι 10%.

Αλλά εξετάστε το δεύτερο, το τρίτο και το τέταρτο σενάριο. Η μέση ετήσια απόδοση είναι ακόμα 10%, αλλά η πραγματική αξία κάθε χαρτοφυλακίου είναι χαμηλότερη.

Στο δεύτερο σενάριο εξακολουθείτε να έχετε μια μέση ετήσια απόδοση 10%, αλλά η αξία του χαρτοφυλακίου είναι χαμηλότερη. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι υπάρχει μια ευρύτερη κατανομή των αποδόσεων. Όταν προσθέτετε σενάρια 3 και 4 στην εικόνα, εμφανίζεται μια τάση: Όσο μεγαλύτερη είναι η κατανομή των αποδόσεων, τόσο μικρότερη είναι η απόδοση της ένωσης που λαμβάνετε.

Συνδυασμένη Εφέ

Όταν συνδυάζετε την επίδραση των αρνητικών αποδόσεων με την επίδραση η κατανομή των αποδόσεων, το χτύπημα στο χαρτοφυλάκιό σας μπορεί να είναι καταστροφικό. Σε καθένα από τις παρακάτω περιπτώσεις, ο επενδυτής μας γνώρισε δύο καλά χρόνια ακολουθούμενα από ένα κακό έτος. Καθώς τα σενάρια προχωρούν, τα καλά χρόνια βελτιώνονται και το κακό έτος είναι ακόμα χειρότερο. Όπως μπορείτε να δείτε, η επίδραση της κατανομής των αποδόσεων και της αρνητικής απόδοσης προκάλεσε την πολύ χαμηλή απόδοση της ένωσης από την αναμενόμενη.

Ιστορικά, η αγορά είναι είτε πάνω είτε κάτω κατά 15% ή περισσότερο περίπου στο ήμισυ Η ωρα. Αυτό σημαίνει ότι πρέπει να περιμένετε αρνητικές αποδόσεις και ευρεία κατανομή των αποδόσεων κάθε χρόνο. Εάν θέλετε να κάνετε καλά στην αγορά, οποιαδήποτε ενέργεια μπορείτε να κάνετε για να ελαχιστοποιήσετε τις αρνητικές συνέπειες της σύνθεσης θα κάνει πολλά για να βελτιώσετε τις αποδόσεις του χαρτοφυλακίου σας.

Αντιμετωπίζοντας την εκδίκηση του Compounding

Όπως ίσως υποψιάσατε μέχρι τώρα, για να αντιμετωπίσει την εκδίκηση compounding είναι να ακολουθήσει τον πρώτο κανόνα του Warren Buffett: Μην χάσετε χρήματα. Αντί να αναρωτηθείτε "Ποια είναι τα πιο καυτά αποθέματα που πρέπει να αγοράσω;" ρίξτε το χαρτοφυλάκιό σας σε καλό ξεκίνημα εστιάζοντας στο τι μπορείτε να κάνετε για να μειώσετε τον κίνδυνο σας

Όταν η αγορά αγωνίζεται και η επίδραση της αρνητικής σύνθεσης έχει τις μεγαλύτερες συνέπειες της, βεβαιωθείτε ότι χρησιμοποιείτε δοκιμασμένες τεχνικές διαχείρισης κεφαλαίου. Οι σωστά τοποθετημένες θέσεις, οι στάσεις και οι προστατευτικές θέσεις είναι τρεις μεγάλες μέθοδοι που μειώνουν τον κίνδυνο απώλειας.

Μεγαλύτερη μεταβλητότητα στο χρηματιστήριο δείχνει ότι οι πιθανότητες ενός χαμένου έτους είναι υψηλότερες. Όταν αυξάνεται η αστάθεια, ο κίνδυνος αρνητικών αποδόσεων αυξάνεται παράλληλα. Όταν βλέπετε μεγαλύτερη μεταβλητότητα στην αγορά, σας λέει να λάβετε πρόσθετες προφυλάξεις και να προστατέψετε το χαρτοφυλάκιό σας. Να είστε έτοιμοι να κλείσετε γρήγορα θέσεις. Συναρπάστε συχνά το χαρτοφυλάκιό σας για να κεφαλαιοποιήσετε τους βραχυπρόθεσμους κύκλους μιας πιο ασταθούς αγοράς. Εάν έχετε ένα καλό κέρδος, να πουλήσετε το ήμισυ αυτής της θέσης για να κερδίσετε κάποια κέρδη και δωρεάν κεφάλαια για άλλες επενδύσεις χαμηλού κινδύνου. Να είστε βέβαιος να μετακινήσετε τη στάση σας πάνω από την είσοδο σας, έτσι ώστε να κλειδώσετε το υπόλοιπο κέρδος.

Η αναγνώριση της εκδίκησης σύνθεσης είναι το πρώτο βήμα για τη μείωση του κινδύνου και την ενίσχυση των αποδόσεων σας. Βήμα μέχρι το τραπέζι και πάρτε τον έλεγχο.

[Ο εύκολος στη χρήση υπολογιστής CAGR μπορεί να σας βοηθήσει να σχεδιάσετε το CAGR που απαιτείται για να πετύχετε τους επενδυτικούς στόχους σας ή να μετρήσετε την απόδοση των υφιστάμενων επενδύσεων.]