Αποφασίστε εάν τα ενεργητικά ή τα παθητικά ταμεία είναι σωστά για εσάς

Τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια διαχειρίζονται διαχειριστές οι οποίοι επιλέγουν τις επενδύσεις στο ταμείο με βάση ένα καθορισμένο σύνολο κριτηρίων. Οι επενδυτές επιλέγουν ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια επειδή ελπίζουν ότι ο διαχειριστής έχει επιλέξει κεφάλαια που θα αυξηθούν περισσότερο - ή θα χάσουν λιγότερο αξία - από ό, τι η αγορά γενικά.

Τα παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια είναι επίσης γνωστά ως κεφάλαια δείκτη επειδή τα χαρτοφυλάκιά τους αντικατοπτρίζουν τα στοιχεία ενός συγκεκριμένου δείκτη αγοράς - για παράδειγμα, το S & P 500. Αυτά τα κεφάλαια ταιριάζουν με την απόδοση του δείκτη που παρακολουθούν.

Ποιο είναι το καλύτερο είδος επένδυσης; Αυτό εξαρτάται από τους στόχους κάθε επενδυτή, το προφίλ κινδύνου, την προσωπικότητα και τη στάση έναντι των τελών. Υπάρχουν σοβαροί λόγοι για να προτιμήσετε τα αμοιβαία κεφάλαια δείκτη, αλλά όσοι προτιμούν να έχουν ενεργή διαχείριση μπορούν ακόμα να επιλέξουν τα καλύτερα διαθέσιμα κεφάλαια χρησιμοποιώντας μερικά κριτήρια.

Η περίπτωση των κεφαλαίων δείκτη

Η παθητική διαχείριση έχει γίνει πιο δημοφιλής τα τελευταία χρόνια, καθώς οι περισσότεροι δραστήριοι διευθυντές αποτυγχάνουν να αποδείξουν τη διακριτικότητα τους. Το 2014, περίπου το 86% των διαχειριστών μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης εμφάνιζαν χαμηλότερες επιδόσεις από το δείκτη αναφοράς τους ή το δείκτη που μετρά την απόδοσή τους, σύμφωνα με μια αναφορά από τους δείκτες Dow Jones της S & P. Με άλλα λόγια, το 86% των επενδυτών σε ένα ταμείο που συγκριτικά με το S & P 500 θα είχε κάνει καλύτερα να επενδύει απλώς σε ένα ταμείο που παρακολουθεί τον δείκτη.

Αυτό έκανε το 2014 ένα από τα χειρότερα χρόνια για ενεργή διαχείριση. Αλλά δεν είναι ασυνήθιστο τα ενεργά κεφάλαια να υποφέρουν ικανοποιητικά. Η ίδια έκθεση διαπίστωσε ότι, σε διάστημα 10 ετών, περισσότερο από το 82% των διαχειριστών μεγάλης κεφαλαιοποίησης εμφάνιζαν χαμηλά επιτόκια.

Ακόμα κι αν το ταμείο σας «χτυπάει» την αγορά, μπορεί ακόμα να υποφέρει από τη δαπάνη. Τα ενεργά κεφάλαια έχουν πολύ υψηλότερο κόστος για τις συναλλαγές και την έρευνα, επομένως οι δείκτες εξόδων τους είναι υψηλότεροι - συνήθως 0,65% έως 1%, σε αντίθεση με λιγότερο από 0,20% για πολλά ταμεία δείκτη. Τα λιγότερο δαπανηρά χρηματιστηριακά δείκτη χρεώνουν μόλις το 0,05%.

Τα υψηλότερα τέλη που χρεώνουν τα ενεργά ταμεία έχουν μεγάλο αντίκτυπο στις καθαρές αποδόσεις ή σε ό, τι απομένουν οι επενδυτές αφού αφαιρεθούν τα τέλη και τα έξοδα από τις αποδόσεις της αγοράς του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Οι επενδυτές που δεν έχουν το χρόνο ή τη γνώση για την έρευνα των ενεργών κεφαλαίων θα πρέπει να χρησιμοποιήσουν αντ 'αυτού δείκτες. Αυτό εξαλείφει τον κίνδυνο επιλογής κεφαλαίων που υποβαθμίζουν την αγορά.

Τι να ψάξετε στα ενεργά κεφάλαια

Παρά τα πλεονεκτήματα των παθητικών κεφαλαίων, πάντα έχω πίστευα ότι εάν όλοι κάνουν ένα πράγμα, τότε ίσως υπάρχει κάποιο όφελος για να κάνουμε το αντίθετο. Και η νέα έρευνα για τα ενεργά ταμεία έχει εντοπίσει αρκετά βασικά χαρακτηριστικά των επιτυχημένων ενεργών ταμείων - εκείνων που χτύπησαν τα σημεία αναφοράς τους.

Χαμηλό κόστος. Η Morningstar διαπίστωσε ότι κατά τη διάρκεια μιας δεκαετούς περιόδου που έληξε τον Δεκέμβριο του 2014, τα κεφάλαια στο χαμηλότερο τεταρτημόριο για τα τέλη είχαν πολύ μεγαλύτερη επιτυχία με τα benchmarks τους από ό, τι τα κεφάλαια στο υψηλότερο τεταρτημόριο τέλους.

Υψηλή ιδιοκτησία διαχειριστή. Capital Group διαπίστωσε ότι οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων που επενδύουν μαζί με τους μετόχους τους είχαν επιτόκια επιτυχίας από 50% έως 75% σε συγκριτικά σημεία συγκριτικά με ένα ποσοστό επιτυχίας περίπου 25% για όλα τα ενεργητικά κεφάλαια. Εάν ένα ταμείο έχει τόσο χαμηλό κόστος όσο και υψηλή ιδιοκτησία διαχειριστή, το ποσοστό επιτυχίας του αυξάνεται σε περίπου 90%.

Χαμηλό ποσοστό κύκλου εργασιών. Η Oppenheimer δημοσίευσε ένα έγγραφο που δείχνει ότι τα κεφάλαια με χαμηλό κύκλο εργασιών επενδύσεων κατά μέσο όρο έχουν ιστορικά υπερβεί τα σημεία αναφοράς τους. Ο κύκλος εργασιών είναι ένα μέτρο για το πόσο συχνά ένας διαχειριστής αγοράζει και πωλεί τους τίτλους στο αμοιβαίο κεφάλαιο.

Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάζουν όλους αυτούς τους παράγοντες κατά την επιλογή των κεφαλαίων. Και αφού κάνουν μια επιλογή, θα πρέπει να το αναθεωρήσουν τακτικά για να καθορίσουν εάν το ταμείο ή η φιλοσοφία τους έχουν αλλάξει και αν πρέπει να κάνουν μια προσαρμογή. Για παράδειγμα, ένας διαχειριστής αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να εγκαταλείψει ένα ενεργά διαχειριζόμενο ταμείο, οδηγώντας σε μια αλλαγή στρατηγικής.

Κατά την αξιολόγηση όλων των αμοιβαίων κεφαλαίων, θα πρέπει να είστε αγνωστικιστές - σκεπτικοί, αλλά ανοικτοί σε απόδειξη της αξίας. Σε ορισμένες περιπτώσεις, τα καλά παθητικά κεφάλαια μπορεί να είναι τα καλύτερα, αλλά σε άλλα, τα στερεά ενεργά κεφάλαια μπορεί να είναι μια καλύτερη επιλογή.

Εικόνα μέσω iStock.