Φορολογική διαφορά της οριοθέτησης της πολιτικής για τα μερίσματα

Τι είναι:

είναι η ιδέα ότι τα κεφαλαιακά κέρδη είναι καλύτερα από τα μερίσματα, επειδή ο φορολογικός συντελεστής για τα κεφαλαιακά κέρδη είναι χαμηλότερος από τον φορολογικό συντελεστή των μερισμάτων. Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα): Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ο φόρος κεφαλαιουχικών κερδών 15% και ο φορολογικός συντελεστής για τα μερίσματα είναι 28%. Αυτό σημαίνει ότι εάν ο John κατέχει ένα μερίδιο της εταιρείας XYZ που αρχικά αγόρασε για 10 δολάρια, η φορολογική του υποχρέωση θα έμοιαζε κάτω από δύο σενάρια:

Σενάριο 1: Η μετοχή της εταιρείας XYZ αυξάνεται κατά $ 1 έως $ 11 ανά μετοχή. Όταν πουλάει, το κεφαλαιουχικό κέρδος του John είναι $ 1 και πρέπει να πληρώσει $ 0,15 φόρους για το επιπλέον δολάριο αξίας που λαμβάνει.

Σενάριο 2: Η εταιρεία XYZ αποφασίζει να πληρώσει στους μετόχους ένα μέρισμα $ 1. Ο John πρέπει να πληρώσει τον κανονικό φόρο εισοδήματος ύψους 28% επί του $ 1, το οποίο λειτουργεί στα $ 0,28.

Και στις δύο περιπτώσεις, ο John λαμβάνει ένα επιπλέον δολάριο αξίας, αλλά όταν η αξία αυτή έρχεται με τη μορφή μερισμάτων, ο φόρος είναι πολύ υψηλότερος και ο John παίρνει να κρατήσει λιγότερο από αυτό. Ως αποτέλεσμα, ο John μπορεί να είναι διατεθειμένος να αποφύγει τα μερίσματα που πληρώνουν μερίσματα και να επικεντρωθεί στην αύξηση των αποθεμάτων αντί (επειδή τείνουν να παράγουν κεφαλαιουχικά κέρδη αντί για μερίσματα).

Γιατί έχει σημασία:

Κάθε εταιρεία έχει την ευθύνη να ενεργεί προς το συμφέρον των ιδιοκτητών της, τους μετόχους. Αυτό περιλαμβάνει τη διάθεση οποιωνδήποτε υπόλοιπων μετρητών στην υψηλότερη και καλύτερη χρήση τους. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η διαφορά φορολογίας

της μερισματικής πολιτικής

είναι ένας λόγος για μια εταιρεία που υιοθετεί μια στρατηγική ανάπτυξης παρά μια στρατηγική για την αξία. Με άλλα λόγια, εξυπηρετούν τις φορολογικές ανάγκες των μετόχων τους, εκμεταλλευόμενοι τα απομειωμένα κεφάλαια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες και άλλους τρόπους ανάπτυξης της εταιρείας (και κατά συνέπεια της αξίας των μετοχών) αντί να δίνουν τα μετρητά που απομένουν στους μετόχους με τη μορφή μερισμάτων. > Είναι σημαντικό να σημειωθεί ωστόσο ότι η διαφορά μεταξύ των συντελεστών φόρου κεφαλαιουχικών κερδών και των συντελεστών φορολογίας μερισμάτων είναι το κλειδί εδώ. Όσο μεγαλύτερη είναι η διαφορά μεταξύ των φορολογικών συντελεστών, τόσο μεγαλύτερο είναι το κίνητρο για την εμπορία μιας πολιτικής για το άλλο.