Wal-Mart Versus Amazon: 1 νικητής, μια βιομηχανία χαμένων | σε μια έκπτωση χτυπήσει κάτω. Η μάχη θα πρέπει να έχει σοβαρές συνέπειες για τον άλλον και την ευρύτερη βιομηχανία.

Η Amazon.com, Inc. (Nasdaq: AMZN)

έχει συγκεντρώσει μια βάση εσόδων αξίας 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέσω ενός συνδυασμού σθεναρής εκτέλεσης και καλής χρονικής προώθησης. Για παράδειγμα, η υπηρεσία του Amazon Prime δημιούργησε μια ισχυρή βάση πιστών και κολλητικών πελατών. Η Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) ανακοίνωσε ότι θα πραγματοποιήσει μια ειδική εκδήλωση "Prime Day" στις 15 Ιουλίου με μια σειρά εκπτώσεων. Το

κάνει τη δική του μαζική ώθηση στο διαδίκτυο. Ενώ η Amazon μίλησε για το γεγονός της πώλησης, η Wal-Mart μείωσε τις τιμές σε χιλιάδες προϊόντα την περασμένη εβδομάδα και αναπτύσσει το δικό της πρόγραμμα πίστης, το οποίο θα κοστίζει 50 δολάρια το χρόνο. Η Walmart μείωσε επίσης την ελάχιστη αγορά της για δωρεάν αποστολή στα $ 30 από $ 50 για τις προωθήσεις της εβδομάδας. Ο διευθύνων σύμβουλος της Wal-Mart έλαβε ακόμη και λεπτές εκσκαφές στο Αμαζόνιο και το ακριβά εισόδημά του ύψους $ 99 ανά έτος. Οι δύο αυτοί πολεμιστές είναι επίσημα σε μάχη. -commerce, ο ρυθμός ανάπτυξης του Amazon έχει ξεπεράσει σημαντικά την ανάπτυξη της Wal-Mart. Ωστόσο, ενώ το ακαθάριστο περιθώριο της Amazon είναι υψηλότερο στο 29,5%, το λειτουργικό της περιθώριο 0,2% είναι λεπτότερο, καθώς η εταιρεία επικεντρώνεται στην ανάπτυξη και όχι στα κέρδη. Η Walmart μπορεί να χρησιμοποιήσει τη δύναμή της σε έκπτωση και αποδοτικότητα στις λειτουργίες για να οδηγήσει σε ένα ισχυρότερο λειτουργικό περιθώριο 5,6% χαμηλότερο από τους άλλους λιανοπωλητές, αλλά πολύ υψηλότερο από τον ανταγωνιστή της στο διαδίκτυο Και οι δύο εταιρείες διατηρούν εξαιρετικά αποδοτική απογραφή χρονοδιαγράμματα και είναι σε θέση να μετατρέψουν γρήγορα το απόθεμά τους, επιτρέποντάς τους να κατακτήσουν κέρδη σε μια τεράστια ποσότητα πωληθέντων προϊόντων.

Μέχρι στιγμής, οι δύο εταιρείες δεν είχαν κανένα λόγο να προχωρήσουν σε κεφάλια για αγοραστές. Ωστόσο, η Walmart σημειώνει ισχυρή πρόοδο στο ηλεκτρονικό εμπόριο και αυτό μπορεί να φοβίσει τον Amazon σε συμφωνίες έκπτωσης όπως η Prime Day. Η Wal-Mart αύξησε τις πωλήσεις του ηλεκτρονικού εμπορίου κατά 30% το 2014 σε μόλις πάνω από 10 δισεκατομμύρια δολάρια.

Ποιος κερδίζει όταν οι γίγαντες συγκρούονται;

Ενώ ο Amazon έθιξε την επιτυχία της πρόσφατης εκδήλωσης πωλήσεων, η εταιρεία προβλήθηκε στα μέσα μαζικής ενημέρωσης η Wal-Mart προσφέρει μια μεγάλη γκάμα από ειδικές προσφορές για τα καθημερινά αντικείμενα όπως οι χαρτοπετσέτες, οι πάνες, τα στρώματα, οι τηλεοράσεις και τα smartphones. Η Wal-Mart προσέφερε τεχνολογικές προσφορές σε επωνυμίες όπως η Apple, Inc. (Nasdaq: AAPL), η RCA και η Hewlett-Packard Co., ενώ πολλές από τις συμφωνίες του Amazon ήταν σε λιγότερο αναγνωρίσιμες μάρκες όπως οι Jarv, Blurex και Tweeds.

