Ορισμός και Παράδειγμα

Τι είναι:

Δωρεάν ταμειακή ροή προς την επιχείρηση FCFF) είναι το διαθέσιμο χρηματικό ποσό για την πληρωμή των επενδυτών, αφού η εταιρεία πληρώνει το κόστος της επιχειρηματικής δραστηριότητάς της, επενδύει σε βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία όπως το απόθεμα και επενδύει σε μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία όπως τα ακίνητα, τα εργοστάσια και τον εξοπλισμό. Οι επενδυτές περιλαμβάνουν και τους ομολογιούχους και τους μετόχους.

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Ταμειακές ροές σε μια επιχείρηση όταν η εταιρεία πωλεί το προϊόν της (έσοδα, γνωστά ως πωλήσεις). Ταμειακές ροές για την κάλυψη των εξόδων επιχειρηματικής δραστηριότητας: μισθοί, ενοίκια, φόροι κλπ. Μόλις πληρωθούν τα έξοδα, ό, τι απομένει μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την επανεπένδυση στην επιχείρηση.

Μια εταιρεία πρέπει να επενδύει συνεχώς από μόνη της για να συνεχίστε να λειτουργεί. Τα βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία, όπως το απόθεμα και οι απαιτήσεις (κεφάλαιο κίνησης), εξαντλούνται και πρέπει να αναπληρώνονται. Τα μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία όπως τα κτίρια, τα εργοστάσια και ο εξοπλισμός πρέπει να επεκταθούν, να επισκευαστούν και να αντικατασταθούν καθώς γερνούν ή αυξάνονται.

Μόλις η εταιρεία πληρώσει τους λογαριασμούς της και επανεπενδύσει μόνη της, ελπίζουμε ότι έχει κάποια χρήματα. Αυτή είναι η ελεύθερη ταμειακή ροή

στην επιχείρηση (FCFF), που ονομάζεται τέτοια επειδή είναι διαθέσιμη (δωρεάν) για να πληρώσει στους επενδυτές της επιχείρησης. Για να υπολογίσετε την ελεύθερη Ταμειακή ροή στην επιχείρηση, ένας από τους τέσσερις διαφορετικούς τύπους. Οι κύριες διαφορές μεταξύ τους αφορούν σε ποιο μέτρο εισοδήματος ξεκινάτε και τι προσθέτετε στη συνέχεια και αφαιρέστε στο μέτρο του εισοδήματος για να καταλήξετε με το FCFF:

FCFF = NI + NCC + Int * (1 - T) (1) - (1) - (1) - (1) - (1) 1 - T)] + (Dep * T) - Inv LT - Inv WC

NI = καθαρό εισόδημα

NCC = InvT LT = επένδυση σε μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία

Inv WC = επενδύσεις σε κεφάλαιο κίνησης

CFO = ταμειακή ροή από λειτουργίες

Dep = απόσβεση

Όλες οι εισροές αυτές περιλαμβάνονται στις οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας.

Γιατί έχει σημασία:

Η ελεύθερη ταμειακή ροή είναι μία από τις σημαντικότερες, αν όχι τις πιο σημαντικές, έννοιες στην αποτίμηση ενός αποθέματος. Όπως ίσως ήδη γνωρίζετε, η τιμή ενός μετοχικού κεφαλαίου σήμερα είναι απλώς ένα άθροισμα των μελλοντικών ταμειακών ροών του, όταν αυτές οι ταμειακές ροές τοποθετούνται στα σημερινά δολάρια.

Τεχνικοί αναλυτές, οι περισσότεροι επενδυτές αγοράζουν ένα απόθεμα επειδή πιστεύετε ότι η εταιρεία θα να τους πληρώσετε στο μέλλον μέσω πληρωμών μερίσματος ή επαναγοράς μετοχών. Μια εταιρεία μπορεί να σας πληρώσει μόνο αν παράγει περισσότερα μετρητά από ό, τι ξοδεύει. Εξ ου και η σημασία του υπολογισμού των ελεύθερων ταμειακών ροών.