Μια στρατηγική επιλογών

είναι μια στρατηγική επιλογών στην οποία ένας επενδυτής πωλεί μια επιλογή κλήσης

Σε μια στρατηγική γυμνή κλήση , η πώληση μιας επιλογής κλήσης εξαρτάται από την πεποίθηση του συμβαλλόμενου μέρους ότι η τιμή της αγοράς της υποκείμενης εγγύησης δεν θα υπερβαίνει την καθορισμένη τιμή προειδοποίησης πριν από την ημερομηνία λήξης. Για το λόγο αυτό, η επιλογή κλήσης πωλείται «γυμνή» χωρίς τις υποκείμενες μονάδες. Η λογική έπεται ότι, όσο η αγοραία τιμή του υποκείμενου τίτλου παραμένει κάτω από την τιμή απεργίας, ο συγγραφέας κερδίζει από το λαμβανόμενο τίμημα της σύμβασης.

Για να το δείξουμε, ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής, Bob, πιστεύει ακράδαντα ότι η τιμή του αποθέματος XYZ δεν υπερβαίνει τα 100 δολάρια στην αγορά. Σε μια προσπάθεια να αποκομίσει κέρδος, ο Bob ασκεί μια γυμνή κλήση γράφοντας ένα τηλεπικοινωνιακό δικαίωμα, χωρίς να περιλαμβάνει φυσικά 100 μετοχές της XYZ με τιμή άσκησης $ 100 και ημερομηνία λήξης 31 Δεκεμβρίου 2009. Ο Bob προχωρά στη σύμβαση για ένα τίμημα $ 1.000, το οποίο θα μπορέσει να διατηρήσει ως κέρδος, υπό την προϋπόθεση ότι η τιμή αγοράς του μετοχικού τίτλου XYZ θα παραμείνει κάτω από τα 100 δολάρια ανά μετοχή μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2009.

Γιατί αυτό έχει σημασία: Μια γυμνή κλήση παρέχει επιλογές επενδυτές την ευκαιρία να αποκομίσουν κέρδος χωρίς να χρειάζεται να κατέχουν τις φυσικές μονάδες που σχετίζονται με την υποκείμενη ασφάλεια. Ο συμβαλλόμενος εγγράφεται στον κίνδυνο να υποχρεωθεί να παράσχει τις καθορισμένες μονάδες της υποκείμενης ασφάλειας σε περίπτωση που η τιμή αγοράς αυξηθεί πάνω από την καθορισμένη τιμή διαπραγμάτευσης της σύμβασης προς όφελος του αγοραστή. Για το λόγο αυτό, οι επενδυτές που επιλέγουν να συμμετέχουν σε γυμνές κλήσεις πρέπει να διασφαλίζουν ότι είναι σε θέση να παρέχουν τις σχετικές μονάδες πριν από την πώληση της σύμβασης