Η Yahoo Finance κατέταξε τους δύο εμπόρους λιανικής πώλησης σε τέσσερις κατηγορίες στις προωθήσεις τους: ονόματα εμπορικών σημάτων, συνάφεια, τιμολόγηση και εμπειρία αγορών, και προσδιόρισαν ότι η Wal-Mart ήταν ο νικητής σε όλους, εκτός από την τιμολόγηση, Η Amazon αριθμούσε 44 εκατομμύρια αμερικανικά μέλη της υπηρεσίας Prime στα τέλη Ιουνίου, αυξημένα κατά 57% από τον ίδιο μήνα πέρυσι. Η εταιρεία προσφέρει μια δωρεάν δοκιμή 30 ημερών για τον Prime, οπότε ορισμένα από αυτά τα μέλη ενδέχεται να ήταν συνδρομητές που οδηγούν στην Prime Day. Σχετικά με την τεράστια απογοήτευση στις πωλήσεις της Prime Day, θα είναι ενδιαφέρον να δούμε πόσα συνδρομητές μπορεί να κρατήσει η εταιρεία ως ελεύθερες δοκιμές.

Από επιχειρηματικής απόψεως, το Amazon μπορεί να έχει χάσει κάποια αξιοπιστία με το πλήθος των εκπτωτικών αδύναμες πωλήσεις της Prime Day. Η εταιρεία προώθησε έντονα την εκδήλωση και αμφιβάλλω ότι τα μελλοντικά γεγονότα θα τραβήξουν τον ίδιο ενθουσιασμό καθώς οι καταναλωτές θυμούνται την εμπειρία τους στο παρελθόν.

Η Amazon έχει χτίσει το εμπορικό της σήμα με βάση την εξυπηρέτηση και την ευκολία της και δεν φαίνεται να έχει ισχυρή δεξιότητα στο discount retail. Η δύναμη της Wal-Mart είναι σε έκπτωση, η οποία θα επιτρέψει την αύξηση των μεριδίων αγοράς καθώς ο λιανοπωλητής μετακινείται βαθύτερα στο ηλεκτρονικό εμπόριο. Η Amazon πάντα ευνόησε την ανάπτυξη έναντι των κερδών και κινδυνεύει να χάσει την εστίασή της αν προσπαθήσει να ανταγωνιστεί την Walmart στην κατηγορία έκπτωσης

Στη μάχη heads-up, η Walmart παρουσίασε σημαντική νίκη επί της κατάταξης του πρωταθλήματος του Αμαζονίου, αλλά ο πραγματικός ηττημένος μπορεί να είναι ο μεγαλύτερος τομέας λιανικής. Και οι δύο γίγαντες μπορούν να ανταγωνιστούν στην τιμή και να κρατήσουν ακόμη ισχυρά κέρδη, ακόμα και σε χαμηλότερα περιθώρια κέρδους. Οι άλλοι έμποροι λιανικής πώλησης μπορεί να μην έχουν αυτή την πολυτέλεια και θα μπορούσαν να γίνουν παράπλευρες ζημιές σε έναν πόλεμο λιανικής τιμής.

Τα υψηλότερα περιθώρια λειτουργιών είναι τα μόνα που εξοικονομούν παραδοσιακά πολυκαταστήματα όπως το

Dillard's, Inc. (NYSE: DDS)

και

Kohl's Corp. (NYSE: KSS)

Εάν τα περιθώρια θα πέσουν σε πόλεμο λιανικής τιμής, ο χαμηλότερος κύκλος εργασιών τους δεν μπορεί να παράγει τα κέρδη που απαιτούνται για να παραμείνουν στο μαύρο. μια επενδυτική σκοπιά, η Walmart είναι σαφής νικητής της αξίας, με κέρδη προ φόρων κερδών και αποσβέσεων (EV-to-EBITDA) που είναι μικρότερα από το ένα πέμπτο του Amazon. Η Wal-Mart έχει περιθώρια ανάπτυξης στο ηλεκτρονικό εμπόριο, ενώ η Amazon δεν έχει φυσική παρουσία για να ανταγωνιστεί.

Οι μετοχές της Amazon είναι περίπου 57% σε ετήσια βάση, αλλά η υψηλότερη αποτίμηση αυξάνει τον κίνδυνο πώλησης. Οι αριθμοί του δεύτερου και του τρίτου τριμήνου ενδέχεται να ενισχυθούν από τις εγγραφές Prime και τις πωλήσεις στην Prime Day, αλλά ο κίνδυνος είναι ότι η απογοήτευση γύρω από το γεγονός θα μπορούσε να οδηγήσει σε χαμηλότερη ανάπτυξη το τέταρτο τρίμηνο.

Άλλοι λιανοπωλητές είναι σαφώς στο crossfire, Η Mart και η Amazon συνεχίζουν να ανταγωνίζονται σε μια στρατηγική έκπτωσης τιμών. Οι περισσότεροι άλλοι έμποροι λιανικής πώλησης δεν έχουν την κλίμακα να κάνουν κράτηση κερδών για συρρικνούμενα περιθώρια. Η συνεχιζόμενη έξοδος του καταναλωτή από το ηλεκτρονικό εμπόριο θα απαιτήσει επενδύσεις μετρητών σε υποδομή και ανάπτυξη, μετρητά που δεν έχουν πολλοί λιανοπωλητές. Κίνδυνοι που πρέπει να ληφθούν υπόψη: Καθώς οι δύο μεγάλες εταιρείες λιανικής μάχονται για το μερίδιο αγοράς, ενδέχεται να παρουσιάσουν πτώση των μεριδίων για την πτώση των περιθωρίων.