Βρείτε ευκαιρίες ευκαιρίας όπως το Buffett με αυτούς τους 4 δείκτες αξίας

"Η τιμή είναι αυτό που πληρώνετε. - Warren Buffett

Η τοποθέτηση του δακτύλου σε αυτή τη διαφορά μεταξύ τιμής και αξίας στο απόθεμα που επενδύει είναι ουσιαστικά αυτό που έκανε τον Warren Buffett το τρίτο πλουσιότερο άτομο στη γη. Σήμερα αξίζει περισσότερα από 53,5 δισεκατομμύρια δολάρια.

Αυτό που σημαίνει Buffett είναι απλά αυτό: Κάθε απόθεμα στην αγορά εμπορεύεται για μια συγκεκριμένη τιμή, αλλά είναι πιο σημαντικό να γνωρίζετε πόσο πραγματικά είστε παίρνοντας για την πληρωμή αυτής της τιμής. Αυτή είναι η αξία.

Για να εξηγήσουμε καλύτερα, ας τακτοποιήσουμε τα αποθέματα στα στάδια της λεμονάδας. Πέστε ότι θέλετε να κάνετε κάποια χρήματα και αποφασίζετε να αγοράσετε ένα από τα δύο διαφορετικά στάμπες λεμονάδας για να το κάνετε. Και οι δύο στάσεις πωλούνται από τους ιδιοκτήτες τους για την ίδια τιμή - $ 100.

Αν σκέφτεστε, "Ποια είναι η διαφορά μεταξύ των δύο στάσεων;" τότε σκέφτεστε ήδη σαν έξυπνος επενδυτής. Ας πούμε ότι μία στάση κέρδισε κέρδος $ 20 το περασμένο έτος ενώ η δεύτερη στάση κέρδισε κέρδος $ 100 πέρυσι. Ποιά στάση σας δίνει περισσότερη αξία(δηλαδή περισσότερο σε αντάλλαγμα) για την επένδυσή σας αξίας $ 100;

Ας δούμε τις δύο επιλογές επένδυσης: Εάν επενδύσατε $ 100 στην πρώτη στάση, επαναφέρετε την αρχική σας επένδυση σε πέντε χρόνια. Αν όμως επενδύσατε $ 100 στη δεύτερη στάση, θα μπορούσατε να κάνετε τα χρήματά σας ένα χρόνο και να αρχίσετε να κερδίζετε κέρδη μετά από αυτό. Αυτό είναι μια ετήσια απόδοση 20% έναντι 100% ετήσιας απόδοσης της επένδυσης. Είναι ξεκάθαρο ότι η δεύτερη στάση λεμονάδας είναι πολύ καλύτερη αξία.

Ο Buffett χρησιμοποιεί μια παρόμοια ανάλυση για να επιλέξει νικηφόρα αποθέματα. Εφαρμόζει μια στρατηγική που ονομάζεται αξία που επενδύει - ουσιαστικά αγοράζει εταιρείες που έχουν χαμηλή τιμή μετοχής σε σχέση με την πραγματική αξία τους. Με άλλα λόγια, αγοράζει μετοχές μιας καλής εταιρείας όταν είναι "προς πώληση. " Με την πάροδο του χρόνου, η τιμή του υποτιμημένου μετοχικού κεφαλαίου θα αυξηθεί πιο κοντά σε αυτό που πραγματικά αξίζει, και ο Buffett θα απολαύσει τα κέρδη όσο κρατάει στις μετοχές του.

Το ιστορικό του Buffett δείχνει ότι η αξία της επένδυσης μπορεί να πληρώσει με ακρίβεια αν γίνει σωστά: επέλεξε ένα εκπληκτικό 513,055% από το 1964 μέχρι το τέλος του 2011. Σε σύγκριση με το S & P 500 (με μερίσματα), κέρδισε μόλις το 6,397% πάνω από το ίδιο τέντωμα. Τυχεροί για μας, σχεδόν οποιοσδήποτε μπορεί να ακολουθήσει αυτήν την επιτυχημένη επενδυτική στρατηγική. Πρώτον, βρείτε μια μεγάλη εταιρεία που έχει ένα ισχυρό εμπορικό σήμα, καλή διαχείριση και υγιή κέρδη. (Για βοήθεια για την εύρεση μιας εξαιρετικής επιχείρησης, ανακαλύψτε τα 8 πιο σημαντικά γεγονότα που πρέπει να γνωρίζετε για μια εταιρεία προτού επενδύσετε.) Στη συνέχεια, μάθετε αν η μετοχή της εταιρείας είναι "προς πώληση". Αυτοί οι τέσσερις δείκτες αποτίμησης που χρησιμοποιούνται από ειδικούς επενδυτές μπορούν να σας βοηθήσουν να μάθετε εάν το απόθεμα είναι μια συμφωνία βασισμένη στην τιμή και την αξία του:

