Ορισμός και Παράδειγμα Αποθέματος Μικρού Καπέλου

Τι είναι:

Το απόθεμα μικρής κεφαλαιοποίησης με τη λήψη της τρέχουσας τιμής της μετοχής μιας επιχείρησης και τον πολλαπλασιασμό αυτού του αριθμού με τον συνολικό αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία) κοντά στο χαμηλό τέλος του δημόσιου φάσματος. Τα όρια που χωρίζουν αυτές τις ταξινομήσεις δεν είναι σαφώς καθορισμένα και μπορούν να διαφέρουν ανάλογα με την πηγή. Γενικά, ο όρος "small-cap" χρησιμοποιείται για να περιγράψει εταιρείες με τιμές αγοράς μεταξύ 300 και 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία XYZ διαπραγματεύεται αυτήν την περίοδο στα $ 50 ανά μετοχή έχει ως εξής:

Κεφαλαιοποίηση Αγοράς = Αριθμός Εκκρεμών Μετοχών x Τρέχουσα Τιμή Μετοχής

Ως εκ τούτου, το ανώτατο όριο της Εταιρείας XYZ θα είναι:

10.000.000 x50 $ /

Σύμφωνα με τα περισσότερα πρότυπα, με ανώτατο όριο αγοράς μόλις 500 εκατομμυρίων δολαρίων, το XYZ θα θεωρείται ευρέως μια εταιρεία μικρής κεφαλαιοποίησης. Σημειώστε, ωστόσο, ότι παρά το μικρό μέγεθος της εταιρείας, η τιμή της μετοχής της δεν είναι ιδιαίτερα χαμηλή. Σε αντίθεση με όσα πιστεύουν λανθασμένα, δεν έχουν όλες οι μικρές κεφαλαιοποιητικές εταιρείες χαμηλές τιμές μετοχών. Δεν είναι επίσης σκόπιμο να υποθέσουμε αυτόματα ότι εκείνοι με υψηλές τιμές θα είναι πάντοτε εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Οι τιμές των μετοχών από μόνοι τους αποκαλύπτουν ελάχιστα το μέγεθος μιας εταιρείας, γι 'αυτό και η κεφαλαιοποίηση της αγοράς είναι ένα τόσο ευρέως χρησιμοποιούμενο μέτρο.

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Οι περισσότερες εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων παγκόσμιων γίγαντων όπως η Wal-Mart, είχαν ταπεινή αρχή σχετικά άγνωστες εταιρείες μικρού κεφαλαίου. Παρόλο που όλοι θα ήθελαν να βρουν μελλοντικούς ηγέτες όταν εξακολουθούν να διαπραγματεύονται στο φάσμα μικρών κεφαλαιοποιήσεων, η επένδυση σε αυτό το τμήμα της αγοράς είναι γεμάτη με κινδύνους. Σε γενικές γραμμές, όσον αφορά τις μεγαλύτερες επιχειρήσεις, οι μικρότερες εταιρείες δεν είναι τόσο οικονομικά σταθερές, δεν διαθέτουν τους πόρους για να αντιμετωπίσουν εύκολα τις οικονομικές κάμψεις και είναι πιθανότερο να έχουν περιορισμένες ή μη αποδεκτές σειρές προϊόντων - οι οποίες οδηγούν σε αυξημένη μεταβλητότητα. Με λιγότερες μετοχές που αλλάζουν τα χέρια καθημερινά (γνωστό ως όγκος συναλλαγών), οι μεταβολές των τιμών σε λιγότερο εκτιμημένες4 μικρές κεφαλαιοποιήσεις μπορεί μερικές φορές να είναι υπερβολικές, γεγονός που οδηγεί και σε πιο ασταθείς μεταβολές των τιμών.

Από την άλλη, οι τιμές των μετοχών είναι - σε ορισμένο βαθμό - μια λειτουργία της αύξησης των κερδών, και οι μικρότερες εταιρείες είναι συχνά σε θέση να αυξήσουν τα κέρδη τους με ταχύτερο κλιπ από ό, τι οι μεγαλύτερες επιχειρήσεις. Για παράδειγμα, είναι πολύ πιο εύκολο για μια αναδυόμενη εταιρεία με κέρδη μόλις 10 εκατομμυρίων δολαρίων να διπλασιάσει τα 20 εκατομμύρια δολάρια για μια χρονική περίοδο από ό, τι για μια καλά εδραιωμένη επιχείρηση να διπλασιάσει το καθαρό της εισόδημα από 20 δισεκατομμύρια δολάρια σε 40 δισεκατομμύρια δολάρια για την ίδια σπιθαμή. Ως εκ τούτου, οι μετοχές μικρού κεφαλαίου έχουν τη δυνατότητα να αποκομίσουν μεγαλύτερη υπεραξία.

Ενώ οι μεγαλύτερες εταιρείες συνήθως ακολουθούνται στενά από αναλυτές της έρευνας σε μετοχές, οι μικρές εταιρείες συνήθως έχουν μέτρια κάλυψη αναλυτών - ή μερικές φορές καθόλου. Με λιγότερη προσοχή και διαθέσιμες στο κοινό οικονομικές πληροφορίες, είναι πολύ πιο δύσκολο να διενεργηθεί λεπτομερής ανάλυση των μικρότερων εταιρειών της αγοράς. Για το λόγο αυτό, είναι πιο συνηθισμένο το γεγονός ότι τα αποθέματα μικρού κεφαλαιοποίησης είναι μη αποδοτικά ή δεν αντανακλούν τις εγγενείς αξίες των υποκείμενων εταιρειών. Ως εκ τούτου, η αγορά μικρού κεφαλαίου είναι μερικές φορές ένα εύφορο έδαφος για την εξεύρεση υποτιμημένων αποθεμάτων.

Εν ολίγοις, τα αποθέματα μικρού κεχλίου έχουν υψηλό προφίλ κινδύνου / ανταμοιβής και ενδέχεται να απευθύνονται σε επενδυτές που είναι πρόθυμοι να αντέξουν την εξαιρετική αστάθεια, ενδεχομένως να καταγράψει τεράστια εκτίμηση κεφαλαίου. Εάν δεν είστε εξοικειωμένοι με την ανάλυση και την αποτίμηση της μετοχής και δεν είστε ικανοποιημένοι με την επιλογή μεμονωμένων μετοχών σε αυτόν τον εγγενώς επικίνδυνο τομέα, αλλά εξακολουθείτε να θέλετε να δείτε την ανοδική δυναμική που προσφέρεται από τα μικρά ανώτατα όρια, τότε ίσως είναι καλύτερο να επενδύσετε σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κεφάλαιο. Υπάρχει αφθονία αμοιβαίων κεφαλαίων που διοικούνται με επαγγελματική διαχείριση και έχουν ως αποκλειστικό στόχο να επενδύσουν ειδικά σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο ελκυστικών μικρών εταιρειών. Το καλύτερο πληρεξούσιο για τη μέτρηση της απόδοσης των αποθεμάτων μικρού κεφαλαιοποίησης και το πλησιέστερο σημείο αναφοράς για την αξιολόγηση των κεφαλαίων μικρού κεφαλαίου είναι ο Δείκτης Russell 2000.