Τι περνάει από τις επιλογές τιμολόγησης |
Ἀθηναίων πολιτεία (The Constitution of the Athenians)
Πολλά περισσότερα πηγαίνουν στην τοποθέτηση ακριβούς τιμής σε ένα συμβόλαιο επιλογών, Υπάρχουν διάφοροι παράγοντες που εμπλέκονται στην τιμολόγηση των επιλογών και για το άγνωστο μπορεί να είναι ελαφρώς εκνευριστικό.
Το πιο διαδεδομένο μοντέλο τιμολόγησης των επιλογών είναι το μοντέλο Black-Scholes. Αυτό λαμβάνει υπόψη την αξία της υποκείμενης ασφάλειας, την τιμή προειδοποίησης της επιλογής, τη μεταβλητότητα και το χρόνο λήξης για να εκτιμήσει την αξία των επιλογών.
Αν και αυτό μπορεί να φαίνεται πολύ για να παρακολουθείτε, όπως θα δείτε, κάθε παράγοντας είναι αρκετά εύκολο να κατανοηθεί από μόνος του. Ας ρίξουμε μια ματιά σε καθέναν από τους παράγοντες που εισάγονται σε επιλογές τιμολόγησης.
Εγγενής αξία Η εγγενής αξία είναι απλώς το μέτρο μιας τιμής επιλογών εάν επρόκειτο να ασκηθεί σήμερα. Είναι ένα μέτρο για το πόσο η σύμβαση είναι "στα χρήματα" ή πόσο κέρδος είναι προς το παρόν διαθέσιμο για τον επενδυτή.
Για να υπολογίσετε την εγγενή αξία για ένα δικαίωμα αγοράς, απλά αφαιρείτε την τιμή απεργίας από την τρέχουσα τιμή διαπραγμάτευσης την υποκείμενη ασφάλεια. Για παράδειγμα, εάν διαθέτετε κλήσεις XYZ με τιμή προειδοποίησης 50 $ και η μετοχή διαπραγματεύεται στα $ 55, η εγγενής τιμή είναι $ 5. Για τα puts, αφαιρείτε την τιμή της μετοχής από την τιμή άσκησης. Έτσι εάν ανήκετε στην XYZ με μια απεργία $ 60 και η μετοχή διαπραγματεύεται στα $ 55, η εγγενής αξία της επιλογής σας είναι $ 5. (Σημείωση: Δεδομένου ότι μία επιλογή καλύπτει 100 μετοχές, η πραγματική εγγενής αξία μιας επιλογής που είναι $ 5 στο χρήμα είναι $ 500 ($ 5 x 100).)
Η τιμή Time Value Time είναι ένα πολύ μεγαλύτερο στοιχείο στις επιλογές επενδύσεων σε μετοχές που επενδύουν. Ένας επενδυτής μπορεί να αγοράσει ένα απόθεμα και να το κρατήσει για 20 χρόνια αν το επιλέξουν, ενώ οι επιλογές έχουν πεπερασμένα διαστήματα ζωής από την στιγμή που λήγουν τελικά. Όσο πιο μακριά από τη λήξη της σύμβασης επιλογής, τόσο μεγαλύτερες πιθανότητες έχετε για κέρδος. Έτσι, η υψηλότερη τιμή μιας επιλογής. Για παράδειγμα, εάν είναι Μάιος και σκέφτεστε να αγοράσετε XYZ $ 50 κλήσεις που λήγουν τον Ιούνιο ή XYZ $ 50 κλήσεις που λήγουν τον Αύγουστο, η σύμβαση του Αυγούστου θα είναι πιο δαπανηρή, επειδή έχετε περισσότερο χρόνο για να γίνει το εμπόριο κερδοφόρο.
Για να υπολογίσουμε την τιμή χρόνου σε μια επιλογή, αφαιρούμε την εγγενή τιμή από την τιμή της επιλογής. Για παράδειγμα, λέει ότι η XYZ διαπραγματεύεται στα 40 δολάρια ανά μετοχή και μια επιλογή κλήσης σε τιμή προειδοποίησης 35 δολαρίων κοστίζει 7,50 δολάρια. Από τα $ 7.50, $ 5 είναι η εγγενής αξία, ενώ τα υπόλοιπα $ 2.50 είναι η τιμή χρόνου.
Μεταβλητότητα Εκτός από το μήκος μέχρι να λήξει η επιλογή, η τιμή μιας επιλογής εξαρτάται επίσης από τη μεταβλητότητα του αποθέματος. Τα αποθέματα που δεν κινούνται πολύ θα έχουν χαμηλότερη τιμή χρόνου στις επιλογές τους. Από την άλλη πλευρά, τα εξαιρετικά ασταθή αποθέματα θα έχουν υψηλότερη χρονική αξία.
Υπάρχουν δύο τύποι μεταβλητότητας για τους οποίους μπορούν να εφαρμοστούν τύποι. Η ιστορική μεταβλητότητα είναι η χρήση των παρελθουσών μεταβολών των τιμών της ασφάλειας, για να έχουμε μια αίσθηση του πού θα κατευθυνόταν στο μέλλον. Η τεκμαρτή μεταβλητότητα είναι μια θεωρητική έννοια που βοηθά στην τοποθέτηση μιας τιμής στις επιλογές που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης. Πρόκειται για ένα μέτρο για το τι θα μπορούσε να αναμένει η μεταβλητότητα οι έμποροι. Ουσιαστικά, η τεκμαρτή μεταβλητότητα είναι ένας δείκτης αισθήσεων
Μια καλύτερη κατανόηση των επιλογών Τιμολόγηση Η τιμολόγηση των επιλογών εξαρτάται από περισσότερους παράγοντες παρά από εκείνους που περιγράφονται λεπτομερώς παραπάνω - οι ελάχιστες από τις οποίες είναι η βασική προσφορά και ζήτηση. Ωστόσο, για εκείνους που μόλις αρχίζουν στον τομέα των επιλογών, αυτό θα πρέπει να σας δώσει μια καλύτερη κατανόηση του πώς και γιατί η τιμή μιας επιλογής κινείται.
