Μια επένδυση «Αλήθεια», μάλλον θα πρέπει να αγνοήσετε |

Αν είστε όπως πολλούς επενδυτές, τότε θα μπορούσε να πάρει προετοιμαστεί για να "να πωλούν τον Μάιο και να πάνε μακριά" - χύνοντας τα αποθέματα εν αναμονή της ιστορικής αδυναμίας της αγοράς που χτυπά κατά τα μέσα του έτους. Και τα μαθηματικά υποστηρίζουν αυτήν την υπόθεση. Κάθε μήνα, από το Μάιο έως το Σεπτέμβριο, καταγράφονται, κατά μέσο όρο, οι φτωχότερες εμφανίσεις του έτους, ενώ μερικοί από αυτούς πιθανόν να απολέσουν μια απώλεια.

Αλλά προτού να πετάξετε το μεγαλύτερο μέρος των εκμεταλλεύσεών σας - ειδικά το "Forever Stocks" - από το φόβο του τι θα μπορούσε να συμβεί σε αυτές κατά τη διάρκεια μιας καλοκαιρινής νηνεμίας, πληρώνει για να ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στους αριθμούς πίσω από αυτό το παλιό αξίωμα. Όπως αποδεικνύεται, οι επενδυτές μπορεί να είναι καλύτεροι απλά να στέκονται. Εδώ είναι γιατί …

Η πώληση το Μάιο έχει κάποια αίσθηση …

Η προϋπόθεση "Sell in May" έχει στην πραγματικότητα μια επιφανειακή λογική σε αυτό. Οι επόμενοι πέντε μήνες είναι πράγματι κακοί. Από το 1950, τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο έχουν σημειώσει μέση άνοδο κατά -0,1% και -0,6%. Τα αποτελέσματα του Αυγούστου ήταν γενικά κοντά στο επίπεδο των επιπέδων. Ακόμα και οι δύο νικηφόροι μήνες ήταν χλιαρόι νικητές: η μέση αλλαγή του Μαΐου είναι ένα κέρδος μόλις 0,2% και ο Ιούλιος - ο καλύτερος στην μάχη - συνήθως αποδίδει μόνο απόδοση 1,0%.

Δεν είναι περίεργο ότι οι επενδυτές ενθαρρύνονται να κατευθύνουν. Όμως, οι μέσοι όροι μηνιαίως με το μήνα απλώς δεν ζωγραφίζουν ολόκληρη την εικόνα.

… Αλλά η λογική είναι ελλιπής

Ενώ είναι αλήθεια ότι κάθε μήνα μεταξύ Μαΐου και Σεπτεμβρίου είναι κατά μέσο όρο ιστορικά αδύναμο, δεν είναι αλήθεια ότι το μέσο διάστημα των πέντε μηνών είναι αδύναμο. Η μέση αλλαγή για το S & P 500 μεταξύ τέλους Απριλίου και τέλους Σεπτεμβρίου είναι πραγματικά κέρδος 0,6%. Επιπλέον, είναι ακόμα πιο πιθανό ότι κάθε ένας από αυτούς τους μήνες θα δημοσιεύσει ένα κέρδος και όχι μια απώλεια, εκτός από το Σεπτέμβριο.

Γνωρίζω ότι αυτή η μέση κίνηση του 0,6% εξακολουθεί να μην είναι μια κίνηση που αξίζει να γράψει το σπίτι περίπου. Αλλά δεν είναι επίσης μια κίνηση που αξίζει να πουλήσετε τις βασικές χαρτοφυλάκιο σας και, κυρίως, όχι τα Forever Stocks σας (θυμηθείτε, αυτά είναι τα αποθέματα που βροχή ή λάμψη - μπορείτε να αισθανθείτε την εμπιστοσύνη κρατώντας πρακτικά "για πάντα".)

είναι πιθανό ότι ο καθένας από τους ασθενέστερους πέντε μήνες του έτους δεν μεταφράζεται σε μια καθυστέρηση πέντε μηνών συνολικά; Είναι απλό. Ενώ έχουμε δει μερικές από τις μεγαλύτερες μειώσεις της αγοράς να υλοποιηθούν τους καλοκαιρινούς μήνες, είναι σπανιότατο να βλέπουμε μεγάλες μειώσεις στους μήνες πίσω-πίσω του ίδιου έτους.

