Αποθέματα στα Σταυροδρόμια: 3 πράγματα που πρέπει να προσέξετε τον Ιούνιο

Ο δείκτης Standard & Poor's 500 έχει θέσει νέα υψηλά επίπεδα σε τέσσερις από πέντε μήνες φέτος μέχρι στιγμής. Ωστόσο, παρά το γεγονός ότι το S & P 500 είναι περίπου 7% το 2017, ο σκεπτικισμός αφθονεί.

Ίσως τα αποθέματα είναι υπερτιμημένα. Ίσως μερικά αποθέματα είχαν υπερβολική επιρροή στο ράλι. Ίσως η αγορά φτάσει μέχρι να περάσει κάποια σημαντική πώληση.

Ή ίσως είναι έτοιμη για περαιτέρω κέρδη.

Πώς θα πρέπει να προσεγγίσετε την αγορά όταν υπάρχει τόσο μικρή βεβαιότητα; Ακολουθούν τρεις παράγοντες τον Ιούνιο που θα μπορούσαν να προσφέρουν κάποιες ενδείξεις.

1. Εστίαση στο Fed

Το να πούμε ότι οι επενδυτές ενδιαφέρονται για το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό είναι μια υποτίμηση. είναι περισσότερο από μια εμμονή. Η κεντρική τράπεζα καθορίζει τα επιτόκια, επιβεβαιώνει την επικρατούσα άποψη για το ρυθμό της οικονομικής ανάπτυξης και, ιδίως μετά την οικονομική κρίση του 2008, βοήθησε να υπαγορεύσει τη μοίρα της αγοράς.

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο όλα τα μάτια θα βρίσκονται στην Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Αμερικής, η οποία έχει προγραμματιστεί να συγκαλέσει στις 13-14 Ιουνίου. Πολλοί αναμένουν από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να αυξήσουν το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κατά 25 μονάδες βάσης, από 1% έως 1,25%, κατά τη συνεδρίαση του Ιουνίου. Εάν το κάνουν, αυτό θα σηματοδοτήσει τη δεύτερη αύξηση φέτος και την τέταρτη από τη χρηματοπιστωτική κρίση.

Πρόσφατες οικονομικές εκθέσεις υποστηρίζουν γενικά την πιθανή απόφαση της Fed να αυξήσει τα επιτόκια, λέει ο Ernie Cecilia, ένας ναυλωμένος οικονομικός αναλυτής και επικεφαλής επενδυτικός διευθυντής της Bryn Mawr Trust στο Bryn Mawr της Πενσυλβανίας. Η αγορά είναι πασίγνωστη για το μίσος των εκπλήξεων, οπότε με την αγορά, εκτός από την αύξηση των επιτοκίων, η μη κίνηση θα μπορούσε να δώσει στους επενδυτές τη λογική να μειώσουν τα αποθέματα.

"Εάν η Fed δεν κινηθεί, μπορεί να υποδείξει ότι κάποια από τα οικονομικά δεδομένα του δεύτερου τριμήνου δεν είναι τόσο ισχυρά όσο όλοι πιστεύαμε και η αγορά θα το αντιληφθεί αρνητικά", λέει η Cecilia.

2. Μιλώντας για την οικονομία …

Ο ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης το πρώτο τρίμηνο ήταν καλύτερος από ό, τι είχε εκτιμηθεί προηγουμένως, αλλά εξακολουθεί να είναι αδιάφορος. Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν των Η.Π.Α. επεκτάθηκε με ετήσιο ρυθμό 1,2%, με τον βραδύτερο ρυθμό στα τρία τρίμηνα, σύμφωνα με το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης των ΗΠΑ.

Οι επενδυτές παρακολουθούν την οικονομική ανάπτυξη με ιδιαίτερα έντονο μάτι από τότε που ο Donald Trump έγινε πρόεδρος. Τα πρώτα έργα προϋπολογισμού του ανέβαλαν την αύξηση του ΑΕΠ κατά 3% μέχρι το 2021 - και αυτό είναι υπερβολικά αισιόδοξο για πολλούς στη Wall Street. Η ετήσια αύξηση δεν ξεπέρασε το 3% από το 2005 και το 1996 έως το 2000 ήταν η τελευταία φορά που πέτυχε αυτό το ποσοστό για πέντε συνεχή έτη.

Οι επενδυτές θα λάβουν την τρίτη - και πιο ολοκληρωμένη - ανάγνωση για το πρώτο τρίμηνο ανάπτυξη των ΗΠΑ, όταν η BEA κυκλοφορεί την τελική τριμηνιαία εκτίμησή της στις 29 Ιουνίου.

