Συμβουλές για τον τρόπο ανάλυσης μιας ανακοίνωσης εξαγοράς

Ας υποθέσουμε ότι διαθέτετε μετοχές σε μια εταιρεία και ανήγγειλε ότι η εταιρεία αγοράζει άλλη εταιρεία. Ως επενδυτής, πρέπει να ξέρετε πώς να αναλύσετε αυτό το γεγονός για να αποφασίσετε εάν η απόκτηση είναι καλή. Εδώ είναι μερικά πράγματα που πρέπει να ληφθούν υπόψη.

Γιατί είναι η Εταιρία που κάνει την εξαγορά;

Αυτό φαίνεται σαν μια προφανής ερώτηση, αλλά μερικές φορές οι επενδυτές παραλείπουν αυτό το και δεν πρέπει. Ακούστε τον λόγο για τον οποίο η εταιρεία, που έχετε στην κατοχή σας μετοχή, δίνει για την αγορά της άλλης εταιρείας, και να δούμε αν έχει νόημα για εσάς. Είναι η εταιρεία που κάνει την εξαγορά να κερδίσει μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς; Θα αποκτήσει η απορροφώσα εταιρία πρόσβαση σε νέες σειρές προϊόντων μετά την πραγματοποίηση της απόκτησης;

Βεβαιωθείτε ότι έχετε διαβάσει κάποιες από τις αναλύσεις και τα σχόλια των εξειδικευμένων ανεξάρτητων παρατηρητών σχετικά με την απόκτηση και διατηρείτε στο μυαλό σας τις παρατηρήσεις σας καθώς συνεχίζετε τη δική σας έρευνα. Το κύριο πράγμα που πρέπει να θυμάστε όταν αξιολογείτε την απόκτηση είναι ότι μια εταιρεία θα πρέπει να αποκτήσει ένα άλλο μόνο εάν η απόκτηση προστίθεται στην προστιθέμενη αξία στην απορροφώσα εταιρεία Ποια είναι η αγορά της εταιρείας;

Όταν μια εταιρεία αποκτά ένα άλλο, είναι να πάρει ολόκληρη την επιχείρηση. Αυτό μπορεί να περιέχει τα περιουσιακά στοιχεία της άλλης εταιρείας μαζί με τις επιχειρηματικές δραστηριότητές της και ιδανικά την επιχειρηματική εμπειρία της διοίκησης της εξαγορασθείσας εταιρείας. Τι έχει λοιπόν η εταιρεία του οποίου αγοράσατε το απόθεμα; Η επιχείρηση της κεκτημένης επιχείρησης ταιριάζει, είναι συμβατή; Έχει παρόμοια προϊόντα ή συμπληρωματικές αγορές; Η συμφωνία εξαγοράς συνήθως λειτουργεί καλύτερα με στενά συνδεδεμένα προϊόντα, υπηρεσίες και αγορές. Για παράδειγμα, μια εταιρεία που παράγει βαριά βιομηχανικά οχήματα μπορεί να αγοράσει μια εταιρεία που κατασκευάζει βαριά αγροτικά μηχανήματα. Αν, αντιθέτως, ο κατασκευαστής βαρέων βιομηχανικών οχημάτων αγόρασε έναν κατασκευαστή παγωτού, αυτό δεν θα ήταν καλό.

Προσθέτει η εξαγορά μια σειρά πράξεων, όπως μια αλυσίδα εφοδιασμού για μια επιτυχημένη σειρά προϊόντων; Εάν ο κατασκευαστής βαρέων βιομηχανικών οχημάτων αγόραζε τον προμηθευτή εξαρτημάτων και πρώτων υλών που θα ήταν κάθετη ολοκλήρωση των δύο εταιρειών και μπορεί συχνά να λειτουργήσει καλά. Είναι η αποκτηθείσα εταιρεία σε μια εντελώς διαφορετική επιχείρηση εντελώς; Για παράδειγμα, ο κατασκευαστής βαρέων βιομηχανικών αυτοκινήτων μπορεί να αγοράσει μια υπερπόντια εταιρεία λιανικής πώλησης. Οι συνδυασμένες εταιρείες καταλήγουν σε έναν όμιλο ετερογενών δραστηριοτήτων, όπου οι συνδυασμένες λειτουργίες των δύο εταιρειών μπορεί να μην συνοδεύουν όλα αυτά καλά. Συγκεντρώσεις είναι συχνά οι πιο δύσκολες εξαγορές για να γίνει με επιτυχία

Πόσο θα κοστίσει η αγορά; Όπως και να αγοράσετε οτιδήποτε άλλο, το να εκτιμήσετε εάν η αγορά μιας εταιρείας είναι μια σοφή αγορά είναι να προσδιορίσετε αν η απορροφούσα εταιρεία πληρώνει μια λογική τιμή. Ένας γενικός κανόνας μπορεί να είναι ότι μια δίκαιη τιμή είναι μια τιμή αγοράς με πριμ δέκα τοις εκατό πάνω από την τιμή της μετοχής της εξαγορασθείσας εταιρείας. Οτιδήποτε παραπάνω από αυτό θεωρείται συνήθως υπερπληρώ. Οι επενδυτές θα πρέπει επίσης να συγκρίνουν την τρέχουσα τιμή μετοχής της εξαγορασθείσας εταιρείας με τη λογιστική αξία της, ώστε να διαπιστωθεί ότι η ίδια η τιμή της μετοχής δεν υπερφορτώνεται υπερβολικά πέρα ​​από τη λογιστική αξία, γεγονός που μπορεί να είναι ένας άλλος τρόπος για να πληρώσει υπερβολικά. Εάν η εταιρεία πληρώνει υπερβολικά για μια εξαγορά, μπορεί να χρειαστούν αρκετά χρόνια κέρδους για την ανάκτηση αυτών των χρημάτων.