Πάρτε το 2010 ως παράδειγμα. Το S & P 500 έχασε 8,2% τον Μάιο του ίδιου έτους, επηρεάζοντας αρνητικά τα μέσα αποτελέσματα του Μαΐου. Τα πράγματα επιδεινώθηκαν τον Ιούνιο, καθώς η αγορά έπεσε ακόμη 5,4%. Ο Ιούλιος ήταν πραγματικά αρκετά δημοφιλής εκείνο το έτος, όμως, με το S & P 500 να συγκεντρώνει 6,9%. Οι αρκούδες χτύπησε και πάλι τον Αύγουστο με ένα χτύπημα 4,7%, αλλά οι ταύροι αντιμετωπιστεί το αμέσως επόμενο μήνα με μια ανάκαμψη 8,8% για τον S & P 500.

# - ad_banner_2- # Έτσι, ενώ η αγορά πήρε μερικές μεγάλες επιτυχίες στη μέση μήνες του 2010 και μετριάζει στρεβλά τους μέσους όρους για τον Μάιο, τον Ιούνιο και τον Αύγουστο, αναπήδησε επίσης εξίσου σταθερά στους άλλους καλοκαιρινούς μήνες. Όταν έγινε όλο και πειραματισμένο, η αισθητική της ανάκαμψης του Μάρτιου μέχρι το Σεπτέμβριο για το 2010 ήταν μόνο μια πτώση 3,8%.

Μια ακόμα καλύτερη λογική

Αν το επιχείρημα κατά της "Sell in May" δεν είναι αρκετά ισχυρή, τότε εδώ είναι μια άλλη - μερικά στατιστικά αποθέματα έχουν κάνει την περίοδο των πέντε μηνών να φαίνεται πιο αδύναμη από ό, τι είναι γενικά. Ή τα είπε άλλος τρόπος, μερικά κακά μήλα έχουν καταστρέψει ολόκληρο το μπούσελ.

Τα τελευταία 62 χρόνια, το S & P 500 έχει κάνει κέρδη 39 φορές μεταξύ Μαΐου και Σεπτεμβρίου και χάσει μόνο το έδαφος 23 φορές. Έτσι, ακριβώς από το νυχτερίδα, οι πιθανότητες κάποιου είδους βηματικής προόδου κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού είναι περίπου 63%.

Και γίνεται ακόμη καλύτερο. Αν αφαιρέσετε τις πέντε χειρότερες απώλειες Μαΐου-Σεπτεμβρίου-Σεπτεμβρίου από το 1950, τότε το μέσο κέρδος αυξάνεται στην πραγματικότητα στο 2,4%. Και αξίζει να προσθέσουμε ότι και οι πέντε από αυτούς τους μεγάλους ηττημένους ήταν μαύρα γεγονότα κύκνου, όπως η 9/11, η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 και η κρίση του χρέους και η υποχώρηση των πιστώσεων του περασμένου έτους - τα γεγονότα που δεν είναι στην πραγματικότητα βασισμένα στο ημερολόγιο ούτε συστημικά στο χρηματιστήριο.

Φυσικά, υπάρχει πάντα η πιθανότητα το 2012 να αποδειχθεί ότι είναι ένα από τα χρόνια που θα αποδείξει τη θεωρία αρκετά αληθινή για να συνεχίσει να το καταλαβαίνει. Και τότε υπάρχει πάντα η πιθανότητα ενός άλλου μαύρου κύκλου γεγονότος - αλλά αυτό θα μπορούσε να συμβεί οποιαδήποτε άλλη εποχή του χρόνου …

Η Επένδυση Απάντηση: Ναι, κρατώντας τις στερεές θέσεις σας μέσα από μια ηρεμία μπορεί να νιώσετε σαν βλέποντας το χρώμα στεγνό, αλλά υπάρχουν μερικές προσδοκίες για όσους είναι πρόθυμοι να το περιμένουν. Ένας από αυτούς είναι η πιθανότητα καθυστέρησης της πώλησης μετοχών έως ότου ένα βραχυπρόθεσμο κέρδος γίνει μακροπρόθεσμο κέρδος, επιφέροντας έτσι χαμηλότερη φορολογική υποχρέωση.

Η άλλη άνοδος είναι μια πιθανότητα να σημειώσετε πραγματικά βηματιστική πρόοδο με τα αποθέματα που σκέφτηκαν την πώληση. Όπως σημειώνεται, μια πρόοδος 0,6% ή ακόμα και μια προκαταβολή 2,4% δεν αποτελεί ηρωική κίνηση, αλλά είναι καλύτερο από το να χάσει έδαφος. Εκτός αυτού, δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι θα βρείτε τίποτα καλύτερο να κάνετε με αυτά τα χρήματα ούτως ή άλλως. Εάν έχετε κάνει την εργασία σας και έχετε αγοράσει αποθέματα για μεγάλη απόσταση, τότε οι συνολικοί αριθμοί λένε ότι μπορείτε επίσης να κολλήσετε με αυτό που έχετε