Η συνάντηση του Ιουνίου έρχεται μερικές εβδομάδες πριν από την έναρξη της περιόδου κέρδους του δεύτερου τριμήνου στις αρχές Ιουλίου. "Για τους επενδυτές, αυτό θα έχει αντίκτυπο στις προοπτικές τους για κέρδη και την αγορά, per se", λέει ο Chris Bertelsen, επικεφαλής επενδυτικός διευθυντής της Aviance Capital Management στη Sarasota της Φλόριντα. "Έχουμε μια διασταύρωση της πολιτικής, την ανάπτυξη της οικονομίας και την επαναχρησιμοποίηση καλών θέσεων εργασίας - όλα συμβαίνουν αμέσως."

" ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΟ: Πώς να διαχειριστείτε το 401 (k) σας σε αβέβαιο χρόνο

3. Ελαστική ή σε κίνδυνο;

Το S & P 500 κατέρρευσε τα μέγιστα σε οκτώ μήνες στα μέσα Μαΐου καθώς οι πολιτικές αναταραχές στο Λευκό Οίκο κυριάρχησαν σε τίτλους. Η εκποίηση έδειξε ότι οι επενδυτές μπορεί να είναι εύκολο να αγχωθούν, αλλά ήταν βραχύβια.

Μόλις περάσει η αντίδραση του γόνατου, οι επενδυτές επικεντρώθηκαν ξανά στο ενδεχόμενο ότι ορισμένες από τις πρωτοβουλίες υπέρ της ανάπτυξης του Trump, όπως η φορολογική μεταρρύθμιση και ένα σχέδιο υποδομής, θα μπορούσαν να ωθηθούν ακόμα πιο γρήγορα για την καταπολέμηση των αρνητικών τίτλων, λέει ο Cecilia.

Η Cecilia παραμένει αισιόδοξη για τις μετοχές, εν μέρει επειδή η καθοδήγηση για τα κέρδη του δεύτερου τριμήνου είναι "αρκετά καλή", αλλά ένα πιο ασταθές και απρόβλεπτο περιβάλλον θα μπορούσε να εκτροχιάσει το ράλι της αγοράς, λέει.

Ο Ιούνιος προσφέρει μια ανάκαμψη πριν από την σχεδόν αναπνοή λογιστική των εταιρικών κερδών, και με πολλούς επενδυτές σε διακοπές. Η Bertelsen λέει ότι μπορεί να είναι μια καλή περίοδος για να σκεφτείτε πώς να τοποθετήσετε τον εαυτό σας για αύξηση των επιτοκίων ή να αναζητήσετε μακροπρόθεσμες επενδύσεις που δεν θα επηρεαστούν από οποιαδήποτε βραχυπρόθεσμη δυναμική.

Ωστόσο, η νάρκη θα μπορούσε να είναι πραγματικά κακή, σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση του Bloomberg. Η πλειοψηφία των κερδών του S & P 500 τα τελευταία τέσσερα χρόνια συνέπεσε με την εβδομαδιαία περίοδο κατά την οποία οι εταιρείες παρουσιάζουν τα αποτελέσματα. Μια ήρεμη περίοδος θα μπορούσε να καταστήσει τα αποθέματα πιο ευαίσθητα στις κρίσεις πριν από την επόμενη περίοδο αναφοράς τον Ιούλιο.

Ο Ιούνιος είναι επίσης πολύ ενδιάμεσος για τις αποδόσεις, με το S & P 500 να έχει μέσο όρο κέρδος 0,7% από το 1928. Αλλά με τόσο παρατεταμένη πολιτική αναταραχή, ο Ιούνιος μπορεί να είναι οτιδήποτε, αλλά όχι μέτριος. Και είναι αδύνατο για τους επενδυτές να αγνοήσουν την πολιτική, έστω και αν η αγορά στο σύνολό της ήταν εν πολλοίς ανυπότακτη από τα πολιτικά γεγονότα φέτος.

Το πιο σημαντικό, οι επενδυτές θα μπορούσαν τελικά να αποφασίσουν να αρχίσουν να κρατούν πίσω. Ακόμη και μετά από όλα τα ρεκόρ ρεκόρ φέτος, το αναδυόμενο κλίμα - οι προσδοκίες ότι οι τιμές των μετοχών θα αυξηθούν τους επόμενους έξι μήνες - υποχώρησαν σε 2017 χαμηλά περίπου 24% στα μέσα Μαΐου, σύμφωνα με μια εβδομαδιαία έρευνα του αμερικανικού σωματείου ατομικών Επενδυτές.

Και πάλι, η αγορά δεν έχει σπάσει ακόμη, οπότε γιατί να προσπαθήσετε να διορθώσετε μερικές από αυτές τις ασυνέπειες τώρα;

Η Άννα-Λουίς Τζάκσον είναι συγγραφέας προσωπικού στο Investmentmatome, ένας προσωπικός δικτυακός τόπος χρηματοδότησης.Email: [email protected]. Twitter: @ aljax7.