Οι εναλλακτικές επενδύσεις δεν είναι μόνο για τους πλούσιους

Από τη Canon Hickman

Έχουμε ακούσει το ρητό ότι "οι πλούσιοι γίνονται πλουσιότεροι", και όλοι γνωρίζουμε ότι παίρνουν χρήματα για να βγάλουν λεφτά. Αν φαίνεται ότι οι πλούσιοι άνθρωποι έχουν ειδικά εργαλεία που δεν γνωρίζουμε για αυτό που τους βοηθούν να αυξήσουν τον πλούτο τους με μεγαλύτερη επιτυχία, οι εναλλακτικές επενδύσεις θα μπορούσαν να είναι το κλειδί.

Οι εναλλακτικές επενδύσεις - όπως τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, η άμεση ακίνητη περιουσία και η αντασφάλιση - αποτελούν βασικά στοιχεία για τα χαρτοφυλάκια υψηλού καθαρού ποσού ατόμων και ιδρυμάτων εδώ και δεκαετίες. Για όσους είναι νέοι στην έννοια, οι εναλλακτικές λύσεις είναι οι επενδύσεις που τείνουν να κινούνται ανεξάρτητα από το χρηματιστήριο, σε αντίθεση με τις παραδοσιακές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων όπως τα αποθέματα και τα ομόλογα.

Οι μέσοι επενδυτές λιανικής έχουν υποβαθμιστεί γενικά σε αυτές τις παραδοσιακές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και οι εναλλακτικές λύσεις τους ήταν σχεδόν μη διαθέσιμες - μέχρι πρόσφατα.

Μεταβλητότητα

Από το 2000, οι μικροεπενδυτές στον δείκτη Standard & Poor's 500 χρειάστηκε να φουσκώσουν δύο μεγάλες συντριβές της αγοράς, χάνοντας πάνω από το 49% κάθε φορά. Αν και η αγορά έχει αναρριχηθεί κάθε φορά, οι ταλαντώσεις μπορεί να είναι ανησυχητικές και οι σύμβουλοι και οι επικεφαλείς επενδυτές προβλέπουν ότι η αστάθεια θα παραμείνει ένα βασικό θέμα το 2016. Με το μέλλον ακριβώς εξίσου αβέβαιο και τα επιτόκια ροής πολλοί καθημερινοί επενδυτές αισθάνονται με χειροπέδες, ανησυχίες και σύγχυση για το τι πρέπει να κάνουμε στη συνέχεια.

Πράγματι, ο κόσμος και οι επενδύσεις δεν είναι οι ίδιοι με τους προηγούμενους. Οι παραδοσιακές, διαφοροποιημένες στρατηγικές που δούλευαν μπορεί να μην είναι αρκετές. Έτσι, τίθεται το ερώτημα: Πώς μπορούν οι επενδυτές να επιτύχουν τους στόχους τους στη σύγχρονη αγορά; Η απάντηση μπορεί να βρίσκεται σε εναλλακτικές λύσεις.

Συσχέτιση

Με την πρώτη ματιά, μπορεί να ακούγεται ριψοκίνδυνη, αλλά το όφελος των «εναλλακτικών» κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων είναι ότι μπορούν να βοηθήσουν στην μείωση του κινδύνου όταν προστεθούν σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο.

Στο παρελθόν, όταν ένα τμήμα της αγοράς έπεσε κάτω, γενικά άλλο θα ανέβαινε. Για γενιές, οι επενδυτές θα μπορούσαν να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκια σε επενδύσεις όπως μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης, αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης και διεθνή αποθέματα για τη μείωση του κινδύνου και τη βελτίωση των αποδόσεων μακροπρόθεσμα.

Πρόσφατα, ωστόσο, πολλά μέρη της αγοράς έχουν αρχίσει να κινούνται μαζί. Τα στοιχεία τα τελευταία δύο χρόνια δείχνουν ότι τα αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης αντιστοιχούσαν στο 84% με τα παγκόσμια αποθέματα μικρού κεφαλαιοποίησης και το 76% με τα διεθνή αποθέματα. Αυτά τα υψηλά ποσοστά συσχέτισης δείχνουν ότι αυτά τα αποθέματα κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση στην αγορά. Στην ιδανική περίπτωση, θέλετε η συσχέτιση να είναι όσο το δυνατόν χαμηλότερη - εάν οι επενδύσεις σας μετακινούνται με τον ίδιο ακριβώς τρόπο, τότε ουσιαστικά έχετε μόνο μία επένδυση.

Η επίδραση? Περισσότεροι κίνδυνοι και λιγότερη απόδοση. Αυτή η δραστική διάβρωση της δύναμης μείωσης των κινδύνων της παραδοσιακής διαφοροποίησης έχει αφήσει πολλούς επενδυτές με πιο επικίνδυνα χαρτοφυλάκια από ό, τι συνειδητοποιούν. Το "μη συσχετισμένο" χαρακτηριστικό των εναλλακτικών λύσεων μπορεί να είναι το κομμάτι που λείπει που έχουν ψάξει. Οι επενδυτές που εφαρμόζουν εναλλακτικές χορηγήσεις είναι κάπως μονωμένοι από αυτό το νέο επενδυτικό περιβάλλον.

