Φτηνά χρήματα

Τα χρήματα είναι φθηνά αυτή τη στιγμή. Ιδιωτικές εταιρείες μπορεί να μην εκμεταλλεύονται αυτό, αλλά η κυβέρνηση σίγουρα είναι. Σύμφωνα με το Γραφείο Δημόσιου Χρέους του Υπουργείου Οικονομικών των Η.Π.Α., το επιτόκιο που πληρώνει η κυβέρνηση για δανεισμό είναι περίπου το ήμισυ σήμερα σε σύγκριση με αυτό που ήταν πριν από την οικονομική κρίση.

Ειδικότερα, το μέσο επιτόκιο που καταβλήθηκε για το δημόσιο χρέος μειώθηκε σταδιακά από 5,05% τον Ιούνιο του 2007 σε 2,65% τον Ιούνιο του 2012. Πολλά άτομα δεν μπορούν να αναχρηματοδοτήσουν στεγαστικά δάνεια λόγω έλλειψης εγχώριας δικαιοσύνης, αλλά, παρά τα μεγάλα ελλείμματα, η κυβέρνηση έχει αναχρηματοδοτήσει αποτελεσματικά το δημόσιο χρέος με χαμηλότερα επιτόκια κάθε χρόνο. Αυτό είναι έξυπνο και, στο βαθμό που σημαίνει επενδύσεις στην υποδομή μας, είναι καλό για όλους μας. Ο Paul Krugman της New York Times έγραψε ένα εξαιρετικό άρθρο σχετικά με αυτό το θέμα.

Αυτό που μας απασχολεί είναι ότι οι επιχειρήσεις δεν ήταν διατεθειμένες να ακολουθήσουν την ίδια στρατηγική. Όπως επισημαίνει ο Krugman: "Αυτό συμβαίνει όταν έχετε ένα« αποπληθωριστικό σοκ »στο οποίο όλοι προσπαθούν να πληρώσουν το χρέος ταυτόχρονα … οι επιχειρήσεις κάθεται σε μετρητά επειδή δεν υπάρχει κανένας λόγος να επεκταθεί η παραγωγική ικανότητα όταν οι πωλήσεις δεν είναι Δεν υπάρχει. "Και όμως, σαφώς, αυτή είναι μια τεράστια χαμένη ευκαιρία. Ίσως για τις επιχειρήσεις που είναι πραγματικά ασταθείς, έχει νόημα να μην δανείζονται. Όμως, για τις σταθερές επιχειρήσεις που περιμένουν περιθώρια για να στραφούν στην οικονομία, η σταδιακή βελτίωση της οικονομίας μπορεί να συνοδεύεται από σταδιακά αυξανόμενα ποσοστά και η πιθανότητα επέκτασης με χαμηλά ποσοστά θα χαθεί.

Η επίδραση ενός φθηνού χρήματος στρατηγική για τις μελλοντικές προοπτικές των επιχειρήσεων δεν μπορεί να υποτιμηθεί. Δεν μιλάμε για βραχυπρόθεσμες πιστώσεις: τα ενδιάμεσα μακροπρόθεσμα δάνεια μειωμένης εξασφάλισης, τα δάνεια εξοπλισμού και τις μισθώσεις με όρους τριών έως επτά ετών που κλειδώνουν σε χαμηλά ποσοστά. Ανάλογα με το βαθμό αύξησης των επιτοκίων θα μπορούσε να μειωθεί το έξοδο τόκων κατά το ήμισυ κατά τη διάρκεια του όρου. Οι επιχειρήσεις εξακολουθούν να διατηρούν τα μετρητά. Είναι δύσκολο να αποφασίσετε να αναλάβετε τον κίνδυνο και να επενδύσετε σε επιχειρηματικές υποδομές σε μια εποχή που οι θετικές αλλαγές στην οικονομία δεν βρίσκονται στον ορίζοντα. Ωστόσο, όπως λέει ο Krugman στο άρθρο του, είναι καιρός να επικεντρωθεί στην ανάπτυξη.