1. Προηγούμενος λόγος τιμής προς κέρδος (Forward P / E)

Ας πούμε ότι θέλετε να αγοράσετε μια στάση λεμονάδας. Πριν κάνετε μια προσφορά, προτιμάτε να γνωρίζετε πόσο κέρδος κερδίζει το περίπτερο κατά το παρελθόν έτος ή πόσο κέρδος το περίπτερο αναμένεται να κάνει κατά τους επόμενους 12 μήνες;

Ο λόγος προθεσμιακής P / E λέει ουσιαστικά σε έναν επενδυτή τελευταίες πληροφορίες σχετικά με ένα απόθεμα. (Ομοίως, ο λόγος P / E συγκρίνει την τιμή με το κέρδος του παρελθόντος έτους - την πρώτη επιλογή - για να βρούμε αξία.) Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε την αναλογία P / E προς τα εμπρός για να βρείτε την αξία του αποθέματος βάσει της τρέχουσας τιμής των μετοχών και της εταιρείας που αναμένεται να κερδίσει τους επόμενους 12 μήνες. [Δείτε τα παραδείγματα μπροστινών P / E και μάθετε πώς να το υπολογίζετε εδώ.]

Save Yourself Time:

Η Morningstar παραθέτει τις μπροστινές P / E της εταιρίας στις σελίδες της. Για παράδειγμα, μπορείτε να δείτε το μπροστινό P / E της Microsoft κάτω από τον τίτλο "forward valuation". (Σημείωση: Λάβετε υπόψη ότι οι προβλέψεις κερδών βασίζονται στις αναμενόμενες προσδοκίες των αναλυτών, οπότε το P / E ενός αναλυτή μπορεί να διαφέρει ελαφρώς από το άλλο.)

Είναι το απόθεμα μια συμφωνία; Γενικά, ένα απόθεμα διαπραγματεύεται σε καλή όταν η εμπρόσθια τιμή P / E είναι χαμηλότερη από την αναλογία P / E, χαμηλότερη από την αναλογία P / E των ανταγωνιστών της και χαμηλότερη από την αναλογία P / E της S & P 500 (η οποία ιστορικά ήταν μεταξύ 14 και 17). Ένα απόθεμα που πληροί αυτά τα κριτήρια σημαίνει ότι τα κέρδη της εταιρείας αυξάνονται ταχύτερα από ό, τι οι συνομήλικοί της και η ευρεία αγορά - ή / και η διαπραγμάτευση για μια φτηνότερη τιμή της μετοχής

2. Αναλογία τιμής / κέρδους προς αύξηση (PEG) Ας πούμε ότι κάποιος είναι πρόθυμος να σας πουλήσει την στάση λεμονάδας για την ίδια τιμή που προσφέρθηκε πέρυσι. Από μόνη της δεν μπορεί να ακούγεται πολύ. Αλλά τι εάν μια αξιόπιστη πηγή σας έλεγε με απόλυτη σιγουριά ότι το περίπτερο θα κάνει διπλάσιο κέρδος το επόμενο έτος όπως έκανε πέρυσι; Δεν είναι μόνο η στάση λεμονάδας ξαφνικά δύο φορές πιο πολύτιμη, η τιμή προσφοράς ακούγεται πολύ πιο δελεαστική. Η πληρωμή της τιμής του περασμένου έτους, ώστε το περίπτερο να κερδίσει το διπλάσιο κέρδος, θα μπορούσε να σημαίνει ότι υπάρχει διπλάσιο κέρδος από την αρχική επένδυσή σας.

Αυτή είναι η ιδέα της επένδυσης αξίας - να βρεθούν εταιρείες με φθηνές τιμές μετοχών και ισχυρή μελλοντική αύξηση των κερδών. Μπορείτε να βρείτε αποθέματα ευκαιρίας με τον τρόπο αυτό, χρησιμοποιώντας τον δείκτη PEG, ο οποίος συγκρίνει την αναλογία τιμών / κερδών (P / E) της εταιρείας με τον αναμενόμενο ετήσιο ρυθμό αύξησης των κερδών (G). [Δείτε παραδείγματα για τον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές χρησιμοποιούν το PEG για να βρουν υποτιμημένα αποθέματα εδώ.]

Save Time Time

: Η Morningstar παραθέτει την PEG μιας εταιρείας βάσει των εκτιμήσεων ανάπτυξης των δικών της αναλυτών. Για παράδειγμα, μπορείτε να δείτε το PEG της Exxon-Mobile εδώ, κάτω από τον τίτλο "forward valuation".

