Με ένα κουβά με κρύο νερό.

Παρόλο που οι ανησυχίες τους έχουν αποδειχθεί μέχρι στιγμής αβάσιμες, είναι η μέρα της αναμέτρησης τελικά στο χέρι;

Έχει βρεθεί μια ένδειξη σε ένα συντριπτικώς παραγνωρισμένο συντακτικό στην Daily People, το επίσημο μέσο ενημέρωσης του κυβερνώντος Κομμουνιστικού Κόμματος. Οι συντάκτες της εφημερίδας έγραψαν ότι η Κίνα μπορεί να ανέχεται ένα "ορισμένο βαθμό οικονομικής επιβράδυνσης" για να βάλει τη χώρα σε μια πιο βιώσιμη πορεία ανάπτυξης.

Μην αφήνετε τη λοξή διατύπωση να σας ξεγελάσει. Είναι το πιο άμεσο σχόλιο του κομμουνιστικού κόμματος για την καυτή κινεζική οικονομία. Αλλά το κομμάτι, που αγνοείται σε μεγάλο βαθμό από τα mainstream media, είναι η μεγαλύτερη ένδειξη ότι οι ισχυρότεροι φορείς χάραξης πολιτικής στην Κίνα φαίνεται να είναι κλειδωμένοι σε μια εσωτερική συζήτηση σχετικά με αντικρουόμενους βραχυπρόθεσμους και μακροπρόθεσμους στόχους για τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο.

Για να προβλέψουμε τον αντίκτυπο αυτής της συζήτησης στην παγκόσμια οικονομία, επιτρέψτε μου να σας δώσω ένα μικρό υπόβαθρο.

Η οικονομική ανάπτυξη της Κίνας

Η Κίνα αποτελείται από δύο κόσμους. Για τους περισσότερους Κινέζους, η διαβίωση είναι ακόμα ο κανόνας. Οι πολύ φτωχοί τείνουν να ζουν στο εσωτερικό της χώρας, μακριά από τις πολυσύχναστες (και πλούσιες) λιμενικές πόλεις της "νέας" Κίνας. Παρόλο που η μεγάλη πλειοψηφία των πολιτών της Κίνας έχουν δει τις ζωές τους να βελτιώνονται τις τελευταίες δεκαετίες, έχουν παρατηρήσει επίσης ένα αυξανόμενο χάσμα εισοδήματος μεταξύ της "παλιάς" και της "νέας" Κίνας.

Η Κίνα γνωρίζει ότι για να διατηρήσει έναν άθικτο πληθυσμό στον κόλπο, χρειάζεται οικονομική ανάπτυξη. Έτσι, τα τελευταία 10 χρόνια, οι κινέζοι ηγέτες κατέβαλαν μεγάλες προσπάθειες για να διατηρήσουν την οικονομία να αυξάνεται με ετήσιο ρυθμό σχεδόν 10%. Εάν η οικονομία δροσιστεί, οι κινέζοι σχεδιαστές γνωρίζουν ότι σχεδόν σίγουρα θα αντιμετωπίσουν αυξανόμενη κοινωνική αναταραχή καθώς εκατομμύρια άνεργοι θα βγουν στους δρόμους.

Το πρόβλημα των χρημάτων της Κίνας

Για να προωθήσει την ισχυρή ανάπτυξη, η Κίνα ενθάρρυνε τις μεγάλες τράπεζες να πραγματοποιήσουν ένα ευρύ φάσμα δανείων, κυρίως στις κατασκευές κατοικιών και στις δημόσιες συγκοινωνίες. Πόσα χρήματα μιλάμε; Το Εθνικό Γραφείο Ελέγχου της Κίνας σημειώνει ότι ο δανεισμός από τις τοπικές κυβερνήσεις (ο οποίος παρέχει κεφάλαια για τη στέγαση και την υποδομή) υπερβαίνει σήμερα τα 1,5 τρισεκατομμύρια δολάρια. Οι ιδιωτικοί οικονομολόγοι τη συνδέουν σε 2 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Το πρόβλημα είναι ότι αυτές οι τράπεζες φημολογούνται τώρα ότι κάθονται σε ένα ολόκληρο χάος από μη εκτελεστικά δάνεια. Κενά κτίρια πολυκατοικιών επισημαίνουν το τοπίο και τα τρένα μεγάλης ταχύτητας είναι κενά λόγω των απότομων τιμών των εισιτηρίων. Κανένας ενοικιαστής και κανένας πελάτης δεν σημαίνει ότι οι δανειολήπτες δεν έχουν τις ταμειακές ροές για να πληρώσουν τα δάνεια.

