Το κλειδί για την οικοδόμηση ενός ισχυρού χαρτοφυλακίου

Ο σημερινός οικονομολόγος John Maynard Keynes κάποτε παρατήρησε ότι "τα δέντρα δεν μεγαλώνουν στον ουρανό" μια φράση που όλοι οι επενδυτές πρέπει να έχουν κατά νου όταν χτίζουν ένα ισχυρό χαρτοφυλάκιο. Αυτή η βασική αβεβαιότητα φαίνεται να αγνοείται όταν οι επενδυτές παγιδεύονται στην ευφορία των αγορών με τακούνια στα αποθέματα.

Πολλοί επενδυτές κάνουν το ίδιο λάθος που είμαστε όλοι επιρρεπείς: Βλέποντας μια τρέχουσα τάση και παραπέμποντας την επ 'αόριστον στο μέλλον.

Ο David Kahneman, ο ψυχολόγος που κέρδισε το βραβείο Νόμπελ για τα οικονομικά το 2002 για το έργο του για τον εντοπισμό παράλογων αποφάσεων, μίλησε για την τάση των ανθρώπων να εξάγουν τις τρέχουσες τάσεις. Πρότεινε ότι αυτή η τάση συνέβαλε στη δημιουργία της φούσκας των ΗΠΑ στα στεγαστικά δάνεια, λέγοντας: "Χρειάζεται πολύ λίγος χρόνος για τους ανθρώπους να αντιληφθούν μια τάση και να υποθέσουν ότι πηγαίνει για πάντα."

Αυτό το είδος σκέψης οδηγεί τους επενδυτές να αγνοούν κατευθυντήριες γραμμές κατανομής περιουσιακών στοιχείων κατά την οικοδόμηση ενός ισχυρού χαρτοφυλακίου και την μετακίνηση των μετοχών τους σε μετοχές 100% (ή απλώς μετοχές). () απαιτεί ) οι επενδυτές δεν βάζουν όλα τα αυγά τους σε ένα καλάθι, ωστόσο. Οι επενδύσεις θα πρέπει να κατανέμονται σε πολλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών των ΗΠΑ, των ομολόγων, των μετρητών, των ξένων μετοχών και των εναλλακτικών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων όπως τα ακίνητα και τα εμπορεύματα. Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τους οποίους ο επενδυτής πρέπει να διαιρέσει το χαρτοφυλάκιο μεταξύ κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων. Πρώτα απ 'όλα, μερικές από αυτές τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων κινούνται προς αντίθετες κατευθύνσεις, οι οποίες μπορούν να εξομαλύνουν την απόδοση του συνολικού χαρτοφυλακίου ενός επενδυτή. Για παράδειγμα, εάν η μετοχή ενός χαρτοφυλακίου μειωθεί, η μείωση μπορεί να αντισταθμιστεί από τα κέρδη που καταγράφονται στο χαρτοφυλάκιο των ομολόγων και των μετρητών του χαρτοφυλακίου.

Πώς ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών 100% συγκρίνεται με άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων

σοφία ήταν ότι ο μόνος σίγουρος τρόπος για να επιτύχουμε ανώτερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις και να οικοδομήσουμε ένα ισχυρό χαρτοφυλάκιο είναι η υπερ-διάθεση κεφαλαίων στη χρηματιστηριακή αγορά. Αλλά αυτό δεν συμβαίνει. Μία μελέτη που διεξήχθη από τον Rob Arnott της Research Associates έδειξε ότι κατά τη διάρκεια των 41 ετών από τις 28 Φεβρουαρίου 1968 έως τις 28 Φεβρουαρίου 2009, οι αποδόσεις του δείκτη S & P 500 σημείωσαν πραγματικές αποδόσεις από το 20ετές ομόλογο των ΗΠΑ σε κυλιόμενη βάση) κατά δύο εκατοστά της εκατοστιαίας μονάδας. Τα ομόλογα πραγματικά υπερέβησαν τα αποθέματα κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου!

Μια άλλη μελέτη από το Κέντρο Διεθνών Οικονομικών της Σχολής Διοίκησης του Yale εξέτασε τις αποδόσεις των μετοχών έναντι των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης των εμπορευμάτων τον περασμένο μισό αιώνα. Διαπίστωσε ότι κατά την περίοδο από το 1959 έως το 2004 τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων παρήγαγαν συγκρίσιμες ετήσιες αποδόσεις στα αποθέματα. Διαπιστώνεται επίσης ότι κατά την ίδια περίοδο τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των βασικών εμπορευμάτων παρουσίασαν στην πραγματικότητα λιγότερη μεταβλητότητα.

Η διαφορά μεταξύ των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων δεν είναι αρκετή

Οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές πρέπει επίσης να λάβουν υπόψη ότι ένα καλά κατασκευασμένο χαρτοφυλάκιο θα περιλαμβάνει επίσης περιουσιακά στοιχεία σε νομίσματα εκτός από το αμερικανικό δολάριο. Η κατοχή ξένων τίτλων ή / και νομισμάτων θα βοηθήσει στην προστασία των χαρτοφυλακίων των επενδυτών από οποιαδήποτε μείωση της αξίας του δολαρίου ΗΠΑ

Σκεφτείτε ότι αυτό δεν αποτελεί σοβαρό πρόβλημα; Σκεφτείτε ότι ένα δολάριο ΗΠΑ το 2009 αγόρασε μόνο το ίδιο ποσό αγαθών και υπηρεσιών που αγοράστηκε το 1971.

Μια άλλη σημαντική ιδέα είναι ότι όλες οι κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων περνούν από τις καλές και κακές περιόδους τους, κάτω. Ένα υγιές χαρτοφυλάκιο δεν πρέπει ποτέ να κυνηγάει την απόδοση. Όταν τα αποθέματα βυθίζονται και τα ομόλογα αυξάνονται, μην γεμίζετε τα αποθέματα και πηγαίνετε σε κατανομή των ομολόγων κατά 100%. Ένα ποσοστό 100% σε οποιαδήποτε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων είναι λάθος αν ψάχνετε για μακροπρόθεσμες αποδόσεις.

Πολύ λίγοι επενδυτές μπορούν πάντα να υπολογίσουν ποια κατηγορία ενεργητικού πρόκειται να αυξηθεί και ποια κατηγορία στοιχείων ενεργητικού πρόκειται να μειωθεί κατά τη διάρκεια μιας ορισμένο χρονικό διάστημα. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές πρέπει να επεκτείνουν τις επενδύσεις τους σε διαφορετικές κατηγορίες. Έχοντας τα αυγά σε διάφορα διαφορετικά καλάθια είναι ο καλύτερος τρόπος για να δείτε τη μακροπρόθεσμη αύξηση της αξίας των επενδύσεών τους.