Είναι το απόθεμα μια συμφωνία; Ένα απόθεμα θεωρείται συχνά καλή τιμή όταν το P / E είναι χαμηλότερο από το αναμενόμενο ετήσιο ρυθμό αύξησης των κερδών. Με άλλα λόγια, αν ένα απόθεμα έχει αναλογία P / E 30, η εταιρεία αναμένεται να αυξήσει τα κέρδη της κατά 30% ή και περισσότερο αυτό το έτος. Διαφορετικά, η τιμή των μετοχών της αυξάνεται ταχύτερα από τα κέρδη της, γεγονός που θα μπορούσε να σημαίνει ότι το απόθεμα έχει υπερτιμηθεί και έχει διορθωθεί. Αναζητήστε μια αναλογία PEG 1,0 ή λιγότερο (τόσο χαμηλότερη είναι, τόσο καλύτερη είναι η αξία του αποθέματος).

3 [InvestingAnswers Feature: Να μην παρερμηνεύεται από το λόγο P / E] 3. (P / FCF)

Ενδεχομένως να έχετε παρατηρήσει στα προηγούμενα παραδείγματα μου ότι οι αναλογίες P / E, forward P / E και PEG χρησιμοποιούν όλα τα κέρδη (επίσης γνωστά ως κέρδος) στην ανάλυσή τους για να βρουν την αξία ενός αποθέματος ή λεμονάδας. Ενώ τα κέρδη είναι γενικά ένας καλός τρόπος για να μετρήσετε τη γενική υγεία μιας επιχείρησης, μπορούν μερικές φορές να χειραγωγούνται με έξυπνες λογιστικές τεχνικές που αντλούν τεχνητά την αξία μιας επιχείρησης. Οι πρώην επενδυτές της Enron γνωρίζουν πολύ καλά τους κινδύνους. Κανείς δεν θέλει το Enron της λεμονάδας.

Ευτυχώς, υπάρχει ένας λόγος που μπορεί να σας βοηθήσει να βρείτε την αξία ενός αποθέματος χωρίς να χρησιμοποιείτε κέρδη. Ο δείκτης τιμών προς ελεύθερο ταμειακών ροών (P / FCF) συγκρίνει την τιμή των μετοχών της εταιρείας με την ελεύθερη ταμειακή ροή της, η οποία είναι ουσιαστικά η ποσότητα των ακατέργαστων μετρητών που έχει απομείνει μετά την πληρωμή των λογαριασμών και την αγορά του κεφαλαίου ακίνητα και εξοπλισμό) πρέπει να λειτουργεί. Μια εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιήσει την ελεύθερη ταμειακή της ροή για να επεκτείνει, να πληρώσει μερίσματα ή να πληρώσει το χρέος. Η πιο ελεύθερη ταμειακή ροή μιας εταιρείας έχει, τόσο περισσότερο μπορεί να αυξηθεί σε αξία

Save Yourself Time:

Η Morningstar παραθέτει την ελεύθερη ταμειακή ροή μιας εταιρείας ανά μετοχή με την καρτέλα "βασικές αναλογίες". Εδώ είναι η ελεύθερη ταμειακή ροή της Wal-Mart ανά μετοχή ως παράδειγμα. Για να βρείτε την αναλογία P / FCF μιας εταιρείας, απλώς διαιρέστε την τρέχουσα τιμή της μετοχής από την ελεύθερη ταμειακή ροή ανά μετοχή. [

] Το απόθεμα μπορεί να είναι μια καλή τιμή εάν το P / FCF του είναι χαμηλότερο από τους προηγούμενους χρόνους P / FCF ή μικρότερο από τους δείκτες P / FCF των ανταγωνιστών της. Κατά κανόνα, ψάξτε για αποθέματα με P / FCF κάτω των 10, πράγμα που σημαίνει ότι η ελεύθερη ταμειακή ροή της εταιρείας αποτελεί τουλάχιστον το 10% της αξίας της. Όσο χαμηλότερη είναι η P / FCF μιας εταιρείας, τόσο πιο πιθανή είναι η αύξηση που παίρνετε ανά δολάριο που επενδύετε. 4. Επιχειρηματικές Αξίες προς Επιχειρήσεις (EV / CFO)

Ο δείκτης P / E είναι ένας αγαπημένος επενδυτής, αλλά παρουσιάζει ένα σοβαρό ελάττωμα: Μπορείτε να συγκρίνετε το P / E του αποθέματος μόνο έναντι χρηστών που ανήκουν στον τομέα του - ή θα πρέπει να το συγκρίνετε με ολόκληρο το S & P 500. Από την άλλη πλευρά, ο δείκτης EV / CFO επιτρέπει στους επενδυτές να συγκρίνουν την αξία μιας εταιρείας με οποιαδήποτε άλλη εταιρεία, ανεξάρτητα από τη βιομηχανία, σε ένα μήλο σε μήλα Ας καταρρίψουμε τον λόγο EV / CFO

EV:

