Είναι η διαφορά μεταξύ της συνιστώσας σταθερού επιτοκίου μιας δεδομένης συμφωνίας ανταλλαγής (Swap)

(

)> Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα): Οι εταιρείες συμμετέχουν σε συμφωνίες ανταλλαγής για να επωφεληθούν από την ανταλλαγή πλεονεκτήματος συγκριτικού επιτοκίου. Οι όροι μιας απλής ανταλλαγής βανίλιας (δηλαδή άμεσης) ανταλλαγής ποικίλλουν σε μεγάλο βαθμό από σύμβαση σε σύμβαση βάσει των αναγκών και των πόρων που διατίθενται στους συμμετέχοντες αντισυμβαλλομένους. Ένα ομολογιακό δάνειο χρησιμεύει συχνά ως σημείο αναφοράς, διότι το επιτόκιο θεωρείται ως μηδενικό. Η εξάπλωση swap σε μια δεδομένη σύμβαση δηλώνει το σχετικό επίπεδο κινδύνου. Ο κίνδυνος αυξάνεται όσο διευρύνεται η εξάπλωση. Για παράδειγμα, εάν ένα δεκαετές swap, το XYZ έχει σταθερό επιτόκιο επτά τοις εκατό και ένα ομολογιακό δάνειο 10 ετών με την ίδια ημερομηνία λήξης έχει σταθερό επιτόκιο πέντε τοις εκατό, το spread swap θα είναι δύο τοις εκατό (200 μονάδες βάσης) Γιατί είναι σημαντικό:

Ως αντανακλαστικό του κινδύνου, συχνά χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας των συμμετεχόντων μερών

τα επιτόκια ανταλλαγής