Καθορισμός και Παράδειγμα Καθοδήγησης

Τι είναι:

Στο χρηματιστήριο, η καθοδήγηση αναφέρεται στη δημόσια επικοινωνία μιας εταιρείας σχετικά με τις προσδοκίες κερδών.

Πώς λειτουργεί (παράδειγμα):

Ο καθοδηγητικός κόσμος των κερδών είναι μεγάλος και ρευστός, όπου η διαχείριση των εταιρειών που διαπραγματεύονται δημόσια δημοσιεύει δημόσιες εκτιμήσεις για το τι προσδοκούν τα κέρδη να είναι για το επόμενο τρίμηνο. Η καθοδήγηση βασίζεται στην εμπειρία, τους υπολογισμούς και τις προοπτικές της διοίκησης και επηρεάζει σημαντικά τους αναλυτές που καλύπτουν το απόθεμα, επειδή οι αναλυτές ενσωματώνουν τις πληροφορίες στις προβλέψεις τους για έρευνα και κέρδη για τους πελάτες τους.

Πριν από τον Αύγουστο του 2000, εταιρείες να παρέχουν καθοδήγηση σε επιλεγμένους αναλυτές αντί να δημοσιοποιούν την καθοδήγησή τους. Η υιοθέτηση του κανονισμού FD από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς τον Αύγουστο του 2000 απαγόρευσε αυτή την επιλεκτική γνωστοποίηση σημαντικών μη δημόσιων πληροφοριών και οι δημόσιες επιχειρήσεις πρέπει τώρα να δημοσιεύουν δημοσίως τις εκτιμήσεις καθοδήγησης και κερδών στους αναλυτές ταυτόχρονα.

Όταν η διοίκηση αντιληφθεί ότι η εταιρεία πιθανότατα δεν θα να ανταποκριθεί στις προσδοκίες που είχε προηγουμένως ανακοινώσει, η εταιρεία συνήθως εκδίδει προειδοποίηση κέρδους μέσω δελτίου τύπου ή τηλεδιάσκεψης με αναλυτές αρκετές εβδομάδες πριν ανακοινώσει τα τριμηνιαία κέρδη.

Γιατί Σημαίνει:

Η καθοδήγηση επηρεάζει σημαντικά τις τιμές των μετοχών επειδή βοηθά τους επενδυτές να αξιολογήσουν δυναμικό του αποθέματος. Αν οι επενδυτές αναμένουν από μια εταιρεία να αναφέρει, δηλαδή, 0,10 δολάρια κέρδη ανά μετοχή το επόμενο τρίμηνο, αλλά η εταιρεία αναφέρει πραγματικά 0,08 δολάρια, πολλοί επενδυτές ενδέχεται να πουλήσουν το απόθεμα και η χρηματιστηριακή τιμή της εταιρείας πιθανότατα θα μειωθεί μετά την ανακοίνωση. Αντίθετα, εάν η εταιρεία αναφέρει $ 0,12, η ​​τιμή της μετοχής πιθανότατα θα αυξηθεί. Ο βαθμός "miss" ή "έκπληξη" επηρεάζει πόσο θα αλλάξει η τιμή των μετοχών. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η καθοδήγηση είναι συνήθως η προσπάθεια μιας επιχείρησης να "μαλακώσει το χτύπημα" ή "χνούσει τα μαξιλάρια" προτού ανακοινώσει τα κέρδη.

Ορισμένες εταιρείες δεν παρέχουν καθοδήγηση. Συνήθως κάνουν αυτή την επιλογή για να μειώσουν τη νομική ευθύνη σε περίπτωση που οι εκτιμήσεις της διοίκησης είναι λανθασμένες. Ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι οι εταιρείες που δεν προσφέρουν καθοδήγηση συχνά λαμβάνουν ένα «σπάσιμο» στις αλλαγές των τιμών των μετοχών όταν αυτές οι εταιρείες χάνουν κέρδη, επειδή η αγορά γνωρίζει ότι η διοίκηση της εταιρείας δεν έδωσε στους αναλυτές (και τις εκτιμήσεις τους)