Επιλεγμένο απόθεμα

είναι ένας τύπος του δικαιώματος προαίρεσης αγοράς μετοχών που παρέχεται αποκλειστικά στους εργαζομένους. Παρέχει παροχές φόρου εισοδήματος όταν ασκείται. Τα εξειδικευμένα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών αναφέρονται επίσης ως "δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών κίνητρα" ή "επιλογές μετοχών κινήτρων". Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Ο εργαζόμενος λαμβάνει φορολογικό όφελος κατά την άσκηση ειδικευμένου δικαιώματος αγοράς μετοχών δεν υποχρεούται να καταβάλλει τον συνήθη φόρο εισοδήματος για τη διαφορά μεταξύ της τιμής απεργίας και της εύλογης αγοραίας αξίας των εκδομένων μετοχών. Αντίθετα, αν οι μετοχές κρατηθούν για ένα έτος από την ημερομηνία άσκησης και δύο χρόνια από την ημερομηνία της επιχορήγησης, ο εργαζόμενος καταβάλλει φόρους με βάση το μακροπρόθεσμο συντελεστή φόρου κεφαλαιουχικών κερδών (ο οποίος είναι συνήθως χαμηλότερος από τον κανονικό φόρο εισοδήματος).

Τα πιστοποιημένα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών έχουν συνήθως τιμή άσκησης που ορίζεται στην τιμή αγοράς της μετοχής κατά την ημερομηνία έκδοσης. Ωστόσο, τα εξειδικευμένα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών δεν μπορούν να ασκηθούν μέχρι μερικά χρόνια στο μέλλον και συνήθως λήγουν δέκα χρόνια μετά την έκδοσή τους ή μετά τη λήξη τους, όποιο από τα δύο συμβεί πρώτο.

Ας υποθέσουμε ότι οι μετοχές της εταιρείας A διαπραγματεύονται επί του παρόντος στα $ 10. Η Εταιρεία Α δημιουργεί κίνητρο για τους υπαλλήλους της να αυξήσουν την εταιρεία και να αυξήσουν την τιμή της μετοχής με την απονομή ειδικών δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών με τιμή προειδοποίησης $ 15 που μπορεί να ασκηθεί μετά από δέκα χρόνια. Εάν η τιμή των μετοχών είναι $ 16 δέκα χρόνια αργότερα, κάθε εργαζόμενος στον οποίο δόθηκαν ειδικευμένα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών κάνει κέρδος $ 1 κατά την άσκηση της επιλογής. Ένα άτομο στο οριακό φόρο εισοδήματος 28% θα πληρώσει φόρους με βάση το μακροπρόθεσμο επιτόκιο κεφαλαιακών κερδών (15% μέχρι το 2012).

Μολονότι τα δικαιώματα προαίρεσης επί μετοχών έχουν ευνοϊκότερη φορολογική μεταχείριση από τα μη εκ του νόμου δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών (NSOs), απαιτούν από τον μέτοχο να τα κρατήσει για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα προκειμένου να επιτύχει τη βέλτιστη φορολογική μεταχείριση, αυξάνοντας τον συνολικό κίνδυνο οι επιλογές

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Οι εξειδικευμένες επιλογές μετοχών

έχουν γίνει μια δημοφιλής μορφή αποζημίωσης μετοχών λόγω των φορολογικών τους πλεονεκτημάτων. Δεν υπάρχει εισόδημα που να δηλώνεται κατά την άσκηση του δικαιώματος προαίρεσης και, αν κρατάτε το απόθεμα αρκετό καιρό, το κέρδος σας από την πώλησή του αντιμετωπίζεται ως μακροπρόθεσμο κεφαλαιουχικό κέρδος. Υπάρχουν επιχειρήματα υπέρ και κατά της χρήσης εξειδικευμένων επιλογών μετοχών. Το κύριο επιχείρημα υπέρ τους είναι ότι ευθυγραμμίζουν τα συμφέροντα των εργαζομένων και της διοίκησης με τους μετόχους δίνοντάς τους κίνητρο να αναπτύξουν την εταιρεία. Άλλοι υποστηρίζουν ότι τα προαπαιτούμενα δικαιώ- ματα αγοράς μετοχών ενθαρρύνουν την επικίνδυνη συμπεριφορά των διαχειριστών δεδομένου ότι οι μέτοχοι φέρουν όλους τους κινδύνους που παρουσιάζουν αρνητικά, ενώ οι διαχειριστές θεωρητικά έχουν μόνο δυναμικό αύξησης.