Ένας τρόπος για να πιάσει ένα φθινόπωρο μαχαίρι

Με την περίοδο των κερδών τώρα, τα αποθέματα προσπαθούν να αναπροσαρμοστούν προς την πραγματική τους αξία. είναι συχνά απλώς μια συνάρτηση του πολλαπλασιασμού των προβαλλομένων κερδών με ένα σωστό πολλαπλό λόγο τιμής προς κέρδος (P / E). Σε γενικές γραμμές, για να προσδιοριστεί ένα κατάλληλο P / E, οι αναλυτές προσπαθούν να βρουν μια ισορροπία μεταξύ του πρόσφατα αναθεωρημένου ρυθμού αύξησης των κερδών μιας εταιρείας και του πολλαπλού P / E που έχει συλλέξει ιστορικά.

Εάν μια εταιρεία χτύπησε πρόσφατα εκτιμήσεις, αυξάνεται έτσι ώστε να αντικατοπτρίζει τις νέες προοπτικές κερδοφορίας. Όμως, όταν μια εταιρεία αποδίδει χαμηλά κέρδη ή / και μια απογοητευτική προοπτική κέρδους, το παιχνίδι δεν είναι τόσο εύκολο. Ενώ οι αναλυτές προσπαθούν να θέσουν νέους χαμηλότερους στόχους τιμών, οι μεγάλοι κάτοχοι του χαρτοφυλακίου, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια ή τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου, μπορούν να αποφασίσουν απλά να εκφορτώσουν τις μετοχές, καθώς οι δικαιολογίες για την κατοχή του αποθέματος δεν κρατούν πλέον νερό. Τα αμοιβαία κεφάλαια τείνουν να συσσωρεύουν τόσο μεγάλες θέσεις σε ένα απόθεμα που πρέπει να αποχωρήσουν από τη θέση τους με σταθερό και τακτικό τρόπο. Όμως, οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου συχνά απλώς απορρίπτουν ολόκληρη τη θέση τους με μια προειδοποίηση. Όταν η πώληση έληξε, τα μερίδια ενδέχεται να υπερβούν το χαμηλότερο σημείο, κάτω από το σημείο όπου οι αναλυτές προέβλεπαν ότι θα πέσουν.

Αυτή η σκέψη έρχεται στο μυαλό όταν η Priceline.com (Nasdaq: PCLN) ρίξει άλλα 5 δολάρια την Πέμπτη. Πίσω στις 11 Μαΐου, η Priceline.com προειδοποίησε ότι το ηφαιστειακό εμπόδιο στην Ευρώπη και το πολιτικό χάος στην Ταϊλάνδη θα οδηγήσουν σε μείωση της ζήτησης για ταξίδια. Οι μετοχές, οι οποίες είχαν ήδη πέσει από το υψηλό των 273 δολαρίων σε περίπου $ 260, έπεσαν άλλα 40 δολάρια την ίδια ημέρα για να κλείσουν περίπου τα $ 219.

Βολικά, αυτό ήταν σωστό, όπου ορισμένοι αναλυτές έθεσαν τους χαμηλότερους στόχους τιμών τους. Ο συνδυασμός ενός ελαφρώς χαμηλότερου ποσοστού αύξησης των κερδών και μιας νέας χαμηλότερης πρόβλεψης κερδοφορίας οδήγησε σε έναν στόχο τιμής από $ 200 έως $ 220, σύμφωνα με αρκετούς αναλυτές.

Ωστόσο, οι μετοχές δεν συνέδεαν το σενάριο. Μια εβδομάδα αργότερα, έπεσαν κάτω από τα 200 δολάρια, μια εβδομάδα αργότερα κάτω από τα 190 δολάρια, ενώ τα μερίδια PCLN πλησιάζουν πολύ γρήγορα τα $ 180. Με απλά λόγια, η αφθονία των πωλητών και η έλλειψη αγοραστών οδηγούν τα μερίδια κάτω πολύ κάτω από όπου πολλοί πίστευαν ότι το απόθεμα θα βρει ένα πάτωμα.

Ωστόσο, σύμφωνα με τη λογική της Wall Street, οι μετοχές σύντομα θα ανακάμψουν. Και εδώ γιατί: Σε κάποιο σημείο, οι πωλητές θα ξεπλυθούν πλήρως από το απόθεμα. Στη συνέχεια, οι αναλυτές θα βρουν να υπερασπιστούν τους στόχους τιμών τους, υποστηρίζοντας ότι τα κέρδη αναμένεται ότι θα αυξηθούν καλά και ότι ο δείκτης P / E, ο οποίος έχει μειωθεί τώρα κατά ένα τρίτο, έχει μειωθεί υπερβολικά.

Πράγματι, αυτό είναι ήδη συμβαίνει με Priceline.com, αν και λίγοι ακούνε σε αυτό το σημείο. Στα τέλη Μαΐου, τόσο η Soleil Securities όσο και η KeyBanc βγήκαν με αναβαθμίσεις των τιμών στη Priceline.com, καθορίζοντας στόχους τιμών ύψους $ 230 και $ 260, αντίστοιχα. Στη συνέχεια, νωρίτερα αυτήν την εβδομάδα, οι αναλυτές της Susquehanna ήρθαν επίσης στην υπεράσπιση της Priceline, επαναλαμβάνοντας ένα στόχο αξίας 260 δολαρίων. Τις επόμενες μέρες, πιθανότατα θα δείτε περισσότερους αναλυτές σημειώνοντας ότι τα μερίδια της Priceline έλαβαν υπερβολικό χτύπημα - ειδικά επειδή το ισλανδικό ηφαίστειο και οι ταραχές στην Ταϊλάνδη δεν κυριαρχούν πλέον στους τίτλους.

Καθώς η χορωδία αναλυτών πιο θετικά, το διάγραμμα μετοχών θα πρέπει να ακολουθήσει σύντομα.

Η δράση για να πάρει -> Pros της Wall Street συχνά έχουν μια εκπληκτικά απλή προσέγγιση που κάθε μεμονωμένος επενδυτής μπορεί να αναπαράγει. Βρίσκουν τα αποθέματα που είναι μακρύτερα από τους στόχους τιμών τους, και στη συνέχεια απλώς περιμένετε μέχρι να εξαφανιστούν οι πωλητές από το απόθεμα. Όταν βλέπουν το στοχευόμενο απόθεμα να κινείται πλάγια για αρκετές συνεδρίες, αναποδογυρίζουν. Πράγματι, πολλά από τα ίδια κεφάλαια που πώλησαν την Priceline.com στα 250 δολάρια πιθανόν να βρουν μετοχές πιο ελκυστικές τώρα που είναι κοντά στα $ 180 και θα προσπαθήσουν να ξαναγοράσουν.