Backdating Ορισμός και Παράδειγμα

Τι είναι:

Στον οικονομικό κόσμο, επιχορηγήσεις σε μία προγενέστερη από την πραγματική ημερομηνία επιχορήγησης, προκειμένου να τεθεί μια χαμηλότερη τιμή άσκησης επί των δικαιωμάτων προαίρεσης και έτσι να αυξηθούν τα πιθανά κέρδη από την άσκηση των εν λόγω δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών. Η πρακτική ενίοτε συμβαίνει και στον ασφαλιστικό κλάδο, οι εκδότες πολιτικής καθιστούν την ημερομηνία έναρξης μιας πολιτικής (ή μιας απαίτησης) νωρίτερα από την ημερομηνία υποβολής της αίτησης, προκειμένου να αποκτήσει χαμηλότερο ασφάλιστρο για τον πελάτη (ή να λάβει καλύτερα αποτελέσματα)

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Για για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ο John Doe είναι ο Διευθύνων Σύμβουλος της Εταιρείας XYZ. Όταν προσλήφθηκε, το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας XYZ προσέφερε στον John ένα ελκυστικό μισθό καθώς και μια ετήσια επιχορήγηση 1.000 μετοχών της εταιρείας XYZ. Αυτές οι επιλογές δίνουν στον John τη δυνατότητα αλλά όχι την υποχρέωση να αγοράσει 1.000 μετοχές της εταιρίας XYZ στην τιμή της αγοράς κατά την ημερομηνία της επιχορήγησης. Το διοικητικό συμβούλιο παραχωρεί επίσημα τα δικαιώματα προαίρεσης μετοχών στον John κάθε χρόνο κατά τη συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου του Ιανουαρίου.

Συνήθως, η ημερομηνία παραχώρησης των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών είναι ίδια με την ημερομηνία της συνεδρίασης του διοικητικού συμβουλίου. Αυτό είναι σημαντικό να σημειωθεί, επειδή η ημερομηνία χορήγησης καθορίζει την τιμή άσκησης των δικαιωμάτων προαίρεσης. Για παράδειγμα, αν η συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου είναι στις 3 Ιανουαρίου 2012 και η μετοχή της εταιρείας XYZ κλείνει στα 45 δολάρια ανά μετοχή εκείνη την ημέρα, τότε η τιμή εξάσκησης του δικαιώματος προαίρεσης μετοχών του John 2012 είναι 45 δολάρια ανά μετοχή. Δηλαδή, έχει το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να αγοράσει 1.000 μετοχές της εταιρίας XYZ για $ 45 ανά μετοχή.

Ωστόσο, αν η εταιρεία XYZ αποφασίσει να αναπροσαρμόσει τα δικαιώματα προαίρεσης, θα μπορούσε να αλλάξει την γραφική παράσταση, αυτές τις επιλογές μετοχών στον John σχετικά, ας πούμε, στις 15 Ιουνίου 2008, όταν το απόθεμα ήταν μόνο διαπραγμάτευση σε $ 15 ανά μετοχή. Αυτό θα σήμαινε ότι η επιχορήγηση δικαιωμάτων προαίρεσης για John 2012 θα είχε τιμή άσκησης 15 $ ανά μετοχή αντί για $ 45 ανά μετοχή.

Ας υποθέσουμε ότι ο John τώρα αποφασίζει να ασκήσει τις μετοχές του. Την ημέρα που αποφασίζει να ασκήσει τις επιλογές του, οι μετοχές της εταιρείας XYZ διαπραγματεύονται στα $ 50. Κάτω από κανονικές συνθήκες, πληρώνει την τιμή άσκησης των 45 δολαρίων ανά μετοχή και μπορεί να μετατρέψει και να πουλήσει αυτές τις μετοχές στο χρηματιστήριο για $ 50 έκαστο, συμψηφίζοντας ένα κέρδος $ 5 ανά μετοχή ή $ 5.000 συνολικά.

Αλλά αν οι επιλογές του John είναι αναδρομικές, η τιμή άσκησής του είναι μόνο 15 δολάρια ανά μετοχή. Πληρώνει την τιμή άσκησης των 15 δολαρίων ανά μετοχή και μπορεί να μετατρέψει και να πουλήσει αυτές τις μετοχές στο χρηματιστήριο για 50 δολάρια η κάθε μία, συμψηφίζοντας κέρδος $ 35 ανά μετοχή ή $ 35.000.

Γιατί Σημαίνει:

μια γενικά αποδεκτή και απολύτως νόμιμη μορφή αποζημίωσης των εργαζομένων. Το backdating των επιλογών δεν είναι. Οι επικριτές της backdating υποστηρίζουν ότι η πρακτική είναι δύσκολο να ανιχνευθεί και έτσι ενθαρρύνει τα διοικητικά συμβούλια και τα στελέχη να τη χρησιμοποιήσουν για να συνθέσουν πιο δημιουργικά πακέτα αποζημιώσεων

Στο παράδειγμά μας, η backdating των επιλογών είναι η ίδια με την απόδοση στον John Doe ενός επιταγή για $ 35.000 - χωρίς να καταγράψει το ποσό των 35.000 δολαρίων στην κατάσταση αποτελεσμάτων ως αποζημίωση. Αυτό, με τη σειρά του, υποτιμά τα έξοδα της εταιρείας και υπερεκτιμά τα κέρδη της, γεγονός που αποτελεί παραβίαση των γενικά αποδεκτών λογιστικών αρχών και αποτέλεσε τη βάση για μια ποικιλία απάτης και διάφορες κατηγορίες από ομοσπονδιακές, πολιτειακές και τοπικές ρυθμιστικές αρχές. Ως αποτέλεσμα, οι κανονισμοί του νόμου Sarbanes-Oxley απαιτούν από τις εταιρείες να αναφέρουν επιχορηγήσεις επιλογής στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εντός δύο εργάσιμων ημερών.

Εκτός από την παράνομη λειτουργία, η backdating δεν είναι πάντα βέβαιη. Ο γενικός λόγος για τις επιλογές backdate των εταιρειών είναι να δημιουργήσουν μια χαμηλότερη τιμή άσκησης, η οποία με τη σειρά τους αυξάνει την πιθανότητα ότι η άσκηση των δικαιωμάτων προαίρεσης θα κάνει περισσότερα χρήματα για το δικαιούχο. Ωστόσο, οι τιμές των μετοχών αλλάζουν και δεν υπάρχει εγγύηση ότι οποιαδήποτε τιμή μετοχής θα είναι ποτέ υψηλότερη από την τιμή άσκησης.