Ακόμη και μετά από το 1960% της ανόδου αυτής της μετοχής, είναι ακόμα μια αγορά

abuzz με πρόβλεψη. Αλλά όχι όλες οι αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO) χαιρετίζονται με ενθουσιασμό.

Πριν από μια δεκαετία, για παράδειγμα, περισσότεροι από ένας αναλυτές εξέφρασαν αμφιβολίες για την IPO μιας γνωστής εταιρείας. Η μεγάλη μόχλευση και η λειτουργική αναποτελεσματικότητα κατέστησαν το αποθεματικό αμφίβολο στην καλύτερη περίπτωση, προειδοποίησαν.

Το χρηματιστήριο ήταν ευμετάβλητο από το νυχτερίδα, μειώνοντας κατά 24% το έτος IPO του 2004 και στη συνέχεια αυξήθηκε κατά 27% το 2005.

άρχισε να τιμωρεί σταθερά την εταιρεία για το βαρύ χρέος της, το δυσκίνητο επιχειρηματικό της μοντέλο και τα φτωχά κέρδη, αποφέροντας μετοχές μειωμένες κατά 2% το 2006 και κατά 19% το 2007. Με την προστιθέμενη βαρύτητα της χρηματοπιστωτικής κρίσης, το απόθεμα υποχώρησε 83% το 2008. < Μόλις τέσσερα χρόνια μετά το ντεμπούτο του σε περίπου 27 δολάρια ανά μετοχή, το απόθεμα αυτό έπληξε χαμηλά το εύρος $ 1.40 έως $ 2.

Τα πράγματα είναι πολύ διαφορετικά τώρα.

Το απόθεμα έχει πραγματοποιήσει μία από τις πιο εντυπωσιακές επιστροφές η τελευταία μισή δεκαετία, που αυξήθηκε κατά 1,960% από τις αρχές του 2009. Τώρα διαπραγματεύεται πάνω από 70 δολάρια ανά μετοχή.

Αυτό θα ήταν αδύνατο εάν ο προμηθευτής εξαρτημάτων αυτοκινήτων

TRW Automotive (NYSE: TRW) , δεν είχε μειώσει το χρέος και παρέμεινε επικεντρωμένη στις προσπάθειες αναδιάρθρωσης που ξεκίνησαν πριν από την ύφεση. Σήμερα, η TRW είναι ένας από τους πιο φτωχούς και λιγότερο χρεωμένους παίκτες της βιομηχανίας της, με συνολικό χρέος 1,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων έναντι κορυφής σχεδόν 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά τους μήνες πριν από την IPO. Ο δείκτης χρέους προς ιδία κεφάλαια της TRW είναι 0,4 ο μέσος όρος της βιομηχανίας ήταν 0,5. Η αξιολόγηση του χρέους της αυξήθηκε πρόσφατα σε επενδυτικό βαθμό από την Moody's και την S & P. ​​

Η εταιρία έχει επίσης ένα κομμάτι της βιομηχανίας σχεδόν σε όλα τα βασικά μέτρα αποτίμησης, ανάπτυξης και κερδοφορίας, όπως φαίνεται στον παρακάτω πίνακα.: Morningstar

Το ερώτημα είναι τώρα κατά πόσον η TRW μπορεί να συνεχίσει να επιβραβεύει τους μετόχους με μεγάλες αποδόσεις. Νομίζω ότι μπορεί.

Με την αυτοκινητοβιομηχανία τώρα σε μια σταθερή τροχιά ανάπτυξης μετά από σχεδόν κατάρρευση κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης, θα πρέπει να συνεχίσει να υπάρχει σταθερή ζήτηση για τη μεγάλη γκάμα των ανταλλακτικών αυτοκινήτων που παρέχει η TRW για αυτοκινητοβιομηχανίες. Τα προϊόντα αυτά κυμαίνονται από συστήματα πηδαλιουχίας, πέδησης και ανάρτησης έως εξαρτήματα κινητήρων, συστήματα ελέγχου κλίματος και αισθητήρες αφής για εσωτερικούς ελέγχους οχημάτων.

