3 Προειδοποιητικά Σήματα Τα αποθέματα σας βρίσκονται σε πρόβλημα

Μπορείτε να είστε ο καλύτερος αποθεματοποιητής στον κόσμο, αλλά να χάσετε χρήματα αν αποτύχετε για να παρακολουθήσετε το χαρτοφυλάκιό σας για σημάδια αποθεμάτων που αντιμετωπίζουν προβλήματα.

Αυτός ακριβώς είναι ο λόγος που πάντα ψάχνω για σημάδια ότι η απόδοση μιας επιχείρησης επιδεινώνεται.

Επίσης, δεν πιστεύω πολύ σε κέρδη ανά μετοχή μιας εταιρίας (EPS), επειδή τα κέρδη μπορούν να υποστούν χειραγώγηση. Υπόθεση: WorldCom. Το WorldCom εκτιμάταν σε περισσότερα από 100 δισεκατομμύρια δολάρια.

Προβλήματα άρχισαν όταν τα διευθυντικά στελέχη αποφάσισαν να υποστηρίξουν την τιμή της μετοχής της εταιρείας κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης της βιομηχανίας με την κράτηση δισεκατομμυρίων δολαρίων ψευδών κερδών. των λογιστικών παρατυπιών έχασε κάποια χρήματα, αλλά εκείνοι που περίμεναν μέχρι δύο χρόνια αργότερα, όταν αποκαλύφθηκε το πλήρες εύρος της λογιστικής απάτης, έχανε τα πάντα.

Για να αποφύγετε να παραπλανηθείτε, υπάρχουν μερικές μετρήσεις που χρησιμοποιώ για να εντοπίσετε αν μια εταιρεία αντιμετωπίζει προβλήματα.

Εδώ είναι τρεις, συμπεριλαμβανομένων συγκεκριμένων αποθεμάτων που ταιριάζουν στο λογαριασμό που θα θέλετε να αποφύγετε καθόλου το κόστος …

Προειδοποιητικό Σημείο # 1: Πωλήσεις Heavy Company-Insider

Μία από τις προειδοποιητικές πινακίδες που ψάχνω είναι οι ασυνήθιστα υψηλές πωλήσεις εμπιστευτικών πληροφοριών. Οι υπάλληλοι της εταιρείας, οι διευθυντές και οι μεγάλοι μέτοχοι πρέπει να αναφέρουν τις αγορές και τις πωλήσεις μετοχών τους στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC), η οποία καθιστά τις εκθέσεις αυτές δημόσιες.

Ορισμένες πωλήσεις εμπιστευτικών πληροφοριών αναμένονται, που δεν σχετίζονται με την υγεία της εταιρείας, όπως η διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου ή η ελευθέρωση μετρητών για προσωπική αγορά.

Όμως, οι εσωτερικοί συνεργάτες συνήθως γνωρίζουν περισσότερα για τις προοπτικές των εταιρειών τους απ 'ό, τι οι υπόλοιποι. μετοχές της εταιρείας, το διάβασα ως δυσοίωνο σημάδι.

Η περιφερειακή επιχείρηση χρηματοοικονομικών υπηρεσιών

US Bancorp (NYSE: USB) είναι ένα καλό παράδειγμα. Οι πωλήσεις εμπιστευτικών πληροφοριών επιταχύνθηκαν, γεγονός που μπορεί να είναι ένα πρελούδιο για τα ασθενέστερα κέρδη. Οι Insider εξακολουθούν να κατέχουν 2,32 εκατομμύρια μετοχές (ή 0,12%), αλλά πώλησαν 39.339 μετοχές κατά την τελευταία εβδομάδα του Οκτωβρίου και 55.191 μετοχές εβδομάδα νωρίτερα. Συγκρίνετε αυτό τον Ιούλιο με τον Αύγουστο και τον Σεπτέμβριο, όταν οι έμποροι πώλησαν συνολικά μόνο 2.140 μετοχές. Η ασυνέπεια δεν τελειώνει μόνο με αυτό. Τους τελευταίους έξι μήνες, οι κάτοχοι κατέγραψαν 808.368 μετοχές, αλλά δεν αγόρασαν κανένα, παρόλο που οι μετοχές των αμερικανικών εταιρειών Bancorp διαπραγματεύονται με έσοδα 11 φορές, ακόμα χαμηλότερα από τη μέση πενταετή αναλογία τιμών προς κέρδη (P / E) 13.

Προειδοποιητικό σημάδι # 2: Πληρωμές μερίσματος που υπερβαίνουν σε μεγάλο βαθμό τα κέρδη

Ένα άλλο σημάδι κινδύνου είναι η πληρωμή μερισμάτων που υπερβαίνει τα κέρδη, γεγονός που μπορεί να προμηνύσει μείωση μερίσματος. Όταν βλέπω την πληρωμή πολύ υψηλών κερδών, ελέγχω την ταμειακή ροή της εταιρείας, δεδομένου ότι ορισμένοι τύποι εταιρειών (όπως επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, εταιρείες επενδύσεων πραγματικού επιπέδου (REITs) και βασικές εταιρείες περιορισμένης ευθύνης δημιουργούν περισσότερες ταμειακές ροές από τα κέρδη.

Εάν η ταμειακή ροή μιας επιχείρησης δεν καλύπτει το μέρισμα της, τότε ίσως χρειαστεί να χρησιμοποιήσετε τα ρευστά διαθέσιμα για να ολοκληρώσετε τη δουλειά. Αλλά μην ξεγελιέστε - τα χρήματα τελικά τελειώνουν αργά ή γρήγορα. Η μόνη επιλογή μετά από αυτό είναι να μειώσετε το μέρισμα.

