Θεωρία Προσδοκίων Ορισμός και Παράδειγμα

Τι είναι:

Η θεωρία προσδοκιών υποδηλώνει ότι οι προθεσμιακές τιμές σε μακροπρόθεσμα ομόλογα είναι στενά συνδεδεμένες με την προσδοκία της αγοράς ομολόγων για τα μελλοντικά βραχυπρόθεσμα επιτόκια.

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Η θεωρία των προσδοκιών επιχειρεί να εξηγήσει τη διάρθρωση των επιτοκίων. Οι θεωρίες προσδοκιών εξαρτώνται από την ιδέα ότι οι επενδυτές πιστεύουν ότι τα μελλοντικά επιτόκια, όπως αντικατοπτρίζονται (και μερικά θα λέγαμε ότι προβλέπουμε) από τις μελλοντικές συμβάσεις, είναι οι τρεις βασικές θεωρίες προσδοκιών: θεωρία των καθαρών προσδοκιών, θεωρία προτιμήσεων ρευστότητας και θεωρία προτιμώμενων οικοτόπων. ενδεικτικά των μελλοντικών βραχυπρόθεσμων επιτοκίων.

Για παράδειγμα, αν για 3 μήνες από σήμερα θέλετε να αγοράσετε ένα 6μηνο T-Bill, θα εξετάζατε την προθεσμιακή τιμή στο 6μηνο T-bill για να δείτε ποια είναι η αναμενόμενη απόδοση του σε 3 μήνες. Ας υποθέσουμε ότι η προθεσμιακή ισοτιμία είναι 1% για το συγκεκριμένο λογαριασμό T. Σε αυτή την περίπτωση, η θεωρία των προσδοκιών θα έδειχνε ότι το επιτόκιο 6 μηνών από σήμερα θα είναι 1%.

Γιατί Σημαίνει:

Οι επενδυτές λαμβάνουν αποφάσεις μερικώς με βάση το πού προβλέπουν το μελλοντικό επίπεδο των επιτοκίων. Η θεωρία των προσδοκιών υποδηλώνει ότι οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές θα επιλέξουν να αγοράσουν ή να μην αγοράσουν χρεόγραφα με βάση το αν τα προθεσμιακά επιτόκια είναι περισσότερο ή λιγότερο ευνοϊκά από τα τρέχοντα βραχυπρόθεσμα επιτόκια.