Το Γραφείο Ελέγχου της Κίνας σημειώνει ότι λίγα δάνεια έχουν πέσει σε κατάσταση "μη καλής εκτέλεσης". Οι ιδιώτες οικονομολόγοι, ωστόσο, υποπτεύονται ότι το ποσό των μη εκτελεστικών δανείων είναι μεγάλο και αυξάνεται γρήγορα. Εάν δεν το έχετε συνειδητοποιήσει μέχρι τώρα, αυτό μοιάζει πολύ με την κρίση των ενυπόθηκων δανείων που προκάλεσε την πρόσφατη έκρηξη της στέγασης και την προτομή της στην Αμερική.

Οι κεντρικοί σχεδιαστές στο Πεκίνο ζήτησαν επανειλημμένα την απότομη ανάκαμψη σε αυτό το είδος δανεισμού, έχουν κάνει λίγα πράγματα για να κλείσουν πραγματικά το καπάκι. Οι τοπικοί υπάλληλοι συνεχίζουν να εξουσιοδοτούν νέα δάνεια και δαπάνες για έργα. Αυτή η διαφωνία μεταξύ των υπευθύνων για τη χάραξη πολιτικής δεν είναι συνήθως κάτι που διαχέεται στην ύπαιθρο, γι 'αυτό και η πρόσφατη εκδοχή στην Daily People είναι τόσο ενδιαφέρουσα.

"Η Κίνα Shock"

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Κίνας μπορεί να έχουν λίγες επιλογές να φέρουμε τα φρένα. Ο πληθωρισμός έπληξε το τρίμηνο υψηλό της τάξης του 6,5% τον Ιούνιο, γεγονός που επιδεινώνει ακόμη περισσότερο το τραπεζικό σύστημα. Η πιο συνηθισμένη θεραπεία για τον πληθωρισμό είναι οι αυξήσεις των επιτοκίων, επειδή οι αυξήσεις των επιτοκίων λειτουργούν σαν ένα φρένο σε μια οικονομία.

Επομένως, ποια είναι η επιβράδυνση της κινεζικής οικονομίας για τους υπόλοιπους;

# - ad_banner_2- #, η εταιρεία ή η χώρα που εκτίθεται σε εμπορεύματα θα αισθανόταν τον πόνο. Η Βραζιλία, η Αυστραλία και η Χιλή εξάγουν όλες τις τεράστιες ποσότητες ορυκτών και ορυκτών καυσίμων στην Κίνα. Από το σιδηρομεταλλεύμα μέχρι τον άνθρακα στον άνθρακα, η ακόρεστη ζήτηση της Κίνας έχει ωθήσει τις τιμές σε όλο το εύρος. Με λιγότερα νέα πολυκατοικίες να πάρουν το πράσινο φως, η ζήτηση για αυτά τα προϊόντα - και οι τιμές τους - θα χρειαστούν πραγματικό χτύπημα.

Μιλώντας για την υποδομή, οι γείτονες της Κίνας, η Νότια Κορέα και η Ιαπωνία, παρέχουν μεγάλο μέρος του εξοπλισμού κατασκευών, ενώ η Γερμανία έχει γίνει η πηγή πηγής της Κίνας για εξοπλισμό κατασκευής υψηλής τεχνολογίας. Ευτυχώς, εδώ στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι περισσότερες εταιρείες δεν είναι τόσο εκτεθειμένες όσον αφορά τις εξαγωγές προς την Κίνα.

Η επενδυτική απάντηση:

Η ανάπτυξη της Κίνας που κατευθύνεται προς τις εξαγωγές και η έλλειψη εγχώριας κατανάλωσης την έχουν θέσει σε μια μη βιώσιμη μακροπρόθεσμη πορεία. Ο υψηλός πληθωρισμός που προκαλείται από επικίνδυνες δανειοδοτικές πρακτικές δημιουργεί την κινεζική οικονομία για μια μεγάλη κρίση. Παρόλο που οι οικονομολόγοι την έχουν προβλέψει εδώ και καιρό, ο κίνδυνος οικονομικού σοκ δεν μπορεί να αγνοηθεί. Εάν κατέχετε αμοιβαία κεφάλαια ή χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) με υψηλό βαθμό έκθεσης σε εμπορεύματα ή / και σε εταιρείες και χώρες με έδρα την Κίνα, τότε ίσως θέλετε να κάνετε κράτηση κερδών.