Διαφοροποιημένη REIT

Η Weingarten Realty Partners (NYSE: WRI) δεν καλύπτει το ετήσιο μερίδιό της από τα κέρδη ή τις ταμειακές ροές της τάξης του $ 1.10. Κατά το πρώτο εννιάμηνο του 2011, η Weingarten παρουσίασε αρνητικά κέρδη ανά μετοχή (EPS) ύψους 0,35 $. # - ad_banner_2- # Τα έσοδα από μετοχές (FFO) ανά μετοχή - σε σύγκριση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, σε 0,73 δολάρια. Επιπλέον, το φετινό FFO ανά τρίμηνο του τρέχοντος έτους ήταν εξαιρετικά αδύναμο σε μόλις 0,01 δολάρια. Αυτή η απόδοση θέτει υπό αμφισβήτηση την ικανότητα της Weingarten να παραδώσει την πλήρη καθοδήγηση FFO της από 1,72 έως 1,82 δολάρια ανά μετοχή.

Απαιτείται αστρική απόδοση τέταρτου τριμήνου μόνο για να καλυφθεί το μέρισμα 1,10 δολαρίων, αλλά το ιστορικό της Weingarten δεν εντυπωσιάζει. Η εταιρεία έχει μειώσει τα μερίσματα κατά 10% ετησίως τα τελευταία πέντε χρόνια και, με ετήσιο ρυθμό αύξησης των εσόδων σε μόλις 1,3%, η ανάκαμψη είναι απίθανο σύντομα.

Προειδοποιητικό Σημείο # 3: Κακή κάλυψη τόκων / Υπερβολικό φορτίο χρέους

Εδώ υπάρχει μια τεράστια κόκκινη σημαία για να προσέξετε: Εταιρείες που αγωνίζονται να πραγματοποιήσουν προγραμματισμένες πληρωμές τόκων και κεφαλαίων. Εάν ο δανειστής δεν είναι πρόθυμος να επαναδιαπραγματευτεί τους όρους δανεισμού, οι εταιρείες αυτές μπορούν εύκολα να καταλήξουν να χρεοκοπήσουν.

Ο συνάδελφός μου της Οδού, David Sterman, έγραψε για τις εταιρείες που μόλις κάλυψαν τις πληρωμές τόκων τον περασμένο μήνα. Ένα όνομα που δεν έκανε τη λίστα του, αλλά πιθανότατα θα έπρεπε να έχει νοσοκομειακή χειριστή

Tenet Healthcare Corp. (NYSE: THC) . Πέρυσι, η Tenet δημιούργησε ταμειακές ροές από λειτουργίες ύψους 472 εκατομμυρίων δολαρίων, που αρκούν για να καλύψουν πληρωμές τόκων ύψους 402 εκατομμυρίων δολαρίων. Κατά τη διάρκεια των πρώτων εννέα μηνών του 2011, η Tenet παρήγαγε ταμειακές ροές ύψους 325 εκατομμυρίων δολαρίων για την κάλυψη πληρωμών τόκων ύψους 275 εκατομμυρίων δολαρίων, αλλά η τρέχουσα μερίδα του μακροπρόθεσμου χρέους της Tenet (χρέος που πρέπει να πληρωθεί εντός του επόμενου έτους) 67 εκατομμύρια δολάρια πέρυσι.

Επιπλέον, ο ισολογισμός της Tenet είναι τεντωμένος στο όριο, με χρέος 4,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων και μόνο 185 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά. Μπορείτε να δείτε ότι ακόμη και μια μικρή ολίσθηση κέρδους θα μπορούσε να βάλει Tenet πέρα ​​από την άκρη. Και αυτό είναι ακόμα και χωρίς να αναφέρουμε το ιστορικό της εταιρείας, το οποίο από μόνο του δεν είναι παρήγορο. Σε κάθε ένα από τα τελευταία πέντε χρόνια, για παράδειγμα, η Tenet έχει δημοσιεύσει μόνο 2% στην αύξηση των εσόδων και δεν έχει καθόλου κέρδη.

Η Επένδυση Απάντηση:

Επαναξιολογώ ένα απόθεμα κάθε φορά που βλέπω τα μετρητά μιας εταιρίας συρρικνώνονται, αύξηση χρέους ή διαδοχικά τρίμηνα πτώσης των κερδών. Η ξαφνική αναχώρηση ενός Διευθύνοντος Συμβούλου ή Διευθύνοντος Συμβούλου είναι πάντοτε μια μεγάλη κόκκινη σημαία, όπως και η παραίτηση από τον ελεγκτή ή η γνώμη της "συνεχιζόμενης δραστηριότητας". Σε περίπτωση που είστε ιδιοκτήτης των τριών μετοχών που αναφέρονται στο παρόν άρθρο: Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτικοί στην ιδιοκτησία της Tenet Healthcare, εξαιτίας του ισολογισμού υψηλού κινδύνου της εταιρείας και των πιέσεων που υφίστανται σήμερα στον κλάδο της υγειονομικής περίθαλψης. Θα πρέπει επίσης να παρακολουθούν στενά την αμερικανική Bancorp για να παρακολουθήσουν την δραστηριότητα των εσωτερικών συναλλαγών της εταιρείας και να υποστηρίξουν την περικοπή του μερίσματος από την Weingarten. Οι επενδυτές πρέπει να παραμείνουν μακριά από αυτά τα τρία αποθέματα και ίσως από οποιονδήποτε άλλο που μοιράζεται τα χαρακτηριστικά που περιγράψαμε παραπάνω.

Ούτε η Lisa Springer ούτε η Street Authority LLC κατέχουν μετοχές αυτών των εταιρειών.