Ανάλυση Ανάλυσης Αποσβέσεως Ταμειακών Ροών (DCF)

Τι είναι:

η διαδικασία υπολογισμού της παρούσας αξίας των μελλοντικών ταμειακών ροών μιας επένδυσης προκειμένου να υπολογιστεί η τρέχουσα εκτίμηση της εύλογης αξίας της επένδυσης Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Ο τύπος για την ανάλυση των ταμειακών ροών

είναι: DCF = CF

1 _{/ (1+ r)} 1 ^{+ CF} 2 _/ + CF ³ / (1 + r) ₃ ^CF 1 _{= Ταμειακή ροή για την περίοδο 1} CF ²

3

CF _n = ταμειακές ροές στην περίοδο n

r = ποσοστό προεξόφλησης _{να σχεδιάσει το ποσό των λειτουργικών ταμειακών ροών που η εταιρεία είναι πιθανό να παράγει τα επόμενα χρόνια. Οι περισσότεροι άνθρωποι εκτιμούν τις ταμειακές ροές για πέντε ή δέκα χρόνια στο μέλλον επειδή είναι σχεδόν αδύνατο να προβεί σε ρεαλιστική εκτίμηση των ταμειακών ροών για οποιοδήποτε μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Από εκεί, καθορίστε πόσο οι αξίες των μελλοντικών ταμειακών ροών αξίζουν στα σημερινά δολάρια, εκπτώνοντάς τα στο σημερινό, με ένα επιτόκιο που επαρκεί για να αποζημιώσει τους επενδυτές για τον ρίσκο που έχει. Τέλος, διαιρέστε το ποσό αυτό με τον συνολικό αριθμό των πλήρως κατανεμημένων μετοχών που εκκρεμούν για να φτάσετε σε μια εκτίμηση της εύλογης αξίας ανά μετοχή.} Επειδή τα κέρδη GAAP υπόκεινται σε χειραγώγηση και μπορούν να αλλοιωθούν από τις αποσβέσεις, τις υποτιθέμενες υπεραξίες χωρίς ταμειακές επιβαρύνσεις, πολλοί αναλυτές πιστεύουν ότι οι ταμειακές ροές μιας εταιρείας είναι πολύ καλύτερο δείκτη της αξίας των μετοχών της από το καθαρό της εισόδημα. Φυσικά, στον πραγματικό κόσμο, δεν υπάρχει εγγύηση ότι μια εταιρεία μπορεί να πραγματοποιήσει τις προβλέψεις της για ταμειακές ροές. Ως εκ τούτου, όσο πιο επικίνδυνη είναι η εταιρεία, τόσο μεγαλύτερη είναι η ζήτηση των επενδυτών.

Είναι σημαντικό να σημειώσουμε ότι οι τρεις πιο σημαντικές συνιστώσες του DCF είναι ο χρόνος, το αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης και το μέγεθος των ταμειακών ροών κάθε περιόδου. Όσο μεγαλύτερη είναι η ταμειακή ροή, τόσο λιγότερο αξίζει σήμερα. Όσο υψηλότερη είναι η αναμενόμενη απόδοση του επενδυτή, τόσο λιγότερο μελλοντική ταμειακή ροή αξίζει σήμερα. Όσο μεγαλύτερη είναι η ταμειακή ροή σε οποιαδήποτε περίοδο, τόσο περισσότερο αξίζει σήμερα. Οι μικρές αλλαγές σε αυτά τα στοιχεία μπορούν να έχουν σημαντικά αποτελέσματα, πράγμα που σημαίνει ότι η ανάλυση DCF είναι τόσο καλή όσο οι υποθέσεις της. _{Γιατί έχει σημασία:} Υπάρχουν πολλοί τρόποι υπολογισμού της αξίας μιας επένδυσης σήμερα. Για παράδειγμα, πολλοί επενδυτές βασίζονται σε αναλογίες όπως η τιμή / λογιστική αξία, η τιμή / τα κέρδη, η τιμή / ταμειακή ροή κλπ. Είναι βέβαιο ότι αυτές οι παραδοσιακές μετρήσεις αποτίμησης μπορούν να είναι χρήσιμες, αλλά μιλούν μόνο μέρος της ιστορίας

Η ανάλυση DCF είναι μία από τις πιο θεμελιώδεις και διαδεδομένες έννοιες στη χρηματοδότηση και ένα από τα μεγαλύτερα πλεονεκτήματα της είναι ότι αντιπροσωπεύει το γεγονός ότι τα χρήματα που λαμβάνουμε σήμερα μπορούν να επενδυθούν σήμερα, ενώ τα χρήματα που πρέπει να περιμένουμε δεν μπορούν. Με άλλα λόγια, η DCF αντιπροσωπεύει την χρονική αξία του χρήματος. Ως εκ τούτου, παρέχει μια εκτίμηση για το τι πρέπει να δαπανούμε σήμερα (π.χ. τι πρέπει να πληρώσουμε) για να έχουμε μια επένδυση που αξίζει ένα συγκεκριμένο χρηματικό ποσό σε ένα συγκεκριμένο σημείο στο μέλλον.