Κατανόηση

Οικονομικό Λεξικό

ή που παράγεται από τον δεσμό καταστρέφεται Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Ας υποθέσουμε ότι η ABC Town θέλει να χτίσει έναν νέο δρόμο διοδίων, αλλά δεν έχει τα χρήματα για να χρηματοδοτήσει την κατασκευή. Θα μπορούσε να εκδώσει χρεόγραφα εσόδων και τα διόδια που θα εισπράττονταν από το διόδια θα χρηματοδοτούν τις πληρωμές τόκων και κεφαλαίου. Εάν τα έσοδα από το διόδια είναι ανεπαρκή, η ABC Town ενδέχεται να μην είναι σε θέση να πραγματοποιήσει έγκαιρους τόκους και πληρωμές κεφαλαίου.

Ας υποθέσουμε ότι η ABC Town εκδίδει αυτά τα ομόλογα και τώρα πρέπει να καταβάλει τόκους και κύριες πληρωμές, τα επόμενα 30 χρόνια.

Τώρα ας πούμε ότι δύο χρόνια μετά την κατασκευή του δρόμου, συμβαίνει σεισμός και ο δρόμος κατεδαφίστηκε. Εάν τα έσοδα από κρατικά ομόλογα έχουν πρόβλεψη για καταστροφή, η ABC Town μπορεί να καλέσει τα ομόλογα, πράγμα που σημαίνει ότι μπορεί να εξοφλήσει αμέσως τα χρεόγραφα αντί να χρειαστεί να κάνει άλλα 28 χρόνια πληρωμών τόκων. Αυτό είναι καλό για την πόλη ABC, η οποία αποφεύγει τα πρόσθετα έξοδα όλων αυτών των άχρηστων πληρωμών τόκων. Αλλά είναι κακό για τους ανθρώπους που αγόρασαν τα ομόλογα του ABC Town - πήραν τα χρήματά τους πίσω (η πόλη πλήρωσε το χρέος), αλλά θα χάσουν τα 28 χρόνια πληρωμών τόκων. Θέματα:

Οι προβλέψεις καταστροφής καταστροφών είναι κοινές στα ομόλογα των εσόδων, τα οποία είναι δημοτικά ομόλογα που εκδίδονται για τη χρηματοδότηση συγκεκριμένων έργων που δημιουργούν τα δικά τους έσοδα. Οι κάτοχοι ομολογιακών διαθεσίμων δεν έχουν γενικά καμία απαίτηση για τα περιουσιακά στοιχεία του έργου (δηλαδή δεν μπορούν να αναπαραγάγουν τον δρόμο με διόδια εάν δεν δημιουργούν τους υποσχέσεις τόκων και πληρωμών κεφαλαίου). Τα ομόλογα με έσοδα ενδέχεται επίσης να έχουν προβλέψεις για καταστροφές. Έτσι, τα ομόλογα για τα έσοδα γενικά δικαιολογούν υψηλότερη απόδοση από τα ομόλογα γενικής υποχρέωσης για να αντισταθμίσουν αυτούς τους πρόσθετους κινδύνους.