Εύρος ομολόγων υψηλής απόδοσης

είναι απλώς το

Εμπλουτισμένο ομολόγων υψηλών αποδόσεων διαφορά στην απόδοση μεταξύ δύο χρεογράφων υψηλών αποδόσεων ή, συνηθέστερα, δύο κατηγοριών χρεωστικών τίτλων υψηλής απόδοσης Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Ας υποθέσουμε ότι ο δεσμός Χ αποδίδει 5% ο δεσμός Υ αποδίδει 7%. Το περιθώριο απόδοσης είναι 2%.

Γιατί έχει σημασία:

Τα περιθώρια των ομολόγων υψηλών αποδόσεων βοηθούν τους επενδυτές να εντοπίζουν ευκαιρίες. Ο στόχος είναι να επωφεληθούν οι αναμενόμενες μεταβολές των διαφορών αποδόσεων μεταξύ ορισμένων τομέων της αγοράς ομολόγων. Η έννοια ισχύει για ολόκληρη την αγορά ομολόγων. Για να το περιγράψουμε, εξετάστε τον παρακάτω πίνακα, ο οποίος συγκρίνει τις αποδόσεις των ομολόγων των διαφόρων τομέων με τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.

Μπορεί να υπάρχουν αρκετοί λόγοι για τη διαφορά απόδοσης μεταξύ αυτών των τομέων. Κατά τη διάρκεια της οικονομικής επιβράδυνσης, για παράδειγμα, τα περιθώρια απόδοσης αυξάνονται συχνά ανάμεσα σε τίτλους χωρίς κίνδυνο και σε τίτλους άλλων εκδοτών, επειδή οι εκδότες εκτός του δημοσίου πρέπει να εργάζονται σκληρότερα για να δημιουργήσουν ταμειακές ροές για την εξυπηρέτηση των χρεών τους. Το αντίθετο ισχύει στις περιόδους οικονομικής επέκτασης. Όταν ο επενδυτής που χρησιμοποιεί αυτή τη στρατηγική πιστεύει ότι η διαφορά αποδόσεων μεταξύ δύο ομολόγων υψηλών αποδόσεων είναι εκτός γραμμής, τότε είτε αγοράζει ή και αγοράζει τίτλους σε ένα συγκεκριμένο τομέα. πωλεί τίτλους σε αυτούς τους τομείς (ανάλογα με το αν το περιθώριο είναι υπερβολικά στενό ή υπερβολικά μεγάλο) ως τρόπο να κερδίζουμε επιπλέον αποδόσεις όταν οι τομείς τελικά επαναπροσδιορίζονται. Στο παραπάνω παράδειγμα, οι επενδυτές εισοδήματος ενδέχεται να παρατηρήσουν ότι οι διαφορές από ομολογίες και ομόλογα υψηλής απόδοσης από τον κλάδο της υγειονομικής περίθαλψης είναι ιδιαίτερα υψηλές (διαφορά 375 σημείων για ομόλογα υψηλών αποδόσεων έναντι των συνηθισμένων περιθωρίων 500 σημείων και περιθωρίου 250 σημείων για ομόλογα υγειονομικής περίθαλψης έναντι της συνηθισμένης εξάπλωσης 400 σημείων) και θα μπορούσαν να επωφεληθούν από αυτές τις στενές διαφορές μέσω αγοράς ομολόγων σε τομείς όπου τα spreads αναμένεται να διευρυνθούν