Τιμή άσκησης

Η τιμή άσκησης

είναι η τιμή στην οποία κατέχει ο κάτοχος ενός δικαιώματος προαίρεσης το δικαίωμα αλλά όχι η υποχρέωση να αγοράσει 100 μετοχές συγκεκριμένου υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου κατά την ημερομηνία λήξης. Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα): Οι επιλογές είναι παράγωγα μέσα, που σημαίνουν ότι οι τιμές τους προέρχονται από την τιμή μια άλλη ασφάλεια. Συγκεκριμένα, οι τιμές δικαιωμάτων προαίρεσης προέρχονται από την τιμή ενός υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι αγοράζετε μια επιλογή αγοράς σε μετοχές της Intel (INTC) με τιμή άσκησης $ 40 και ημερομηνία λήξης την 16η Απριλίου. Αυτή η επιλογή θα σας δώσει το δικαίωμα να αγοράσετε 100 μετοχές της Intel στην τιμή των $ 40 στις 16 Απριλίου (το δικαίωμα να το κάνετε αυτό, φυσικά, θα είναι πολύτιμο μόνο αν η Intel διαπραγματεύεται πάνω από $ 40 ανά μετοχή σε αυτό το σημείο). ένα γρήγορο παράδειγμα για το πώς η τιμή άσκησης καθορίζει εάν ένα παράγωγο όπως μια επιλογή αγοράς κάνει χρήματα, ας πούμε ότι το μετοχικό κεφάλαιο της IBM διαπραγματεύεται στα 100 δολάρια ανά μετοχή. Τώρα ας πούμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει μία σύμβαση επιλογής κλήσης στην IBM με τιμή $ 2 ανά σύμβαση. Σημείωση: Επειδή κάθε σύμβαση δικαιωμάτων προτίμησης αντιπροσωπεύει ενδιαφέρον για 100 υποκείμενες μετοχές των μετοχών, το πραγματικό κόστος αυτής της επιλογής θα είναι $ 200 (100 μετοχές x $ 2 = $ 200).

Γιατί Σημαίνει:

Η τιμή άσκησης ενός παραγώγου καθορίζει σε μεγάλο βαθμό αν ο επενδυτής σε αυτό το παράγωγο πρόκειται να κάνει χρήματα. Εδώ είναι τι θα συμβεί με την αξία αυτής της επιλογής κλήσης: κάτω από μια ποικιλία διαφορετικών σεναρίων:

Όταν η επιλογή λήγει, η IBM διαπραγματεύεται στα $ 105.

Να θυμάστε: Η τιμή προειδοποίησης δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα αγοράς μετοχών Η IBM σε $ 100 ανά μετοχή. Σε αυτό το σενάριο, ο αγοραστής θα μπορούσε να αγοράσει αυτές τις μετοχές σε 100 δολάρια, στη συνέχεια αμέσως να πουλήσει τις ίδιες μετοχές στην ελεύθερη αγορά για $ 105. Επειδή η τιμή απεργίας είναι κάτω από την τιμή αγοράς, η επιλογή αυτή είναι "στα χρήματα". Επειδή ο επενδυτής αγόρασε αυτή την επιλογή για $ 200, το καθαρό κέρδος για τον αγοραστή από αυτό το εμπόριο θα είναι $ 300.

διαπραγματεύεται σε $ 101.

Χρησιμοποιώντας την ίδια ανάλυση όπως φαίνεται παραπάνω, η επιλογή κλήσης θα είναι τώρα $ 1 (ή $ 100 συνολικά). Η τιμή απεργίας είναι πολύ κοντά στην τιμή της αγοράς. Δεδομένου ότι ο επενδυτής ξόδεψε 200 δολάρια για να αγοράσει την επιλογή κατά πρώτο λόγο, αυτός ή αυτή θα παρουσιάσει καθαρή ζημία σε αυτό το εμπόριο $ 1 (ή $ 100 σύνολο). Αυτή η επιλογή θα ονομάζεται "στα χρήματα", επειδή η συναλλαγή είναι ουσιαστικά ένα πλύσιμο.

Όταν η επιλογή λήγει, η IBM διαπραγματεύεται με ή κάτω από $ 100.

Εδώ, η τιμή προειδοποίησης είναι υψηλότερη από την τιμή της αγοράς. Εάν η IBM καταλήξει σε ή κάτω από τα 100 δολάρια κατά την ημερομηνία λήξης της προτίμησης, τότε η σύμβαση θα λήξει "έξω από τα χρήματα." Θα είναι τώρα άχρηστη, οπότε ο αγοραστής δικαιωμάτων θα χάσει το 100% των χρημάτων του (στην περίπτωση αυτή, το σύνολο των 200 δολαρίων που δαπάνησε για την επιλογή)