Σύμφωνα με μια μελέτη της εταιρείας επενδύσεων Columbia Management, "η προσθήκη μόνο ενός μη αντιστοιχισμένου περιουσιακού στοιχείου σε ένα χαρτοφυλάκιο μειώνει τον κίνδυνο κατά 29,5%, ενώ η προσθήκη χιλίων 66% συσχετιζόμενων περιουσιακών στοιχείων μειώνει τον κίνδυνο μόνο κατά 19%. Με λίγα λόγια, η συσχέτιση έχει σημασία … πολύ. Κάποιος μπορεί να κάνει μια σωστή και επιλεκτική επιλογή χαρτοφυλακίου, ή χιλιάδες αρκετά χωρίς νόημα."

Με άλλα λόγια, η κατοχή πολλαπλών επενδύσεων δεν σημαίνει απαραίτητα ότι το χαρτοφυλάκιό σας είναι διαφορετικό. Αν προσθέτετε μόνο στοιχεία ενεργητικού που σχετίζονται με τις συμμετοχές σας, δεν θα μειώσετε τον κίνδυνο. Όπως δείχνει η μελέτη της Columbia Management, προσθέτοντας στοιχεία ενεργητικού με μηδενική συσχέτιση με τον τρόπο με τον οποίο μετακινούνται σε σχέση με άλλα τμήματα του χαρτοφυλακίου σας, μειώνεται η ετήσια μεταβλητότητα και επιτυγχάνεται καλύτερη διαφοροποίηση.

Πρόσβαση σε εναλλακτικές λύσεις

Πώς όμως ο μέσος επενδυτής βρίσκει πρόσβαση σε αυτές τις μη συσχετιζόμενες εναλλακτικές επενδύσεις; Χάρη στη σύγχρονη τεχνολογία και τα καινοτόμα επενδυτικά οχήματα, πολλές εναλλακτικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων είναι προσβάσιμες στους καθημερινούς επενδυτές με καθημερινά υπόλοιπα λογαριασμών - όχι μόνο σε διαχειριστές ιδρυμάτων που θα μπορούσαν να διαχειριστούν ελάχιστα εκατομμύρια δολάρια.

Παρόλο που μπορεί να χρειαστεί να συνεργαστείτε με έναν οικονομικό σύμβουλο, πολλές εναλλακτικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων είναι διαθέσιμες για αγορά καθημερινά, με την προϋπόθεση ότι οι επενδυτές μπορούν να πουλήσουν μόνο σε συγκεκριμένα παράθυρα - συνήθως ανά τρίμηνο. Αυτή η περιορισμένη πρόβλεψη ρευστότητας επιτρέπει στον διαχειριστή χαρτοφυλακίου τη δυνατότητα να επενδύει σε ιδιωτικά εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία, ενώ παράλληλα δίνει στους επενδυτές την καθημερινή τιμολόγηση, τα χαμηλότερα ελάχιστα και τη διαφάνεια που απαιτείται σε μια ρυθμιζόμενη δομή.

Βασικές εκτιμήσεις

Φυσικά, δεν είναι όλα τα ουράνια τόξα και οι μονόκεροι. Ακριβώς επειδή μια επένδυση είναι "εναλλακτική" δεν την κάνει καλή. Στην καλύτερη περίπτωση, το κάνει διαφορετικό. Οι επενδυτές πρέπει να αξιολογούν κάθε εναλλακτική επιλογή με βάση τα δικά της πλεονεκτήματα.

Υπάρχουν διαφορετικά κόστη και κίνδυνοι που πρέπει να ληφθούν υπόψη. Για παράδειγμα, η περιορισμένη ρευστότητα μπορεί να μην φαίνεται να είναι μεγάλη υπόθεση, μέχρι να χρειαστείτε τα χρήματα και δεν μπορείτε να τα πάρετε. Πολλές εναλλακτικές επενδύσεις είναι επίσης πιο συγκεντρωμένες, πράγμα που σημαίνει ότι μπορεί να είναι πιο δύσκολο να διαδοθεί ο κίνδυνος σας, επειδή υπάρχουν λιγότερα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία στην επένδυση.

Πριν περάσετε στην αρχή, βεβαιωθείτε ότι είστε άνετοι με τις έννοιες της επένδυσης. Βεβαιωθείτε ότι η κατανομή είναι κατάλληλη για την περίπτωσή σας και επιβεβαιώστε ότι μπορείτε να διαχειριστείτε την πιθανή έλλειψη ρευστότητας αυτών των τύπων προϊόντων.Και βεβαίως, βεβαιωθείτε ότι το χαρτοφυλάκιο σας είναι καλά διαφοροποιημένο με άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.

Προληπτική προσέγγιση

Οι επενδυτές δεν μπορούν πλέον να βασίζονται απλώς στην αγορά, να κλείνουν τα μάτια τους και να ελπίζουν ότι όλα θα λειτουργήσουν. Για να είναι επιτυχείς, οι επενδυτές πρέπει να είναι πρακτικοί, προορατικοί και προοδευτικοί. Η κατάλληλη κατανομή σε εναλλακτικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων μπορεί να είναι μια καλή θέση για να ξεκινήσει.

Η Canon Hickman είναι διαχειριστής πλούτου με Equity Concepts στο Richmond της Βιρτζίνια.

Αυτό το άρθρο εμφανίζεται επίσης στο Nasdaq.