Οικονομικό Λεξικό
Dialogues (Διάλογοι )
Πίνακας περιεχομένων:
- Ορισμός και Παράδειγμα Ασφαλούς Στοιχείου |
- Οι λογαριασμοί δημοσίου είναι το πιο συνηθισμένο παράδειγμα
- Η έννοια του περιουσιακού στοιχείου χωρίς κίνδυνο είναι ένα θεμελιώδες συστατικό του μοντέλου τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων, του μοντέλου τιμολόγησης της επιλογής Black-Scholes και της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου, διότι ουσιαστικά ορίζει το σημείο αναφοράς πάνω από το οποίο θα πρέπει να εκτελούνται τα περιουσιακά στοιχεία που περιέχουν κίνδυνο. Φυσικά, κανένα περιουσιακό στοιχείο δεν είναι αληθινά απεριόριστο - υπάρχει πάντα τουλάχιστον κάποια πιθανότητα, ανεξάρτητα από το πόσο λεπτό, ότι η κυβέρνηση των ΗΠΑ δεν θα είναι σε θέση να εξοφλήσει το χρέος της, για παράδειγμα. Όμως, ο κίνδυνος αυτός θεωρείται τόσο μικρός ώστε να είναι σχεδόν μηδενικός.
Ορισμός και Παράδειγμα Ασφαλούς Στοιχείου |
Τι είναι: σχεδόν εγγυημένη απόδοση. Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):
Οι λογαριασμοί δημοσίου είναι το πιο συνηθισμένο παράδειγμα
περιουσιακών στοιχείων χωρίς κίνδυνο. Επειδή η αμερικανική κυβέρνηση έχει την εξουσία να απλά εκτυπώνει χρήματα, δεν υπάρχει σχεδόν κανένας κίνδυνος ότι όσοι δανείζουν χρήματα στην κυβέρνηση (μέσω της αγοράς Treasurys) δεν θα λαμβάνουν τους τόκους και τις πληρωμές του κεφαλαίου τους όταν οφείλονται. Τα περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο απολαμβάνουν μεγαλύτερη προσοχή και ζήτηση σε ευμετάβλητες αγορές και σε περιόδους αβεβαιότητας.
Η έννοια του περιουσιακού στοιχείου χωρίς κίνδυνο είναι ένα θεμελιώδες συστατικό του μοντέλου τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων, του μοντέλου τιμολόγησης της επιλογής Black-Scholes και της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου, διότι ουσιαστικά ορίζει το σημείο αναφοράς πάνω από το οποίο θα πρέπει να εκτελούνται τα περιουσιακά στοιχεία που περιέχουν κίνδυνο. Φυσικά, κανένα περιουσιακό στοιχείο δεν είναι αληθινά απεριόριστο - υπάρχει πάντα τουλάχιστον κάποια πιθανότητα, ανεξάρτητα από το πόσο λεπτό, ότι η κυβέρνηση των ΗΠΑ δεν θα είναι σε θέση να εξοφλήσει το χρέος της, για παράδειγμα. Όμως, ο κίνδυνος αυτός θεωρείται τόσο μικρός ώστε να είναι σχεδόν μηδενικός.
Ανεξάρτητα από τη συζήτηση σχετικά με την αληθινή στατιστική πιθανότητα αθέτησης των περιουσιακών στοιχείων χωρίς κίνδυνο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι τα περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο αντιμετωπίζουν επίσης κίνδυνο πληθωρισμού, τρώγονται μακριά από τον πληθωρισμό με την πάροδο του χρόνου. Επίσης, τα περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο, όπως τα Θησαυροφυλάκια, φέρουν επίσης κίνδυνο επιτοκίου, γεγονός που σημαίνει ότι όταν τα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές του Treasury πέφτουν και αντίστροφα. Ευτυχώς, σε περιόδους αυξανόμενων επιτοκίων, οι τιμές των δημοσίων εσόδων τείνουν να μειώνονται λιγότερο από ό, τι άλλες ομολογίες.
