Τι είναι:

Τακτοποίηση μετρητών

είναι πληρωμή σε μετρητά για την αξία ενός αποθέματος ή ( )> Τα δικαιώματα προαίρεσης και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αποτιμώνται με βάση μια υποκείμενη ασφάλεια ή εμπόρευμα που μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί κατά την άσκηση (που προσδιορίζεται από ένα συμβόλαιο ή ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης) τιμή) ή λήξη (προσδιορίζεται με ημερομηνία). Οι κάτοχοι αυτών των συμβάσεων σπάνια ασχολούνται με την κυριότητα του αποθέματος ή του φυσικού προϊόντος. Ως αποτέλεσμα, η πλειοψηφία των κατόχων επιλέγουν να διακανονιστούν με μετρητά. την εκπλήρωση της σύμβασης με την διαφορά μεταξύ της τρέχουσας άμεσης αξίας του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου και της τιμής που καθορίζεται στη σύμβαση (μπορεί να είναι ένα κέρδος ή μια ζημία).

Για να επεξηγήσετε ένα διακανονισμό σε μετρητά για μια σύμβαση πώλησης δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών, και η άμεση τιμή στην αγορά του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου Χ είναι $ 100. Η τιμή που ορίζεται στη σύμβαση είναι $ 75. Σύμφωνα με τους όρους της σύμβασης, ο κάτοχος πρέπει να κάνει την αγορά, η οποία είναι $ 25 υψηλότερη από την τιμή στη σύμβαση ($ 100 αγορά - $ 75 σύμβαση = $ 25). Εάν ο κάτοχος της σύμβασης καταβάλλει μετρητά, αυτός θα υποστεί ζημιά ύψους 25 ευρώ.

Για να δείξει ένα διακανονισμό σε μετρητά χρησιμοποιώντας συμβόλαιο συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, ας υποθέσουμε ότι λήγει μια σύμβαση και ότι η τιμή spot στην αγορά του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου (ας πούμε πορτοκάλια) είναι, $ 100. Η τιμή που ορίζεται στη σύμβαση είναι $ 150. Σύμφωνα με τους όρους της σύμβασης, ο κάτοχος πρέπει να αγοράσει τα πορτοκάλια. Αντί να λαμβάνεται κάποια προκαθορισμένη ποσότητα πορτοκαλιών, ο κάτοχος της σύμβασης λαμβάνει έναν διακανονισμό σε μετρητά $ 50 ($ 150 σύμβαση - αγορά $ 100).

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι επενδυτές αγοράζουν συμβάσεις παραγώγων για επιλογές και εμπορεύματα με την εκφρασμένη ελπίδα και πρόθεση να επωφεληθεί από μια θετική εξάπλωση της τιμής της σύμβασης / αγοράς κατά την άσκηση ή τη λήξη της σύμβασης. Από την άποψη αυτή, ο διακανονισμός σε μετρητά αυτών των συμβάσεων (είτε πρόκειται για κέρδος ή απώλεια) αντί για την παραλαβή ή την παράδοση χρεογράφων ή εμπορευμάτων αντιπροσωπεύει την de facto εκπλήρωση των όρων μιας σύμβασης.