Επίσης ονομάζεται μοντέλο αποτίμησης

μη φυσιολογικών κερδών

, το υπόλοιπο ()> Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα): Σε αυτή τη θεωρία, κάθε μετοχή αξίζει τη λογιστική αξία της εταιρείας ανά μετοχή εάν οι επενδυτές αναμένουν από την εταιρεία να κερδίσει ένα "κανονικό" "το ποσοστό απόδοσης στο μέλλον. Οι αποφάσεις της διοίκησης - και τα αποτελέσματα των κερδών - είναι αυτά που κάνουν ένα απόθεμα αξίας περισσότερο ή λιγότερο από το σημείο αναφοράς της τιμής αναφοράς. Έτσι, για παράδειγμα, εάν η λογιστική αξία ανά μετοχή της Εταιρείας XYZ είναι $ 5, τα οικονομικά αποτελέσματα - δηλαδή κάθε υπολειπόμενο εισόδημα - θα κάνουν την τιμή των μετοχών να αποκλίνει από το ποσό των 5 δολαρίων. Αυτά τα απροσδόκητα αποτελέσματα αποδίδονται στη διοίκηση - είτε είναι υποαποδοτική είτε υπερβολική απόδοση κερδών στους μετόχους - και δείχνουν ότι η εταιρεία δεν πρόκειται να κερδίσει ένα "κανονικό" ποσοστό απόδοσης στο μέλλον. Αν η Εταιρεία XYZ ξεκινήσει να αναφέρει τα κέρδη ανά μετοχή για το τρίμηνο που είναι πάνω από τις προσδοκίες της Wall Street, τότε η διαχείριση παίρνει ουσιαστικά την πίστωση για οποιαδήποτε αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου πάνω από το όριο της λογιστικής αξίας ανά μετοχή. Ομοίως, εάν η Εταιρεία XYZ αναφέρει χαμηλότερα από τα αναμενόμενα κέρδη ανά μετοχή, τότε η διοίκηση θα πάρει επίσης την ευθύνη για οποιαδήποτε μείωση του μετοχικού κεφαλαίου κάτω από τη λογιστική αξία ανά μετοχή.

Γιατί Σημαίνει:

Η πρωταρχική φιλοσοφία πίσω από την υπολειμματική εισοδήματος είναι ότι το τμήμα της τιμής του αποθέματος που είναι πάνω ή κάτω από τη λογιστική αξία οφείλεται στην εμπειρία της διοίκησης της εταιρείας. Κατά συνέπεια, γίνεται ένα εύχρηστο εργαλείο για τον υπολογισμό της πραγματικής αξίας ενός αποθέματος. Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι αναλυτές θα πρέπει να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή στην ενσωμάτωση των μεταβολών στη λογιστική αξία ανά μετοχή που οφείλονται σε εξαγορές μετοχών και άλλα ασυνήθιστα γεγονότα που ενδέχεται να διαστρεβλώσουν την ανάλυση.