Ο λόγος μετατροπής

είναι ο αριθμός μιας ασφάλειας που δίνεται για άλλη ασφάλεια (συνήθως Πώς λειτουργεί (παράδειγμα): Για παράδειγμα, το μετατρέψιμο προνομιούχο απόθεμα είναι το προνομιούχο απόθεμα που οι κάτοχοι μπορούν να ανταλλάξουν για κοινό απόθεμα σε καθορισμένη τιμή μετά από μια ορισμένη ημερομηνία. Ας υποθέσουμε ότι αγοράζετε 100 μετοχές του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας XYZ, το οποίο πληρώνει μέρισμα 5%, την 1η Ιουνίου 2006. Σύμφωνα με την κατάσταση εγγραφής, κάθε μετοχή προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου είναι μετατρέψιμο μετά την 1η Ιανουαρίου 2007 (ημερομηνία μετατροπής) σε τρεις μετοχές της Εταιρείας XYZ κοινές μετοχές. (Ο αριθμός των κοινών μετοχών που δίνονται για κάθε προνομιούχο μετοχή είναι ο λόγος μετατροπής. Σε αυτό το παράδειγμα ο λόγος είναι 3,0.)

Εάν μετά την ημερομηνία μετατροπής έρθει η μετοχή της Εταιρείας XYZ που προτιμάται διαπραγματεύεται στα $ 50 ανά μετοχή και οι κοινές μετοχές (οι επενδυτές έχουν την επιλογή να κατέχουν μία μετοχή αξίας 50 δολαρίων ή να κατέχουν τρεις μετοχές αξίας 10 δολ. η κάθε μία). Η διαφορά μεταξύ των δύο ποσών, $ 20, ονομάζεται πριμ μετατροπής (αν και τυπικά εκφράζεται ως ποσοστό της προτιμώμενης τιμής της μετοχής - στην περίπτωση αυτή θα ήταν $ 20 / $ 50 ή 40%).

Με τη διαίρεση η τιμή των προνομιούχων μετοχών ($ 50) από τον δείκτη μετατροπής (3), μπορούμε να καθορίσουμε ποιο πρέπει να είναι το κοινό απόθεμα για να σπάσει κανείς ακόμη και τη μετατροπή. Στην περίπτωση αυτή, η εταιρεία XYZ common πρέπει να διαπραγματεύεται τουλάχιστον $ 16,67 ανά μετοχή για να εξετάσετε σοβαρά τη μετατροπή.

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Οι δείκτες μετατροπής επηρεάζουν τις τιμές διαπραγμάτευσης των μετατρέψιμων χρεογράφων. Αυτό συμβαίνει επειδή ο λόγος μετατροπής υπαγορεύει το ασφάλιστρο μετατροπής. Όσο χαμηλότερη είναι η πριμοδότηση μετατροπής (δηλαδή, όσο πιο κοντά οι προτιμώμενες μετοχές είναι "στο χρηματικό ποσό"), τόσο περισσότερο η τιμή της ασφάλειας ακολουθεί τις κινήσεις των τιμών της ασφάλειας στην οποία μετατρέπει.