Ορισμός και Παράδειγμα Διπλής Εισαγωγής

Τι είναι:

Διπλή Λίστα σε δύο ή περισσότερα διαφορετικά χρηματιστήρια

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Ας υποθέσουμε ότι η Εταιρεία XYZ είναι μια καναδική δημόσια εταιρεία που απαριθμεί τις μετοχές της στο Χρηματιστήριο του Τορόντο. Η εταιρεία XYZ θα μπορούσε να εκδώσει περισσότερες μετοχές και να τις απαριθμήσει στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Στη συνέχεια, οι άνθρωποι τόσο στις Η.Π.Α. όσο και στον Καναδά μπορούν να αγοράσουν και να πουλήσουν μετοχές της εταιρείας XYZ. Με τη διπλή καταχώριση, ωστόσο, η Εταιρεία XYZ πρέπει να συμμορφώνεται με όλες τις νομικές και συναλλαγματικές απαιτήσεις που ισχύουν για τις εταιρείες που δραστηριοποιούνται στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Γιατί Σημαίνει:

Η διπλή λίστα πραγματοποιεί δύο πράγματα για έναν εκδότη. Πρώτον, τείνει να αυξήσει τη ρευστότητα της ασφάλειας επειδή υπάρχουν περισσότεροι τόποι αγοράς και πώλησης, υπάρχουν περισσότεροι συμμετέχοντες στην αγορά και μερικές φορές περισσότερος χρόνος για το εμπόριο του αποθέματος (εάν οι ανταλλαγές βρίσκονται σε διαφορετικές ζώνες ώρας). Δεύτερον, βοηθά συχνά τον εκδότη να αυξήσει το κεφάλαιο, διότι καθιστά περισσότερους επενδυτές διαθέσιμο από άλλες αγορές και δίνει στην εταιρεία μεγαλύτερη έκθεση γενικότερα. Αυτό θεωρητικά μειώνει το κόστος του κεφαλαίου και ενισχύει την ιδέα των αποτελεσματικών αγορών, αν και η κρατική επιρροή στις συναλλαγματικές ισοτιμίες ή στις ροές κεφαλαίων συχνά παρουσιάζει δυσκολίες.

Η διπλή λίστα έχει επίσης διάφορες επιπτώσεις στην τιμή και τον όγκο των μετοχών. Το μεγαλύτερο από αυτά είναι η διαφορά στις τιμές συναλλαγών. Για παράδειγμα, η εταιρεία XYZ μπορεί να κλείσει με 5 δολάρια ανά μετοχή στο Χρηματιστήριο του Τορόντο και 4,90 δολάρια στο NYSE την ίδια ημέρα. Θεωρητικά, αυτό δεν πρέπει να συμβαίνει. Διάφορες μελέτες υποδεικνύουν ότι οι διαφορές μεταξύ των ανταλλαγών, οι διαφορετικοί λογιστικοί κανόνες και οι διαφορές στο επίπεδο της ρύθμισης της αγοράς (ιδίως οι συνέπειες του κανονισμού Sarbanes-Oxley των Η.Π.Α.) προκαλούν συχνά αυτές τις ανισότητες