Ορισμός και Παράδειγμα Backwardation

Τι είναι:

Backwardation περιγράφει καμπύλη προς τα κάτω προς τα κάτω σε μια αγορά βασικών προϊόντων. Αυτό σημαίνει ότι καθώς η τιμή ενός προϊόντος για μελλοντική παράδοση είναι χαμηλότερη από την τιμή spot - την τιμή ενός προϊόντος σήμερα.

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Η επιστροφή ξεκινά όταν το κόστος μεταφοράς - δηλαδή, η αποθήκευση, η χρηματοδότηση και τα τέλη ευκολίας, ξεπερνά τη διαφορά μεταξύ της προθεσμιακής και της άμεσης τιμής.

Αυτή η κατάσταση συνήθως προκύπτει όταν ένα εμπόρευμα το οποίο συνήθως αντιμετωπίζει το contango αντιμετωπίζει θετική ζήτηση ή αρνητικό σοκ εφοδιασμού. Όταν συμβαίνει αυτό, οι βραχυπρόθεσμες τιμές καθίστανται μεγαλύτερες από τις μακροπρόθεσμες τιμές, επειδή οι καταναλωτές θέλουν το εμπόρευμα αμέσως, παρά το κόστος για τη διατήρηση του εμπορεύματος.

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Η επιστροφή είναι το αντίθετο του contango. Και οι δύο επιδράσεις είναι σημαντικές για την ορθολογική τιμολόγηση στις προθεσμιακές αγορές και μερικές φορές παρουσιάζουν ευκαιρίες για τους επενδυτές να αντιπαραβάλλουν τις τιμές.