Premium κλήση

είναι η τιμή μιας επιλογής κλήσης. Δεν είναι η ίδια με την τιμή απεργίας.

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα): Η προσφορά και η ζήτηση της επιλογής κλήσης καθορίζουν την ασφάλισή της, αλλά το περίφημο μοντέλο επιλογής Black-Scholes προσφέρει μια κοινή (αν και κάπως πολύπλοκη) μέθοδο υπολογισμού των ασφαλίστρων κλήσεων σε οποιοδήποτε σημείο. Η Black-Scholes λαμβάνει υπόψη το χρόνο λήξης, την τιμή του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου, τα επιτόκια χωρίς κίνδυνο, την αστάθεια του μετοχικού κεφαλαίου, την τιμή προειδοποίησης και άλλους παράγοντες. Η αξία και η σπουδαιότητα ενός τέλους κλήσης ξεπερνά τα κρυπτά Black-Scholes. Ουσιαστικά, το μέγεθος και η παρουσία μιας πριμοδότησης κλήσης καθορίζει εάν ένας επενδυτής θα κερδίσει χρήματα σε μια συναλλαγή παραγώγων.

Για παράδειγμα, ας πούμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει μια σύμβαση επιλογής κλήσης στην IBM με τιμή $ 2,00 ανά σύμβαση. Το απόθεμα της IBM διαπραγματεύεται σήμερα στα $ 100 ανά μετοχή. Επειδή κάθε σύμβαση δικαιωμάτων προτίμησης αντιπροσωπεύει ενδιαφέρον για 100 υποκείμενες μετοχές, το πραγματικό κόστος αυτής της επιλογής - το τίμημα της κλήσης - θα είναι $ 200 (100 μετοχές x $ 2.00 = $ 200).

Εδώ τι θα συμβεί με την αξία του αυτή η επιλογή κλήσης σε μια ποικιλία διαφορετικών σεναρίων:

Όταν η επιλογή λήγει, η IBM διαπραγματεύεται στα $ 105.

Να θυμάστε: Η επιλογή κλήσης δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα αγοράς μετοχών της IBM στα $ 100 ανά μετοχή. Σε αυτό το σενάριο, ο αγοραστής θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει την επιλογή να αγοράσει αυτές τις μετοχές στα 100 δολάρια, στη συνέχεια να πουλήσει αμέσως τις ίδιες μετοχές στην ανοικτή αγορά για $ 105. Αυτή η επιλογή επομένως ονομάζεται "στα χρήματα". Εξαιτίας αυτού, η επιλογή θα πωληθεί για 5,00 δολάρια κατά την ημερομηνία λήξης (επειδή κάθε δικαίωμα αντιπροσωπεύει δικαίωμα σε 100 υποκείμενες μετοχές, αυτό θα ανέλθει σε συνολική τιμή πώλησης $ 500). Επειδή η πριμοδότηση κλήσης ήταν $ 200, το καθαρό κέρδος για τον αγοραστή από αυτό το εμπόριο θα είναι $ 300.

Όταν λήξει η επιλογή, η IBM διαπραγματεύεται με $ 101.

Χρησιμοποιώντας την ίδια ανάλυση όπως φαίνεται παραπάνω, αξίζει $ 1 (ή $ 100 συνολικά). Δεδομένου ότι η πριμοδότηση κλήσης ήταν $ 200, αυτός ή αυτή θα παρουσιάσει μια καθαρή ζημιά σε αυτό το εμπόριο των $ 1.00 (ή $ 100 σύνολο). Αυτή η επιλογή θα ονομάζεται "στα χρήματα", επειδή η συναλλαγή είναι ουσιαστικά ένα πλύσιμο.

Όταν η επιλογή λήγει, η IBM διαπραγματεύεται με ή κάτω από $ 100.

Εάν η IBM καταλήγει σε ή κάτω από τα $ 100 στη λήξη της επιλογής ημερομηνία, τότε η σύμβαση θα λήξει "από τα χρήματα." Θα είναι τώρα άχρηστο, οπότε ο αγοραστής δικαιωμάτων θα χάσει το 100% των χρημάτων του (στην περίπτωση αυτή, τα $ 200 που δαπάνησε για την πριμοδότηση κλήσης).

Γιατί Σημαίνει:

Πριμοδοτήσεις κλήσεων

τείνουν να αυξάνονται όταν οι επιλογές είναι στα χρήματα, και χάνουν αξία όταν οι επιλογές πλησιάζουν στο να είναι έξω από τα χρήματα. Με τη σειρά τους, οι βασικοί παράγοντες που θα μπορούσαν να επηρεάσουν εάν μια επιλογή είναι μέσα ή έξω από τα χρήματα είναι οι παράγοντες που επηρεάζουν επίσης τα ασφάλιστρα κλήσεων.

Στο τέλος, οι επιλογές προσφέρουν στους επενδυτές μεγάλη ευελιξία, αλλά ανεξάρτητα από το αν είναι προς το συμφέρον του αγοραστή να ασκήσει μια επιλογή όταν λήξει, αυτός ή αυτή πάντα χάνει το ασφάλιστρο δικαιωμάτων προτίμησης