Είναι σημαντικό ότι η TRW κατέχει ηγετική θέση στην ταχέως μεταβαλλόμενη περιοχή τεχνολογιών αυτόματης ασφάλειας και η εταιρία προμηθεύει τα προϊόντα αυτά σε τουλάχιστον 40 αυτοκινητοβιομηχανίες, συμπεριλαμβανομένων των μεγαλοπρεπών της βιομηχανίας. Παράλληλα με τα καθιερωμένα χαρακτηριστικά ασφαλείας όπως αερόσακοι, ζώνες ασφαλείας, οθόνες πίεσης ελαστικών και αντιμπλοκαρίσματα, η εταιρεία αναπτύσσει πολλές από τις πιο προηγμένες τεχνολογίες ασφάλειας που γίνονται ευρέως διαθέσιμες, όπως φρενάρισμα αποφυγής συγκρούσεων και σύστημα υποβοήθησης υποβοήθησης με υπολογιστή

Μεταξύ των τελευταίων προσφορών της TRW είναι ένα σύστημα διόρθωσης αποστάσεων λωρίδων που έγινε διαθέσιμος στην Ευρώπη τον περασμένο μήνα. Το σύστημα κατευθύνει ένα αυτοκίνητο προς το μέσο της λωρίδας του όταν μια ενσωματωμένη κάμερα ανιχνεύει το όχημα που παρασύρεται προς το διάμεσο. Ομοίως, όλα τα μοντέλα Jeep Cherokee του 2014 θα περιέχουν μια κάμερα αναγνώρισης αντικειμένων που θα σας βοηθήσει να αποφύγετε την ολίσθηση του οχήματος. Η φωτογραφική μηχανή βοηθά με τον έλεγχο των φώτων και το φρενάρισμα σε περίπτωση σύγκρουσης.

Από τα ετήσια έσοδα της TRW τα 17 δισεκατομμύρια δολάρια, τα συστήματα ασφαλείας παράγουν σήμερα περίπου το 20%. Ωστόσο, η ασφάλεια των οχημάτων πιθανόν να είναι η μεγαλύτερη περιοχή ανάπτυξης για την TRW, διότι αποτελεί βασικό μέλημα για τους περισσότερους καταναλωτές. Επιπλέον, τα πρότυπα ασφαλείας ενδέχεται να εξελίσσονται μέχρι το σημείο που η διόρθωση της αναχώρησης από τη λωρίδα και άλλα "ενεργά" χαρακτηριστικά ασφαλείας μπορεί σύντομα να απαιτηθούν για τα οχήματα να λαμβάνουν βαθμολογία ασφαλείας πέντε αστέρων.

Επομένως, ψάχνω για ασφάλεια τα προϊόντα να ανέλθουν περίπου στο 30% των συνολικών εσόδων της TRW, ίσως ακόμη περισσότερο, τα επόμενα τέσσερα ή πέντε χρόνια. Οι πωλήσεις στον τομέα αυτό πρέπει επίσης να ενισχυθούν από την αυξανόμενη ζήτηση στην Κίνα, τη Βραζιλία και άλλες αναπτυσσόμενες χώρες, οι οποίες σχεδιάζουν γρήγορα πρότυπα ασφαλείας για αυτοκίνητα όμοια με εκείνα του αναπτυγμένου κόσμου.

Κίνδυνοι που πρέπει να ληφθούν υπόψη:

Η TRW πρέπει να παρακολουθεί τις δαπάνες Ε & Α ειδικότερα, καθώς ορισμένοι ανταγωνιστές επενδύουν σήμερα περισσότερα χρήματα στην Ε & Α. Η μη τήρηση θα μπορούσε να απειλήσει την ηγετική θέση της TRW στην κρίσιμη αγορά της αυτοκινητοβιομηχανίας.

Δράση που πρέπει να ακολουθήσετε -> Παρόλο που συνεχίζεται εδώ και χρόνια, η επιστροφή της TRW δεν έχει τελειώσει. Με βάση τις εξαιρετικά βελτιωμένες ανταγωνιστικές και οικονομικές θέσεις της εταιρείας, συμφωνώ με εκτιμήσεις συναίνεσης για αύξηση κέρδους ανά μετοχή λίγο περισσότερο από 11% ετησίως από τα τρέχοντα $ 8.17 σε $ 14 το 2019.

Καθώς περισσότεροι επενδυτές αναγνωρίζουν την αξία της TRW, υπάρχει μια εξαιρετική η πιθανότητα αναλογίας τιμής / κέρδους (P / E) του αποθέματος θα μπορούσε να επανέλθει στο ιστορικό εύρος των 15 - τώρα, οι μετοχές διαπραγματεύονται μόνο για 9 φορές κέρδη. Αυτό συνεπάγεται πιθανή ανατίμηση των τιμών κατά 188% στα 210 δολάρια ανά μετοχή από τα 73 δολάρια επί του παρόντος. Επειδή η TRW εξακολουθεί να έχει πολύ ελκυστικές προοπτικές ανάπτυξης, οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν σοβαρά την προσθήκη τους στα χαρτοφυλάκιά τους.