Όπως και οι αγοραστές έξυπνων αυτοκινήτων δεν επιθυμούν να πληρώσουν την τιμή αυτοκόλλητων αυτοκινήτων, οι επενδυτές δεν επιθυμούν πάντα να πληρώνουν την τιμή των μετοχών της αγοράς για τις εταιρείες. Η αξία της επιχείρησης (EV) λέει σε έναν επενδυτή πόσο θα κόστιζε να αγοράσει μια εταιρεία αφού έλαβε υπόψη το ποσό του χρέους και των μετρητών που μεταφέρει. Μια μεγαλύτερη εταιρεία που επιθυμεί να αποκτήσει μια μικρότερη επιχείρηση συνήθως βρίσκει την εταιρία EV προτού προβεί σε προσφορά εξαγοράς - εξασφαλίζοντας μια δίκαιη συμφωνία.

CFO:

Οι ταμειακές ροές από τις επιχειρήσεις (CFO) βασική δραστηριότητα της εταιρείας. Όσο υψηλότερος είναι ο CFO, τόσο πιο υγιής είναι η επιχείρηση. Ο οικονομικός διευθυντής διευκολύνει τη σύγκριση των προϊόντων με μήλα προς μήλα, διότι απομακρύνει την απόσβεση των περιουσιακών στοιχείων και τις επιπτώσεις του φορολογικού συντελεστή που ποικίλλουν από επιχείρηση σε επιχείρηση. Οι συνδυασμοί, οι EV και οι CFO συνθέτουν τον ευέλικτο λόγο EV / CFO που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη σύγκριση των αποτιμήσεων διαφόρων τύπων εταιρειών.

Εξοικονομήστε χρόνο: Η Yahoo Finance υπολογίζει μια πολύ παρόμοια αναλογία αποτίμησης για σας - τον λόγο EV / EBITDA. Εδώ είναι η EV / EBITDA της Procter & Gamble, για παράδειγμα. [

] Ένα απόθεμα με αναλογία EV / CFO που είναι 10 ή λιγότερο αντιπροσωπεύει μια πολύ καλή τιμή. Αυτό ουσιαστικά σημαίνει ότι θα χρειάζονταν λιγότερα από 10 χρόνια για την εταιρεία να πληρώσει για τον εαυτό της (δηλαδή να αγοράσει το σύνολο των εκκρεμών αποθεμάτων και να εξοφλήσει όλα τα χρέη της) αν χρησιμοποιούσε τα λειτουργικά μετρητά που παράγει κάθε χρόνο. Επένδυση Απάντηση:

Να θυμάστε ότι κανένας λόγος αποτίμησης δεν είναι η μαγική σφαίρα που μπορεί να σας πει εάν ένα απόθεμα είναι ένα παζάρι, γι 'αυτό χρησιμοποιήστε πολλαπλές αναλογίες αποτίμησης για καλύτερα αποτελέσματα. (Συμβουλή: Μπορείτε να βρείτε τέσσερις πιο χρήσιμους δείκτες αποτίμησης μετοχών στο κανόνα # 1 που κάθε νέος επενδυτής πρέπει να ξέρει.) Σκεφτείτε κάθε μία από αυτές τις αναλογίες ως μια διαφορετική "δοκιμή" που μετρά αν ένα απόθεμα είναι υπερτιμημένο τιμολογείται ή υποτιμάται. Όσο περισσότερες από αυτές τις δοκιμές τρέχετε σε ένα απόθεμα, τόσο καλύτερα θα είστε σε θέση να διαπιστώσετε αν είναι πραγματικά ένα διαμάντι στο τραχύ που είναι έτοιμο να αποκολληθεί - και τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανότητά σας να επενδύσετε επιτυχία

PS Από πάνω από 14.483 εταιρείες με διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο στις ΗΠΑ, μόνο 10 προσφέρουν τον ασφαλέστερο χώρο για τα χρήματά σας αυτή τη στιγμή. Παρά την ταραγμένη αγορά του περασμένου έτους, τρεις από τις εταιρείες έδωσαν συνολική απόδοση 30,4% … 39,0% … και 54,1%, διπλασιάζοντας και τριπλασιάζοντας το κέρδος 15% του S & P 500. Αποκτήστε δωρεάν πρόσβαση στα ονόματα και τα σύμβολα των εταιρειών αυτών στην τελευταία έκθεσή μας, Τα 10 ασφαλέστερα αποθέματα στην Αμερική

Δείτε τα άρθρα αυτά για περισσότερα σχετικά με την επιτυχή επένδυση στο χρηματιστήριο:

5 Fatal Errors Αξία Οι επενδυτές κάνουν 8 σημάδια που επενδύετε όπως το Buffett 15 Χρηματοοικονομικοί Δείκτες Κάθε επενδυτής πρέπει να χρησιμοποιεί