Πώς θα πληρωθεί η εξαγορά; Η απορροφώσα εταιρεία μπορεί να πληρώσει για την εταιρεία που αγοράζει σε μετρητά, με μετοχές ή με χρηματοδότηση χρέους. Εάν η εταιρεία, έχετε δική σας μετοχή έχει, υπερβάλλον μετρητά για να κάνει την απόκτηση που μπορεί να είναι ένα υγιές οικονομικό σημείο για την απόκτηση της επιχείρησης, καθώς μπορεί να αγοράσει την εξαγοραζόμενη εταιρεία με απόθεμα. Κοιτάξτε προσεκτικά οποιαδήποτε χρηματοδότηση χρέους για να διαπιστώσετε εάν αυτό θα μπορούσε να αποδυναμώσει την οικονομική δομή της απορροφόμενης εταιρείας που θα προχωρήσει.

Πώς θα επηρεαστούν τα κέρδη; Αυτό μπορεί να απαιτήσει κάποια έξυπνη προβολή, αλλά χρησιμοποιώντας οικονομικά δεδομένα είναι ακόμη δυνατό τον ερασιτέχνη επενδυτή. Ελέγξτε την ιστορία των κερδών και των δύο εταιρειών, εξετάστε τις προβλέψεις μελλοντικών κερδών των αναλυτών για τις δύο εταιρείες και προσπαθήστε να αξιολογήσετε τα προβλεπόμενα μελλοντικά κέρδη της συνδυασμένης εταιρείας μετά την εξαγορά. Αυτό φυσικά θα είναι ανακριβές, αλλά αυτό που ψάχνετε είναι ότι μετά την εξαγορά η νέα εταιρεία θα αυξήσει τα κέρδη ανά μετοχή μέσω της εξαγοράς, όχι να τα μειώσει. Αυτό τελικά θα είναι η κατώτατη γραμμή των κερδών που θα δείξει εάν η απόκτηση θα πρέπει να είναι επιτυχής ή όχι.

Άλλες χρήσιμες πληροφορίες Υπάρχουν και άλλα πράγματα που πρέπει να λάβουν υπόψη οι επενδυτές κατά την ανάλυση μιας εξαγοράς. Οι πολιτισμοί των εταιρειών θα είναι συμβατοί; Ακόμη και οι εταιρείες της ίδιας βιομηχανίας έχουν συχνά διαφορετικούς πολιτισμούς, προσελκύουν διαφορετικούς τύπους εργαζομένων και λειτουργούν με διαφορετικά στυλ. Προσπαθήστε να προσδιορίσετε εάν η επιχειρηματική κουλτούρα της εξαγοράς θα προσαρμοστεί στην εταιρεία που την αγόρασε. Επίσης, οι δομές διαχείρισης θα είναι συμβατές; Η ενδεχόμενη επιτυχία της ολοκλήρωσης μιας απόκτησης μπορεί να εξαρτηθεί από παρόμοια διαχείριση. Ένας άλλος παράγοντας είναι εάν η απόκτηση ήταν φιλική ή εχθρική, δηλαδή εάν η απορροφούσα εταιρεία αρχικά συμφώνησε να αγοραστεί, κάτι που αποτελεί φιλική εξαγορά ή όχι, πράγμα που οδηγεί σε μια εχθρική εξαγορά. Η ύπαρξη δυσαρέσκειας από μια εχθρική εξαγορά μπορεί να καταστήσει δύσκολη την ενσωμάτωση της εξαγορασθείσας εταιρείας στην αγοραστική εταιρεία.

Το σύνολο των πληροφοριών μαζί

Υπάρχει μια σειρά πιο περίπλοκων οικονομικών μετρήσεων που οι επαγγελματίες χρησιμοποιούν για να αξιολογήσουν εάν ένα ήχο, αλλά για τους σκοπούς μας εδώ τα παραπάνω κριτήρια θα σας δώσουν μια αποτελεσματική βασική ανάλυση οποιασδήποτε ανακοίνωσης εξαγοράς. Η εκτίμηση των παραγόντων όπως η συμβατότητα μεταξύ των δύο εταιρειών ή η καταβολή από τον αγοραστή μιας δίκαιης τιμής συμβάλλει στη διαβεβαίωση των επενδυτών ότι η απορροφούσα εταιρεία θα είναι σε θέση να προσθέσει αξία με αύξηση των κερδών στο μέλλον λόγω της απόκτησης. > Το σημαντικό πράγμα που πρέπει να θυμάστε είναι ότι, πάλι, ο τελικός στόχος είναι να έχει η απόκτηση αύξηση της ικανότητας κέρδους και επομένως της μετοχικής αξίας της εταιρείας μετά την ολοκλήρωση της εξαγοράς. Με αυτές τις συμβουλές για το τι πρέπει να αναζητήσετε σε μια ανακοίνωση εξαγοράς, μπορείτε να δώσετε στους εαυτούς σας την καλύτερη ευκαιρία ως επενδυτής για να κάνετε μια συνετή απόφαση στην ανάλυση της αγοράς μιας εταιρείας από άλλη.